歐元區(qū)債務危機繼續(xù)主導歐元走勢，周一亞市早盤，歐元/美元維持在一個月低點附近徘徊，上周五該匯價再度跌破1.41關口，并逼近1.4000。自5月4日以來，歐元/美元便從1.4939的17個月高點下挫，匯價累計暴跌逾850點。歐元匯率的持續(xù)下滑令歐元多頭們失望至極，同時市場也在猜測：歐元真的完了嗎？
　　歐元沒有完！盡管歐元區(qū)新一輪債務疑慮籠罩市場，并有再度向邊緣國家擴散的情勢，但這更多的會對歐元區(qū)債券市場造成影響，而歐元本身沒有問題，歐元基本沒依然是健全的。
　　相較于美元，美聯(lián)儲承諾繼續(xù)維持寬松貨幣政策、美國財政與債務赤字龐大且面臨觸及債務上限等因數(shù)依舊是美元的軟肋，而近期美元走強很大程度上是受歐債危機再次成為焦點，投資者避險需求推動美元。

　　歐元基本面依然完好

　　歐元匯率是反應整個歐元區(qū)經(jīng)濟情勢，而上周公布的歐元區(qū)經(jīng)濟無疑是令人欣喜的；此外，隨著能源價格的飆升，歐元區(qū)通脹依然面臨上升風險，歐洲央行(ECB)面臨持續(xù)升息壓力。
　　分析人士指出，受到德法兩國經(jīng)濟強勁擴張帶動，歐元區(qū)第一季經(jīng)濟增長超出預期，年增幅更是創(chuàng)下三年半以來新高。而歐盟執(zhí)委會上調(diào)歐元區(qū)今年通脹預估，這也令歐洲央行面臨再度升息的壓力。
　　歐盟統(tǒng)計局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度季調(diào)后GDP初值季率增長0.8%，預期增長0.6%；年率增長2.5%，預期增長2.2%，暗示歐元區(qū)經(jīng)濟增長勢頭強勁。
　　同時，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，德國第一季度未季調(diào)GDP初值年率大增5.2%，高于去年4季度的增4.0%，該國GDP增速已經(jīng)超過了2008年金融危機爆發(fā)前的水平。此外，法國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，法國第一季度GDP增長1%，好于市場預期的增長0.6%，經(jīng)濟增速創(chuàng)下近5年來最快。
　　歐盟執(zhí)委會發(fā)布的“歐洲經(jīng)濟預測”報告中指出，今年歐元區(qū)平均通脹率料達2.6%，高于之前預估的2.2%。
　　意大利央行行長、歐洲央行管理委員會委員馬德拉基將在11月1日接替特里謝出任歐洲央行行長。德拉基是在歐洲央行官員中屬“鷹派人物”，他極力主張通過升息收回流動性，以對抗通脹風險。
　　分析人士指出，德拉基接替特里謝意味著歐洲央行將通過進一步升息來制通貨膨脹。德拉基4月13日曾表示，“貨幣政策得把能源與糧價所引發(fā)的通脹緊張情勢考慮進去。”

　　美元前途未必勝過歐元

　　出于對通脹風險上升考慮，歐洲央行于4月7日上調(diào)基準利率25個基點至1.25%，為三年來首次升息，同時也標志著歐元區(qū)開始啟動貨幣緊縮周期。反觀美聯(lián)儲依舊維持超低利率及執(zhí)行量化寬松政策。如此一來，歐元已經(jīng)勝出美元一截，美元前途也未必好過歐元。
　　美聯(lián)儲(Fed)主席伯南克曾在聽證會上表示，美國在大蕭條時期放棄了“金本位”貨幣制度，讓美國經(jīng)濟比其他國家更快復原。通俗簡單點，就是伯南克現(xiàn)在依舊要把弱勢美元作為貨幣政策工具，來支持美國經(jīng)濟繼續(xù)復蘇。
　　此外，伯南克上月在記者會上也明確表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)奉行寬松貨幣政策，并繼續(xù)定額完成6000億美元的國債購買計劃；值得注意的是，伯南克稱在第二輪量化寬松政策結(jié)束后，美聯(lián)儲依舊保持寬松貨幣政策，并將投資債券收益繼續(xù)注入經(jīng)濟體，也就是美聯(lián)儲至今未考慮在合適升息，以結(jié)束寬松貨幣政策。
　　近期歐元區(qū)新一輪債務問題令美元獲得了喘息機會，美元自三年多低點逐步反彈，并于上周五觸及75.95的一個月高點。分析人士指出，盡管歐債危機令美元受益反彈，但本質(zhì)上并不能改變美元貶值的事實。
　　如果美元漲勢遭政策打壓，那么與美國相對抗衡的歐元區(qū)貨幣則將進一步走強，也就是歐元匯率。即便歐元區(qū)“歐豬五國”面臨層出不窮的財政挑戰(zhàn)。
　　因此中期來看，對于美元可能面臨的風險，比對這場由希臘引起的歐元風暴，市場應該更加擔憂美元的前景。