保障房建設(shè)提速除了利好房地產(chǎn)板塊，還利好相關(guān)上游行業(yè)，尤其是水泥、鋼鐵。
水泥板塊最為受益
東興證券表示，下半年保障房建設(shè)有望對(duì)水泥需求形成強(qiáng)有力的支撐。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，近期媒體報(bào)道保障房至今開(kāi)工率33%，政府延長(zhǎng)開(kāi)工最后期限至11月，市場(chǎng)普遍擔(dān)心保障房不能順利開(kāi)工從而無(wú)法對(duì)沖商品房投資下滑對(duì)水泥需求帶來(lái)的負(fù)面影響。實(shí)際上，在上半年保障房開(kāi)工率未達(dá)預(yù)期的情況下，水泥產(chǎn)量依然保持了較高的增速，若各地市政府在行政問(wèn)責(zé)壓力下加快建設(shè)進(jìn)度，則水泥全年需求的高增長(zhǎng)將獲得有利支撐。
民生證券發(fā)布的報(bào)告則提出：“受保障房新態(tài)勢(shì)沖擊，多地水泥提價(jià)�！眻�(bào)告表示，上周全國(guó)水泥平均價(jià)格較上上周相比略有上揚(yáng)，幅度0.16%。除部分地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)外，對(duì)板塊形成支撐的因素還有政府就保障房的最新表態(tài)。
高華證券建議投資者在篩選受益于保障房建設(shè)的個(gè)股時(shí)采取更為審慎的態(tài)度，避免對(duì)新增投資的規(guī)模/時(shí)間或影響面作出過(guò)于樂(lè)觀的假設(shè)。他們認(rèn)為，最受益于保障房建設(shè)的板塊包括水泥、銅和家電，尤其是一線(xiàn)城市業(yè)務(wù)占比較高的金隅股份和海螺水泥。
鋼鐵行業(yè)從中獲利
鋼鐵行業(yè)同樣有可能在保障房建設(shè)中獲益。
國(guó)金證券表示：受雨季和高考影響，6月第二周鋼鐵銷(xiāo)量下滑，社會(huì)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存微增。未來(lái)3-6個(gè)月，我們?nèi)匀唤ㄗh“標(biāo)配”鋼鐵板塊。主要理由有二：
首先，住建部要求各地保障房11月末前須全面開(kāi)工，而目前保障房開(kāi)工率不到30%，如果剩余的70%在剩余的5個(gè)半月全部開(kāi)工，增量效應(yīng)不可忽視；其次，2005年以來(lái)的四次經(jīng)驗(yàn)顯示，熱軋價(jià)格低于螺紋鋼價(jià)通常意味著鋼價(jià)見(jiàn)底。而截至12日，熱卷價(jià)格僅高于螺紋鋼價(jià)三元，按照趨勢(shì)，未來(lái)幾周，熱卷價(jià)格很有可能再次低于螺紋鋼。投資組合建議為：華菱鋼鐵、河北鋼鐵、常寶股份、新興鑄管、八一鋼鐵。
海通證券也認(rèn)為三季度是建倉(cāng)良機(jī)。該券商發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)：三季度是行業(yè)盈利低點(diǎn)。目前行業(yè)估值較低，有些公司甚至創(chuàng)2008年以來(lái)新低，具有交易性機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)，如果看到半年后的機(jī)會(huì)，則給予“增持”評(píng)級(jí)。
不過(guò)海通證券同時(shí)強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)2011年一季度業(yè)績(jī)最好，二季度可能基本持平但同比下降，三季度業(yè)績(jī)環(huán)比繼續(xù)下降，四季度和三季度基本持平。全年業(yè)績(jī)波動(dòng)大，所以今年只有交易性機(jī)會(huì)。2012年會(huì)有所變化，主要是產(chǎn)能利用率繼續(xù)提高（但不可過(guò)分樂(lè)觀），其次是礦石問(wèn)題得到解決。
三類(lèi)工程機(jī)械需求增多
券商對(duì)工程機(jī)械板塊從保障房中能獲益多少態(tài)度謹(jǐn)慎。長(zhǎng)江證券表示，整體來(lái)看，保障房開(kāi)工對(duì)工程機(jī)械銷(xiāo)量的拉動(dòng)作用不顯著，未來(lái)半年保障房開(kāi)工平穩(wěn)推進(jìn)，預(yù)計(jì)其不會(huì)對(duì)工程機(jī)械市場(chǎng)需求產(chǎn)生重大影響。主要原因是：
一方面，在工程機(jī)械傳統(tǒng)需求淡季，因?yàn)槭┕ろ?xiàng)目不多，部分工程機(jī)械處于閑置狀態(tài)，可轉(zhuǎn)移到保障房建設(shè)項(xiàng)目，而且2010年和2011年上半年工程機(jī)械保有量已大幅增加，因此估計(jì)該時(shí)期工程機(jī)械銷(xiāo)量不太可能出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。具體說(shuō)，六七月份出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的概率較小。
另一方面，在工程機(jī)械需求旺季(9月份)，受其他固投項(xiàng)目開(kāi)工和保障房開(kāi)工影響的雙重疊加，工程機(jī)械需求可能出現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)保障房開(kāi)工將直接拉動(dòng)三類(lèi)工程機(jī)械的需求：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)和裝載機(jī)(其他機(jī)型需求為間接拉動(dòng))，受益程度從大到小依次為：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)、裝載機(jī)。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為行業(yè)曙光最早將出現(xiàn)在八九月份，一季度工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)量的高速增長(zhǎng)只是各種因素疊加的結(jié)果，如主機(jī)廠激進(jìn)的考核政策、展會(huì)營(yíng)銷(xiāo)、融資銷(xiāo)售的寬松，一季度行業(yè)高增長(zhǎng)透支了未來(lái)需求。主機(jī)廠面臨去庫(kù)存、應(yīng)收賬款占比高企、現(xiàn)金流偏緊的壓力，短期內(nèi)銷(xiāo)售與利潤(rùn)或難以高增長(zhǎng)。
特別是，庫(kù)存高企和需求的疲弱可能引發(fā)主機(jī)廠進(jìn)行直接或間接的“價(jià)格戰(zhàn)”，導(dǎo)致利潤(rùn)增速低于銷(xiāo)量收入增速。如果緊縮政策沒(méi)有放松，預(yù)計(jì)板塊反彈幅度不會(huì)太大。