公募躁動五月 避險情緒抬頭
打新浮虧 賭高送轉(zhuǎn)失利
2011-05-27   作者:記者 韋夏怡/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    打新遭遇破發(fā),投資高送轉(zhuǎn)贏少虧多……短短五個月,基金經(jīng)理們在艱難的A股市場上打拼,但碩果僅存。來自中登公司的基金開戶喜人數(shù)據(jù)卻在當(dāng)前震蕩不前的市場上折射出明顯的“避險”情緒。

  明星經(jīng)理“陷落”基金打新

  Wind統(tǒng)計顯示,截至5月25日,今年以來有44家基金公司約171只基金不同程度參與了打新。其中,工銀瑞信信用添利的新股參與個數(shù)達(dá)17只,華夏債券、富國天利增長債券、工銀瑞信增強(qiáng)收益、華夏希望債券、工銀瑞信雙利、國聯(lián)安增利債券、國聯(lián)安信心增益和華富收益增強(qiáng)的新股參與度也都在10只以上。僅參與過一次打新的基金約為81家。在今年新股破發(fā)率高企的A股市場,“無風(fēng)險打新”的美好時代已然過去,大多數(shù)基金的態(tài)度也更為謹(jǐn)慎。
  從獲配新股總貢獻(xiàn)度來看,46只基金不同程度遭遇了破發(fā),貢獻(xiàn)為負(fù)值。其中,受損較大的為銀河銀信添利和申萬菱信添益寶,兩只基金獲配新股總貢獻(xiàn)度分別為-1.05%和-1.02%。
  具體來看,銀河銀信添利今年以來共參與了海南橡膠、博威合金、龐大集團(tuán)、大智慧和星宇股份5只新股的首發(fā),而將發(fā)行價格與上市10日均價相比后發(fā)現(xiàn),博威合金、龐大集團(tuán)的破發(fā)就直接給基金帶來了損失。時至今日,5只新股中僅有海南橡膠一只新股沒有破發(fā),大智慧和星宇股份則一路下行跌破了20多元的發(fā)行價;申萬菱信添益寶也參與了海南橡膠、江南水務(wù)和龐大集團(tuán)3只新股,龐大集團(tuán)的破發(fā)令其1565萬元的投資受傷匪淺,而江南水務(wù)也在上市后不久一路向下至17元左右,跌破了18.8元的首發(fā)價格。
  不僅如此,即使是明星基金經(jīng)理王亞偉、孫建波也在打新中失利。去年業(yè)績冠軍孫建波執(zhí)掌的華商盛世成長陷入打新浮虧境地,根據(jù)目前的統(tǒng)計顯示,華商盛世成長獲配的桐昆股份、龐大集團(tuán)和大智慧3只個股中,僅桐昆股份目前高于發(fā)行價,龐大集團(tuán)和大智慧都處于破發(fā)狀態(tài),如龐大集團(tuán)的破發(fā)就造成該基金賬面浮虧高達(dá)2918萬元;王亞偉掌管的華夏大盤精選也在打新維爾利、長榮股份、電科院后,遭遇了破發(fā)的困境。
  在這一輪新股破發(fā)潮中,不少基金都在龐大集團(tuán)上損失不少。據(jù)統(tǒng)計,有10只基金參與了龐大集團(tuán)的網(wǎng)下配售,其中銀河銀豐和華商盛世成長獲配最多,分別達(dá)到376.8萬股和289.8萬股,而按照龐大集團(tuán)昨日的價格計算,兩只基金目前的浮虧分別為4114萬元和3164萬元。
  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至23日,今年掛牌的131只新股中,75%的個股破發(fā)。與破發(fā)相匹配的是,機(jī)構(gòu)打新的中簽率也在不斷上升,以5月份已經(jīng)完成招股的17只新股看,即使是其中中簽率最低的鴻利光電,中簽率也達(dá)到了5.19%。這幾乎是IPO重啟以來打新中簽率最高的一段時間。“高中簽率對于基金們來說不是什么好事,”滬上一位債券基金經(jīng)理表示,“我們現(xiàn)在對于打新十分的謹(jǐn)慎,現(xiàn)階段更傾向于做好固定收益!盬ind統(tǒng)計顯示,僅計算近120只處于鎖定期股票的基金浮虧情況,呈現(xiàn)浮虧數(shù)量就將近80只。而截至18日,基金打新的總浮虧超過5億元。

