在對(duì)中國(guó)央行可能在近期加息的種種猜測(cè)影響下，外匯市場(chǎng)近日的氣氛也略顯緊張，昨日主要非美貨幣如歐元、澳元等對(duì)美元走低。

　　升息預(yù)期打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　盡管上個(gè)月中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率再次被上調(diào)，但這一舉措并沒有打消市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行的加息預(yù)期。
　　而近期機(jī)構(gòu)的報(bào)告預(yù)測(cè)，6月份中國(guó)居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)可能達(dá)到6%以上并創(chuàng)下新高，關(guān)于中國(guó)央行可能在近期加息抑制通脹的說(shuō)法就更是沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
　　主要央行實(shí)施緊縮政策的可能性令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓，這當(dāng)然也不利于非美貨幣的走勢(shì)。
　　綜合一些觀點(diǎn)來(lái)看，中金公司的策略報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)6月份CPI將創(chuàng)新高可能達(dá)到6.4%，平安證券在發(fā)給《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者的報(bào)告中稱預(yù)計(jì)6月CPI同比上升6.3%，并指出通脹壓力依舊很強(qiáng)，以及國(guó)泰君安預(yù)測(cè)的數(shù)值為6.2%，這些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)都支持中國(guó)央行將加息的觀點(diǎn)。
　　但加息空間或許有限。如巴克萊資本周二發(fā)布最新報(bào)告稱，中國(guó)央行二季度例會(huì)的措辭較上一季溫和，印證了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策過(guò)度緊縮的擔(dān)憂加深，但他們認(rèn)為貨幣政策尚未到放松的時(shí)候，今年應(yīng)該還有一次升息。
　　招商銀行發(fā)給記者的半年展望報(bào)告中也提到，在糧食價(jià)格上漲等因素的推動(dòng)下，他們預(yù)計(jì)未來(lái)CPI可能仍會(huì)在較高水平運(yùn)行，甚至再度上揚(yáng)。但報(bào)告也指出，在中國(guó)通脹高企的同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大可能會(huì)繼續(xù)降溫，實(shí)際上年初以來(lái)，中國(guó)多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都指向經(jīng)濟(jì)放緩，報(bào)告認(rèn)為，如果沒有意外拉動(dòng)因素，這種放緩的趨勢(shì)料不會(huì)出現(xiàn)改觀。報(bào)告認(rèn)為，基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)降溫的判斷，未來(lái)中國(guó)央行繼續(xù)加息的空間實(shí)際上是比較有限的，人民幣利率已接近頂部。
　　從上述來(lái)看，中國(guó)央行的緊縮措施以及經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，都對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不利，那么對(duì)于匯市而言，風(fēng)險(xiǎn)因素可能會(huì)促使投資者拋棄高息貨幣，買入低息低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣，如美元以避險(xiǎn)。
　　本周二亞洲時(shí)段，主要非美貨幣對(duì)美元走低，但跌勢(shì)大多在歐洲時(shí)段企穩(wěn)，其中英鎊對(duì)美元受到好于預(yù)期的英國(guó)6月PMI數(shù)據(jù)支持而大幅反彈。
　　招商銀行的分析師劉東亮對(duì)記者指出，實(shí)際上市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行加息的預(yù)期已經(jīng)十分充分，只是具體時(shí)間問題。

　　澳元前景難定

　　盡管加息的消息可能已經(jīng)令市場(chǎng)有些麻木，但對(duì)于匯率的影響仍然值得關(guān)注，劉東亮說(shuō)，歐元等貨幣對(duì)于中國(guó)是否加息的反應(yīng)可能會(huì)比較平淡，需要注意的是澳元這類與中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)聯(lián)系緊密的商品貨幣。
　　昨日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率在4.75%不變，并在會(huì)后聲明中表示，目前貨幣政策適宜，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張，商品價(jià)格走軟但仍位于高位。由于沒有得到澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息暗示，澳元對(duì)美元在會(huì)議決議公布后走弱。
　　澳元在今年二季度一番亮麗的沖高后，經(jīng)歷了一輪顯著的調(diào)整，這與國(guó)際大宗商品價(jià)格調(diào)整的節(jié)奏高度一致。
　　商品價(jià)格未來(lái)的表現(xiàn)對(duì)澳元等商品貨幣的走勢(shì)有很大的參考作用，而來(lái)自中國(guó)的需求對(duì)商品價(jià)格也有重要影響。招商銀行的劉東亮對(duì)記者指出，考慮到全球經(jīng)濟(jì)正在放緩這一事實(shí)，商品價(jià)格似乎不應(yīng)有更大幅度的上漲，但假如美國(guó)經(jīng)濟(jì)如我們所預(yù)料的重見起色，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”而不是“硬著陸”的話，那么商品價(jià)格或許仍有機(jī)會(huì)再次走高。
　　但他同時(shí)也提到，考慮到國(guó)際能源署與美國(guó)聯(lián)手拋售原油儲(chǔ)備，以及歷次拋售后對(duì)油價(jià)的影響這一因素，油價(jià)在三季度充滿了不確定性，繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì)的難度較大，這很可能在整體上拖累大宗商品的走勢(shì)。
　　因此，對(duì)澳元在下半年的表現(xiàn)，或許需要抱著謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，好在由于澳元具備高利率優(yōu)勢(shì)，即是說(shuō)，除非再次爆發(fā)全球性的金融危機(jī)，否則澳元不太可能出現(xiàn)大幅下跌，整體上將保持相對(duì)強(qiáng)勁的走勢(shì)，但大宗商品前景的不確定性，可能會(huì)限制澳元的上行空間。