近期反彈市中風(fēng)頭正勁的分級(jí)基金高杠桿份額 （以下簡(jiǎn)稱杠桿基金）昨日隨市場(chǎng)下跌而大幅回落。但杠桿基金下跌過(guò)程中顯得并不 “決絕”，在午盤后，杠桿基金走勢(shì)已趨向平穩(wěn)，無(wú)進(jìn)一步下跌動(dòng)力。

　　市價(jià)下挫溢價(jià)回落

　　昨日（2月22日），上證指數(shù)暴跌76點(diǎn)，跌幅達(dá)2.62%。前期大幅上漲的杠桿基金也隨市回落，9只杠桿基金市價(jià)平均跌幅達(dá)3.73%。相對(duì)于大盤跌幅，杠桿基金走勢(shì)并不不算 “驚悚”，并未出現(xiàn)恐慌性暴跌。
    前期領(lǐng)漲的品種昨日跌幅較重，申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取跌4.82%，國(guó)聯(lián)安雙禧B中證100跌4.65%，銀華銳進(jìn)跌4.55%，此外，國(guó)泰估值進(jìn)取、國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取、長(zhǎng)盛同慶B均跌幅超3%。
　　與此同時(shí)，市場(chǎng)交投也相當(dāng)活躍。長(zhǎng)盛同慶B、銀華銳進(jìn)、申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取等品種出現(xiàn)放量。
　　大跌之后，杠桿基金的溢價(jià)水平再度收窄，絕大多數(shù)品種已降低至節(jié)后開市（2月9日）以來(lái)平均溢價(jià)水平之下。溢價(jià)最高的申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取溢價(jià)率從前日14.44%回落至8.92%，國(guó)聯(lián)安雙禧B、銀華銳進(jìn)和國(guó)投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見也回落至平價(jià)附近；國(guó)泰估值進(jìn)取、國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取以及長(zhǎng)盛同慶B等折價(jià)杠桿基金折價(jià)率分別擴(kuò)大到7.9%、5%和14.24%。
　　值得注意的是，在大跌的同時(shí)，分級(jí)基金中低風(fēng)險(xiǎn)份額并未逆市上揚(yáng)，反而同時(shí)出現(xiàn)下跌。這意味著市場(chǎng)資金在離開高風(fēng)險(xiǎn)份額的同時(shí)，并未大范圍轉(zhuǎn)戰(zhàn)至低風(fēng)險(xiǎn)品種中尋求避險(xiǎn)。

　　短期買點(diǎn)出現(xiàn)？

　　節(jié)后市場(chǎng)反彈中，部分杠桿基金表現(xiàn)又成為亮眼風(fēng)景。2月9日至2月21日，上證指數(shù)漲幅僅4.76%，而9只杠桿基金同期平均漲幅已達(dá)10.84%。其中，杠桿率越高的品種表現(xiàn)尤其出色，銀華銳進(jìn)區(qū)間漲幅達(dá)20%，申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取和國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)漲幅也達(dá)16%。
　　昨日分級(jí)基金的大幅回調(diào)，是否是杠桿基金行情中乍現(xiàn)的買點(diǎn)機(jī)會(huì)？由于杠桿基金走勢(shì)與指數(shù)相關(guān)性較強(qiáng)，因此對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)判斷就成為關(guān)鍵。
　　對(duì)于2月22日下跌，天治基金宏觀策略分析師寇文紅認(rèn)為可以用“蝴蝶效應(yīng)”來(lái)解釋利比亞騷亂引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)利比亞局勢(shì)的擔(dān)憂，進(jìn)而擔(dān)憂原油產(chǎn)量下降，引發(fā)國(guó)際原油價(jià)格飆升，全球股市受挫。A股投資者擔(dān)心國(guó)際原油價(jià)格飆升將使國(guó)內(nèi)通脹火上澆油，迫使國(guó)務(wù)院和央行采取更為緊縮的政策，而這又會(huì)壓低經(jīng)濟(jì)增速和企業(yè)盈利。寇文紅表示，短期內(nèi)應(yīng)密切關(guān)注北非和中東產(chǎn)油國(guó)的政局，后市走勢(shì)值得警惕。
　　而博時(shí)基金經(jīng)理張溪岡認(rèn)為，前期這種上漲暫時(shí)不能判斷為趨勢(shì)性的上漲機(jī)會(huì)，股指近期會(huì)面臨一定的壓力。
　　但市場(chǎng)也不乏樂觀派，有基金經(jīng)理認(rèn)為，近期各地嚴(yán)厲的限購(gòu)政策將進(jìn)一步擠壓房市資金，而這部分資金很有可能轉(zhuǎn)移到股市中，流動(dòng)性好、估值低的大盤藍(lán)籌品種很可能成為這些資金尋獵對(duì)象。這意味著市場(chǎng)的反彈并未結(jié)束。

  　市場(chǎng)表現(xiàn) 場(chǎng)內(nèi)基金幾近全線下挫

　　昨日，大盤高開之后放量下跌，銀行、地產(chǎn)更是成為殺跌主力軍，最后上證指數(shù)失守2900點(diǎn)重要關(guān)口，下跌2.62%。
　　受大盤影響，兩市可交易型基金昨日也紛紛下跌。傳統(tǒng)封基中無(wú)一收紅，除基金裕澤昨日停牌外，其它全線下跌。基金鴻陽(yáng)下跌2.19%，成為傳統(tǒng)封基中跌幅最大的基金；另外，基金開元和基金通乾的跌幅也均在2%以上；基金裕陽(yáng)下跌0.49%，成為傳統(tǒng)封基中跌幅最小的成員。
　　創(chuàng)新基金中，長(zhǎng)盛同慶A和天弘添利分級(jí)債券B收盤持平，其余均紛紛下跌。其中，申萬(wàn)巴黎深證成指分級(jí)進(jìn)取下跌-4.82%，場(chǎng)內(nèi)跌幅最大；國(guó)聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)B和銀華銳進(jìn)跌幅也均在4%以上；國(guó)泰優(yōu)先下跌0.10%，跌幅相對(duì)較小。
　　LOF基金中，銀華通脹逆市上漲0.34%，成交量明顯放大，為場(chǎng)內(nèi)基金帶來(lái)一抹紅，其余基金均下跌。其中，海富100下跌4.11%，跌幅較大；天弘深成下跌0.10%，跌幅相對(duì)較小。
　　ETF基金全線下跌。其中小康ETF下跌3.33%，跌幅較大；民企ETF下跌1.86%，跌幅較小。