  基金踏錯高送轉(zhuǎn)行情

  去年4季度以來,高送轉(zhuǎn)行情及相關(guān)個股的走勢引起了很多投資者的關(guān)注,基金也積極參與其中。但是好買基金研究中心葛軼強(qiáng)指出,“遺憾的是,這些基金所投資的高送轉(zhuǎn)個股中鮮有表現(xiàn)強(qiáng)勢的。絕大部分基金所投資的高送轉(zhuǎn)個股并沒有對基金的凈值做出正貢獻(xiàn)!
  好買基金研究中心根據(jù)Wind給出的定義,將每10股送5股或轉(zhuǎn)增5股以上的相關(guān)股票認(rèn)定為高送轉(zhuǎn)個股,并以此篩選出62只符合條件的股票。從這62只個股今年一季度的走勢來看,截至今年5月20日,它們在今年以來的平均跌幅為4.94%,明顯強(qiáng)于同期的中小板指數(shù)(-11.85%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(-23.05%)。
  從好買基金研究中心根據(jù)2010年年報公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計出的20只持有上述62只高送轉(zhuǎn)個股占基金凈值比例較高(占凈值比超過10%)的基金產(chǎn)品來看,天治品質(zhì)優(yōu)選、華泰柏瑞積極成長、華商盛世成長、嘉實主題精選和華富競爭力優(yōu)選都是持有高送轉(zhuǎn)股倉位較重的基金。具體來看,天治品質(zhì)優(yōu)選持倉占基金凈值比高達(dá)22.03%,位居第一;其他幾只基金的這一占比排名也較為靠前,分別為13.78%、13.2%、12.55%和12.06%。
  駐扎基金數(shù)量較多的徐工機(jī)械、科大訊飛在今年以來的價格跌幅較大,分別為18.21%和23.21%。今年一季度,就有易方達(dá)、中郵、廣發(fā)等7只基金入主前10大流通股股東,而科大訊飛的10大流通股股東中也有匯添富、銀華、華寶興業(yè)等多只基金的身影。相反,葛軼強(qiáng)指出,今年以來表現(xiàn)較好的精工鋼構(gòu)、深圳惠程卻只有少量基金持有。對這20只基金所投資的高送轉(zhuǎn)個股一季度價格漲跌幅進(jìn)行算術(shù)平均可以發(fā)現(xiàn),大部分弱于基金本身的凈值表現(xiàn)。
  對于基金踏錯高送轉(zhuǎn)個股投資的緣由,葛軼強(qiáng)表示,一方面今年的高送轉(zhuǎn)行情并不明顯,今年以來小盤股的調(diào)整幅度較大,62只高送轉(zhuǎn)股票中也僅僅不到1/3的個股價格是上漲的,在這樣的大背景下,基金要精準(zhǔn)定位強(qiáng)勢個股的難度增大;另一方面,高送轉(zhuǎn)行情本質(zhì)上是一種概念性的炒作,行情也往往是轉(zhuǎn)瞬即逝。此外,基金可能在分享了這些個股前期的上漲后,在今年一季度開始調(diào)倉換股,逐漸從一些前期漲幅較大的小市值股票中撤離,配置一些低估值大盤股,從而使得基金投資占比越高的高送轉(zhuǎn)個股受到這種調(diào)倉換股的影響越大,今年以來的表現(xiàn)反而越差。

  164只基金跌破1元凈值 避險情緒持續(xù)攀升

  Wind統(tǒng)計顯示,截至25日, 713只開放式基金(非貨幣和QDII)中164只仍徘徊于1元凈值以下,占比達(dá)23%。其中,中郵核心成長的近半年來的凈值增長率為-13.11%,目前以0.6464的累計單位凈值位居凈值排行的倒數(shù)第一位。另據(jù)統(tǒng)計,今年以來納入統(tǒng)計的649只基金中僅93只取得了小幅的正收益,而銀華內(nèi)需精選則以-20.44%的累計單位凈值增長率位居跌幅榜首位。
  在剛剛過去的一周,A股市場偏股型基金的整體收益率再次稍落后于上證指數(shù),主動管理的股票型基金和混合型基金全周平均凈值下跌幅度分別為0.51%和0.54%,開放式指數(shù)型基金平均凈值下跌0.12%。上周海外市場的表現(xiàn)也較為疲軟,QDII凈值小幅下跌,平均凈值跌幅0.06%。在股弱債強(qiáng)的情況下,債券型基金受到股市調(diào)整的拖累,平均凈值下跌了0.05%。貨幣型基金是惟一實現(xiàn)正收益的品種,全周凈值小幅上漲0.04%。
  另一方面,在當(dāng)前較弱的市場環(huán)境下,基金開戶數(shù)卻意外的逆市暴增。從中登公司最新披露的周報看,基金開戶成為上周市場亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,上周兩市新增基金賬戶數(shù)為10.06萬戶,環(huán)比大幅上升79.4%。不僅如此,基金開戶數(shù)還創(chuàng)出了近11周的新高,同時也是今年的第二高水平。不過結(jié)合目前基金市場上債基的大量發(fā)行來看,由于市場低迷,投資者避險情緒上升,從而令債基收到追捧。

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