周一市場個股反復活躍，大盤高位震蕩。醫(yī)藥和消費等防御類個股走強，但難掩主板市場上漲乏力，隨著中小盤股走勢分化，創(chuàng)業(yè)板一輪跳水拖累主板各指數(shù)，終盤兩市僅余中小板指小幅收陽。滬綜指最低在年線附近止跌，尾盤收報2816.69點，下跌0.12%；深綜指收報1232.54點，微跌0.02%。兩市合計成交2374億元。
    滬綜指在2850一帶阻力沉重，創(chuàng)業(yè)板和中小板指經(jīng)過前半個月的凌厲升勢也已堆積一定獲利壓力，因此本周市場將繼續(xù)面臨反復整固的過程。最主要的是目前A股市場不僅有歐債危機和美聯(lián)儲議席會議這個外患，還有防通脹任務(wù)不能放松、調(diào)控預期可能反復這個內(nèi)憂，此外，資源稅改革方案上報國務(wù)院不利通脹控制、住建部將草擬二三線城市限購名單利空地產(chǎn)及有關(guān)板塊，這些因素都使得當前行情所處的環(huán)境較去年9月份更加復雜。
　　伯南克近期的一席講話令市場對美聯(lián)儲政策預期再起分化，再加上歐債危機有向歐元區(qū)核心國蔓延的趨勢，致使近期歐美股市出現(xiàn)了寬幅震蕩。伯老改變對QE3的口風，使市場對QE3出臺的預期增強。但QE2在促進就業(yè)上效果非常有限，QE2執(zhí)行以來，石油、農(nóng)產(chǎn)品等大宗價格大幅上漲，一方面推高了通脹水平，另一方面打擊了消費支出，美國的消費支出增幅自年初以來持續(xù)下降，從而使得美國經(jīng)濟在今年1季度重新走弱。繼續(xù)推出QE3的話，不僅將繼續(xù)刺激大宗商品價格，下半年我國還將面臨更多的輸入型成本上漲壓力。
　　而緊縮、通脹和增速放緩中，防通脹仍將是下半年經(jīng)濟工作的首要選擇。肉價帶動食品價格快速上漲，6月份CPI同比上漲6.4%創(chuàng)出三年以來新高，PPI為7.1%，其中CPI 非食品、PPI 價格環(huán)比漲幅明顯回落，但CPI 食品價格則繼續(xù)上漲。預計豬肉絕對價格仍有空間，但漲幅或?qū)⒅鸩交芈�，所以我們依然維持去年年底以來對通脹年中見頂?shù)呐袛唷?BR>　　從6月下旬走出底部以來，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指區(qū)間最大漲幅分別達22.38%和16.89%，本輪以創(chuàng)業(yè)板和中小板為首的反彈行情進入了攻堅階段。因此無論是主板市場還是中小盤都面臨先反復夯實才能真正突破的過程。對小盤股的半年報行情還需細細甄別，小盤股個性化比較強，短線反彈更多的是對前期過度下跌以后的修正，因此在關(guān)注反彈走勢的同時，更多的要看它成長性和本身的技術(shù)含量，中報掘金更需謹防個股分化的風險。此外，投資者還可以關(guān)注以下題材：1、保障房建設(shè)下半年有望開工加速，可集中選擇受益確定性和效益提升企業(yè)。2、生物醫(yī)藥十二五規(guī)劃即將出臺，可以從醫(yī)療器械、消費中藥、品牌�？扑幒歪t(yī)療服務(wù)等子行業(yè)重點關(guān)注。另外還可以關(guān)注以家電，家紡，白酒為主的消費概念以及水利建設(shè)投資和中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等題材。操作策略方面，建議投資者穩(wěn)健為主，兼顧成長，控制總體倉位，在大盤回檔時可適當參與反彈。