中央水利工作會(huì)議7月8日至9日在北京舉行，顯示國家對水利建設(shè)的極端重視。近日，券商紛紛預(yù)期與水利相關(guān)的多個(gè)板塊將從中受益。
農(nóng)田水利建設(shè)投資將逐步加速
中銀國際認(rèn)為，本屆中央水利工作會(huì)議的核心關(guān)鍵詞可以概括為：最高規(guī)格+水利建設(shè)意義空前拔高(關(guān)乎糧食安全，關(guān)乎CPI以及政治穩(wěn)定，關(guān)乎節(jié)能減排目標(biāo))�？梢灶A(yù)期未來水利大基建投資及農(nóng)田水利建設(shè)投資將呈現(xiàn)逐步加速態(tài)勢。
會(huì)議確定的當(dāng)前全力以赴完成好的六項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，首位是農(nóng)田水利建設(shè)。我國農(nóng)業(yè)用水比例達(dá)64%，遠(yuǎn)高于北美49%和歐洲38%的占比。這說明我國大部分水資源用在了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，也說明農(nóng)業(yè)用水的效率低下。同時(shí)我國農(nóng)業(yè)水利建設(shè)欠賬太多，20多年幾乎沒有增長。本次會(huì)議把農(nóng)田水利建設(shè)列為重點(diǎn)完成的任務(wù)表明中央將下決心彌補(bǔ)欠賬，發(fā)展農(nóng)田水利，未來相關(guān)行業(yè)將受益于政策的頒布。
國信證券表示，從歷史上水利建設(shè)重點(diǎn)看，防洪抗災(zāi)一直是水利建設(shè)的第一要?jiǎng)?wù)，用于防洪工程的資金占到而水利固定資產(chǎn)投資的35%-40%，從一號文件和中央工作會(huì)議的內(nèi)容看，農(nóng)田水利建設(shè)被提到了需重點(diǎn)建設(shè)的第一位，而土地出讓收益10%又是專門用于農(nóng)田水利建設(shè)。按照水利部的口徑，如果足額提取，土地出讓金每年可提供資金600-800億元，按照4000億元的年均投資規(guī)模，則農(nóng)田水利投資將占到水利投資的15%-20%，成為水利建設(shè)中投資增長最快的部分。
國信證券發(fā)布的報(bào)告表示：我們認(rèn)為中央水利工作會(huì)議召開后，進(jìn)一步落實(shí)水利建設(shè)資金的政策有望出臺(tái)，水利建設(shè)有望成為貫穿全年的投資主題，維持水利板塊“推薦”投資評級，重點(diǎn)推薦葛洲壩、粵水電和安徽水利。
中銀國際發(fā)布的報(bào)告分析認(rèn)為：大中型水利水電投資加速方面，受益?zhèn)�股主要是葛洲壩、粵水電、安徽水利、國統(tǒng)股份、華新水泥等；農(nóng)田水利投資加速方面，受益?zhèn)�股主要是青龍管業(yè)和江西水泥。
不過中銀國際的報(bào)告也同時(shí)提醒：當(dāng)前水利資金來源短期仍面臨挑戰(zhàn)，資金的投向在地域上比較分散，且可能農(nóng)田水利占了較大的比例，施工及材料類供應(yīng)的主體較多，且門檻不高，上市類個(gè)股無法充分受益。水電類投資因?yàn)橐泼窦吧鷳B(tài)原因，實(shí)際投放進(jìn)度目前來看也不宜太樂觀。水利相關(guān)個(gè)股的走勢短期內(nèi)更可能反映主題性操作路線而非基本面選擇。
水利建設(shè)拉動(dòng)工程機(jī)械設(shè)備需求
券商同時(shí)認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)也將受益于水利建設(shè)的加速推進(jìn)。
國泰君安證券表示，出席此次中央水利工作會(huì)議的領(lǐng)導(dǎo)陣容空前強(qiáng)大，表明中央對水利建設(shè)的高度關(guān)注。我們再次確認(rèn)，未來10年水利建設(shè)將迎來快速發(fā)展期，機(jī)械中工程機(jī)械子行業(yè)受帶動(dòng)最大，具體品種主要包括推土機(jī)、挖掘機(jī)、起重機(jī)、混凝土機(jī)械等。今年三四季度水利建設(shè)和保障房集中發(fā)力將帶動(dòng)這些品種需求環(huán)比趨勢由下降變?yōu)樯仙?BR> 該券商發(fā)布的報(bào)告稱：重點(diǎn)公司推薦順序?yàn)橹新?lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工、山推股份。