近期，中東局勢(shì)和日本地震短期影響航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)，具體如下。
　　1、BDI（波羅的海指數(shù)）現(xiàn)小幅反彈，但幾大不利因素或?qū)��?guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。日本大地震短期將對(duì)干散貨航運(yùn)造成不利影響；市場(chǎng)運(yùn)力過(guò)剩以及中國(guó)鐵礦石2011年需求增長(zhǎng)放緩都將使BDI無(wú)法形成持續(xù)的上漲動(dòng)力。
　　2、中國(guó)沿海散貨航運(yùn)市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持震蕩。我國(guó)煤炭的持續(xù)凈進(jìn)口將對(duì)沿海散貨航運(yùn)形成正面影響；但內(nèi)陸煤炭供給力度（內(nèi)陸進(jìn)口和自給）逐步提升，以及國(guó)內(nèi)電廠自建船隊(duì)進(jìn)行運(yùn)輸都將在中長(zhǎng)期削弱沿海煤炭運(yùn)輸?shù)男枨蟆?BR>    3、利比亞局勢(shì)刺激油輪運(yùn)價(jià)的短期回升，供需狀況將決定運(yùn)價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。今年前兩個(gè)月，中國(guó)原油進(jìn)口增速繼續(xù)強(qiáng)勁，月均同比增速為17.2%。美國(guó)1月份日均進(jìn)口原油數(shù)量為872萬(wàn)桶，同比和去年同期持平。我們認(rèn)為，在運(yùn)力投放不出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)的前提下，未來(lái)油運(yùn)市場(chǎng)仍然存在進(jìn)一步反彈的契機(jī)。
　　4、淡季運(yùn)價(jià)回落不改集運(yùn)市場(chǎng)的景氣特征。集裝箱航運(yùn)是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)最敏感的航運(yùn)子行業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程決定了集裝箱運(yùn)價(jià)的走勢(shì)。從世界范圍來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明確，我國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)1月超預(yù)期，2月數(shù)據(jù)雖然環(huán)比大幅回落，但是全年進(jìn)出口增速保持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。
　　基于上述分析，我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，具體子行業(yè)投資機(jī)會(huì)如下：
　　干散貨航運(yùn)：我們不看好其發(fā)展前景，受制于運(yùn)力投放持續(xù)高企，BDI指數(shù)短期走勢(shì)都將在底部徘徊。
　　集裝箱航運(yùn)：給予“增持”評(píng)級(jí)。供需相對(duì)平衡以及成本壓力的上升或?qū)⒁种破鋸?fù)蘇的步伐，但日本災(zāi)后重建或?qū)⒋龠h(yuǎn)東航線的需求形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2012-2013年的運(yùn)力缺口有望使供需差被迅速拉大，對(duì)運(yùn)價(jià)和集運(yùn)公司的業(yè)績(jī)提升將有明顯的提振作用�？傮w而言，集運(yùn)行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為明確。
　　特種運(yùn)輸：受益于中國(guó)裝備制造輸出，該細(xì)分行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)需求巨大，且目前運(yùn)力供給平穩(wěn)。作為國(guó)內(nèi)最大，國(guó)際一流的特種運(yùn)輸企業(yè)，中遠(yuǎn)航運(yùn)未來(lái)有望進(jìn)一步樹(shù)立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和提升盈利水平。我們維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
　　油輪運(yùn)輸：我們長(zhǎng)期看好油運(yùn)的觸底回升。短期運(yùn)力的投放節(jié)奏對(duì)該子行業(yè)供求達(dá)到平衡有一定的負(fù)面影響，但長(zhǎng)期而言，油價(jià)和油運(yùn)需求將伴隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速增長(zhǎng)。給予該行業(yè)以及相關(guān)上市公司長(zhǎng)航油運(yùn)和中海發(fā)展“增持”的評(píng)級(jí)。