中國銀行中國經(jīng)濟(jì)金融研究課題組近日發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望季報(bào)》預(yù)計(jì)，今年一季度中國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)回落，GDP增長9.2%左右，CPI上漲4.9%左右，第二季度或?qū)⒂?-2次加息。
　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，2011年，中國經(jīng)濟(jì)在外部環(huán)境依然趨緊的形勢下，還面臨通脹、勞動力成本上升等方面的壓力，以及能源、環(huán)境的約束。在中央下調(diào)“十二五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)至７％的前提下，考慮到地方發(fā)展、投資驅(qū)動、民生建設(shè)和消費(fèi)啟動等方面的發(fā)展，預(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)增長有所回落，但仍能保持在９％以上的水平。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年一季度經(jīng)濟(jì)增長9.2%左右，二季度增長9.5%左右。
　　報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前，中國物價(jià)正處于結(jié)構(gòu)性上漲向全面上漲的關(guān)鍵時(shí)期，CPI和PPI由交替循環(huán)波動在2010年下半年轉(zhuǎn)變?yōu)橥�步上升的趨勢，更增加了未來價(jià)格上漲的壓力。報(bào)告預(yù)測，今年1季度中國CPI將上漲4.9%，同比提高2.7個(gè)百分點(diǎn)，PPI增長7%，同比提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。二季度CPI或上漲4.7%左右，PPI上漲6.5%左右。
　　報(bào)告預(yù)計(jì)，今年2季度，央行將會有1-2次的加息動作。目前中國已經(jīng)由政策刺激下的快速回升轉(zhuǎn)向穩(wěn)定發(fā)展階段，這是再次加息的前提和基礎(chǔ)。而中國通脹壓力還在不斷增大，尤其是北方大旱和北非政治動蕩加劇了通脹預(yù)期，物價(jià)漲幅較高和實(shí)際負(fù)利率持續(xù)是加息的直接原因。另外，2010年四季度以來，隨著美國經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇、貿(mào)易逆差收窄，以及新興市場通脹上揚(yáng)，國際資本呈現(xiàn)回流美國的趨勢，預(yù)計(jì)今年上半年還將保持這種態(tài)勢，這客觀上為加息提供了較好的時(shí)間窗。而加息也是順應(yīng)市場利率變化趨勢的需要。
　　目前中國大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了20%的歷史高位。報(bào)告認(rèn)為，上半年調(diào)整存準(zhǔn)率的可能性依然存在，目的在于抑制商業(yè)銀行過量的貸款發(fā)放。同時(shí)央行將根據(jù)不同情況，針對單個(gè)銀行采取差別化準(zhǔn)備金率政策。