中聯(lián)重科最大特點(diǎn)是公司目前受銀根緊縮影響相對最小，估值最便宜，2011年EPS為1.35元，目標(biāo)價(jià)27元；徐工機(jī)械2011年EPS為1.99元，最大特點(diǎn)是后續(xù)資本運(yùn)作故事最多，出口表現(xiàn)最出色，目標(biāo)價(jià)40元；三一重工最大特點(diǎn)是行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，2011年EPS為1.32元，目標(biāo)價(jià)24元；山推股份最大特點(diǎn)是最受益水利建設(shè)投資，2011年EPS為1.30元，目標(biāo)價(jià)26元。
方正證券表示，如此高規(guī)格水利會(huì)議也標(biāo)志著新一輪中央投資開啟，2011年將成為中國水利大建設(shè)元年。受緊縮政策影響，上半年資金未到位影響了水利投資，下半年這些問題將迎刃而解，水利投資有望加速落實(shí)，水利建設(shè)投資項(xiàng)目將大規(guī)模開工。
報(bào)告分析：從水利投資資金構(gòu)成來看，機(jī)械行業(yè)中水泵與機(jī)電設(shè)備及工程機(jī)械將受益于水利投資。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，1億元水利投資將帶動(dòng)水泵與機(jī)電設(shè)備投資約1000萬元，按年均4000億元水利投資計(jì)算，每年將帶動(dòng)水泵與機(jī)電設(shè)備投資約400億元。其中，電機(jī)與工業(yè)泵雙龍頭湘電股份、園林泵與工業(yè)泵新貴利歐股份、節(jié)水灌溉設(shè)備龍頭大禹節(jié)水將最大化受益。
除此之外水利投資還將拉動(dòng)工程機(jī)械設(shè)備需求，其中推土機(jī)與挖掘機(jī)受益最大，方正證券建議關(guān)注山推股份、河北宣工、三一重工。
中銀國際則重點(diǎn)提出農(nóng)業(yè)用泵將受益于水利的大發(fā)展。該券商發(fā)布的報(bào)告表示：水利設(shè)備中我們重點(diǎn)推薦新進(jìn)水利泵行業(yè)的利歐股份和農(nóng)業(yè)水泵龍頭企業(yè)新界泵業(yè)。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)三季度水利投資啟動(dòng)，加上保障性住宅建設(shè)，工程機(jī)械銷量將有所改善，板塊有估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
水利信息化建設(shè)擔(dān)當(dāng)“開路先鋒”
國金證券的著眼點(diǎn)則在水利信息化上。該券商發(fā)布的報(bào)告表示：
本次中央水利工作會(huì)議延續(xù)了今年年初1號文件精神，為水利建設(shè)在政策上指明了方向。會(huì)議也提到了水利科技工作方針，我們認(rèn)為在水利建設(shè)大潮中，信息化建設(shè)將是不可或缺的重要投資點(diǎn)。
水利信息化建設(shè)在整個(gè)水利建設(shè)的過程中扮演著重要角色，是整個(gè)水利建設(shè)的“開路先鋒”。主要體現(xiàn)在摸清水利資源脈絡(luò)、建立覆蓋全國的防汛抗旱指揮系統(tǒng)、一體化的信息管理等諸多方面。信息化在降低成本、提高管理效率、縮短應(yīng)急時(shí)間等水利需求的各個(gè)方面起著重要作用，同時(shí)在整個(gè)建設(shè)的前中后期都存在相應(yīng)的投資需求點(diǎn)。
整個(gè)水利投資建設(shè)浪潮為水利信息化公司帶來了難得的發(fā)展機(jī)遇。我們認(rèn)為擁有基礎(chǔ)平臺(tái)核心技術(shù)，著力向應(yīng)用轉(zhuǎn)型且在水利領(lǐng)域有較多產(chǎn)品布局和合作伙伴的超圖軟件將最為受益；同時(shí)，在包括水資源在內(nèi)的國土資源管理、數(shù)據(jù)采集、管線管理方面有深厚技術(shù)基礎(chǔ)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的數(shù)字政通也將受益。我們維持行業(yè)“增持”評級，建議投資組合為超圖軟件、數(shù)字政通。
