春分已至，但并沒(méi)把溫暖的春天帶來(lái)，全國(guó)各地都感受了倒春寒。與天氣相反的是銀行理財(cái)市場(chǎng)卻表現(xiàn)得十分火爆，但在這火爆的背后卻顯示出了無(wú)奈。
根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，全國(guó)各商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)大約在3600款，已經(jīng)占據(jù)了去年的三分之一以上，但是，從市場(chǎng)中也可以觀察到，市場(chǎng)產(chǎn)品雷同性越來(lái)越高，創(chuàng)新越來(lái)越乏力。
貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主導(dǎo)市場(chǎng)，收益水平上升
自從銀信合作被叫停之后，以前稱(chēng)霸銀行理財(cái)市場(chǎng)的信貸理財(cái)產(chǎn)品就已經(jīng)絕跡，而這種現(xiàn)象就更加明顯，只有少數(shù)幾家銀行發(fā)行了不到100款信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，比如建設(shè)銀行，目前為止發(fā)行了30多款信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，還有就是光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和北京銀行等，北京銀行理財(cái)產(chǎn)品采用了轉(zhuǎn)讓其他非銀行機(jī)構(gòu)的債權(quán)的方式。
目前市場(chǎng)中充斥的理財(cái)產(chǎn)品就是貨幣市場(chǎng)以及組合資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，而這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在人民幣和外幣理財(cái)產(chǎn)品中均得到了充分的體現(xiàn)。
今年以來(lái)，民生銀行繼續(xù)大力發(fā)行其主力理財(cái)產(chǎn)品，基本做到每周一期“非凡資產(chǎn)管理(增利型)”理財(cái)產(chǎn)品，在節(jié)假日時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售更加密集，期限則從7天到1年不等。
招商銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品則主要集中在其“安心回報(bào)”和“點(diǎn)貸成金”等系列，特別是“安心回報(bào)”系列理財(cái)產(chǎn)品，曾經(jīng)在信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品高漲時(shí)受到招行的一度冷落，現(xiàn)在成了招行最主力的理財(cái)產(chǎn)品之一。而“點(diǎn)貸成金”是招行的組合資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，也是在信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品受到打壓之前推出的。
另外理財(cái)產(chǎn)品的主力就是中國(guó)銀行和交通銀行，這兩家銀行基本在滾動(dòng)發(fā)行其貨幣市場(chǎng)以及組合資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)位于各銀行前列。
除了這些發(fā)行數(shù)較多的銀行外，其他一些發(fā)行數(shù)較少的銀行同樣大力發(fā)行，比如渤海銀行、廈門(mén)商行等中小銀行。
投資者或許都關(guān)注到近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益在不斷上升，這主要是由于銀行資金十分緊張，今年已經(jīng)上調(diào)了三次存款準(zhǔn)備金率，達(dá)到了20%，銀行資金十分緊張?zhí)貏e是中小銀行。在這種情形下，使得銀行間拆借市場(chǎng)十分活躍，拆借利率不斷走高。這就使得投資于銀行間市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品從中得利，收益率水平普遍在年初的基礎(chǔ)上上漲了10%—20%。
特別是在月末或者季末，部分銀行短期理財(cái)產(chǎn)品收益率超出了不少投資者的想象，這其實(shí)體現(xiàn)了銀行的其中一層無(wú)奈在里面，監(jiān)管層的重壓讓不少銀行不得不考慮存款的問(wèn)題，而理財(cái)產(chǎn)品作為其中重要的吸引手段，來(lái)吸引存款，哪怕是失去了部分利益。
外資行在今年也顯得中規(guī)中矩，掛鉤標(biāo)的和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)相對(duì)較為簡(jiǎn)單。
創(chuàng)新乏可陳述，建行盯上了保障房
雖然理財(cái)產(chǎn)品數(shù)和收益在不斷上升，但是市場(chǎng)的動(dòng)力可以說(shuō)不足，多數(shù)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品有時(shí)候是種無(wú)奈之舉，在前幾年的快速發(fā)展下，考核目標(biāo)等管理越來(lái)越高，這個(gè)市場(chǎng)必須發(fā)展，只有通過(guò)簡(jiǎn)單的復(fù)制來(lái)把量繼續(xù)搞上去，而在質(zhì)方面，卻沒(méi)有太大變化，所有銀行的理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)基本雷同，特別是在投資方向。
今年市場(chǎng)上稍微有點(diǎn)新意的就是招行、光大以及交行發(fā)行的與私募合作的銀行理財(cái)產(chǎn)品，但是這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也并不是今年新的模式，而是在很早之前就有銀行推出了，只不過(guò)是這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的技術(shù)含量相比貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品更加高；在市場(chǎng)的把握和投資管理人的選擇方面要求更加高。
因此整個(gè)市場(chǎng)顯得十分乏味和沉悶，這當(dāng)然有政策指導(dǎo)的原因，經(jīng)歷了幾次政策的指導(dǎo)之后，使得銀行理財(cái)?shù)馁Y金投向越來(lái)越窄。而在前兩年出現(xiàn)大量的零收益負(fù)收益也讓銀行更加謹(jǐn)慎，理財(cái)產(chǎn)品也隨之保守。
當(dāng)然，銀行也在尋找目標(biāo)，一旦有目標(biāo)或許就會(huì)采取相應(yīng)的措施。建設(shè)銀行或許就已經(jīng)盯上了保障房建設(shè)這塊大蛋糕，而在基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)方面的貸款，建設(shè)銀行一直在業(yè)界前列，而建設(shè)銀行也針對(duì)這方面曾經(jīng)發(fā)行過(guò)不少銀行理財(cái)產(chǎn)品。近日，建設(shè)銀行投行部總經(jīng)理王貴亞于3月21日在滬舉行的一個(gè)房地產(chǎn)論壇中提出，銀行對(duì)于保障房的兩種金融支持方式：融資類(lèi)產(chǎn)品和投資類(lèi)產(chǎn)品。
王貴亞認(rèn)為，保障房項(xiàng)目從銀行貸款來(lái)看的確有較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。銀行的角色可以調(diào)整為兩類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)者。一類(lèi)是融資類(lèi)產(chǎn)品，即商業(yè)銀行通過(guò)理財(cái)、委托的方式來(lái)解決保障房的融資需要。商業(yè)銀行通過(guò)理財(cái)?shù)姆绞�，將個(gè)人閑散資金結(jié)合起來(lái)，通過(guò)集合理財(cái)?shù)姆绞絹?lái)委托給保障房建設(shè)的企業(yè)，或者是融資方。
“另一類(lèi)為股權(quán)收益型產(chǎn)品，通過(guò)理財(cái)資金來(lái)投到某些保障房項(xiàng)目股權(quán)里，銀行可以擔(dān)任私募投資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，幫助選擇項(xiàng)目，并且參與保障房建設(shè)的投資決策，以這樣的方式來(lái)進(jìn)行�！�
其實(shí)，這兩種方式在銀行過(guò)往的理財(cái)產(chǎn)品中都曾出現(xiàn)過(guò)，只不過(guò)在資金運(yùn)用上不同，對(duì)于資金能否投入保障房建設(shè)，還需政策支持。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，直接貸款存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。但是銀行作為理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)起方，和募集資金方，同樣需要為投資者考慮這方面的風(fēng)險(xiǎn)，不能見(jiàn)到風(fēng)險(xiǎn)就往投資者身上轉(zhuǎn)移，因此在發(fā)行這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定需要風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制和理財(cái)資金退出機(jī)制較為完善，以保障投資者利益。