棉花供不應(yīng)求 棉價后市有望回升
2011-02-21   作者:  來源:期貨日報
 
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    近期,國際美棉期價大幅上漲后沖高回落,最高上破200美分/磅關(guān)口,鄭棉調(diào)整過后重回漲勢。筆者認(rèn)為,在全球市場仍存在供需缺口的情況下,后市棉價仍將維持強(qiáng)勢。

  節(jié)后國內(nèi)需求旺盛

  2月15日,中國國家統(tǒng)計局公布2011年1月份CPI數(shù)據(jù)同比上漲4.9%。考慮到官方重新調(diào)整了CPI權(quán)重比例,筆者認(rèn)為,當(dāng)前CPI仍處于較高位置,也顯示了市場通脹預(yù)期仍在,大宗商品價格將持續(xù)高位。
    據(jù)新疆統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù),2010年新疆棉花產(chǎn)量同比下降1.8%至248萬噸,這一產(chǎn)量數(shù)據(jù)低于新疆農(nóng)業(yè)廳1月預(yù)估的260萬噸。2010年度中國棉花產(chǎn)量減少已基本確定的。市場供給量下降將支撐國內(nèi)棉價走高。
  據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),中國2011年1月份進(jìn)口棉花39.2萬噸,較上年同期增長31%,顯示了目前國內(nèi)市場需求較為旺盛的局面。春節(jié)過后,隨著棉價的走高,國內(nèi)紡織企業(yè)備貨步伐加快,也在一定程度上提振棉價。國內(nèi)市場目前需求較旺盛,而后市棉花供給量存在較大缺口,棉價繼續(xù)上行仍可期。

  全球棉花供不應(yīng)求

  美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報告顯示,美國2010/2011年度棉花種植面積預(yù)估為1097萬英畝,與1月份預(yù)估數(shù)據(jù)相同。而此前,美國國家棉花協(xié)會曾預(yù)估,由于棉花價格上漲料激烈農(nóng)戶擴(kuò)大種植面積,2010/2011年度美國棉花種植面積料達(dá)到1250萬英畝,為5年最高水平,美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)無疑對全球棉價再次產(chǎn)生利多。且當(dāng)前市場,美國棉花逾97%棉花已銷售完畢,國內(nèi)庫存較低,后市可面向市場銷售的棉花數(shù)量較少。
  印度行業(yè)高層人士表示,因印度農(nóng)戶種植棉花的收益率下滑,估計該國棉花產(chǎn)量預(yù)估料下調(diào),或?qū)е略搰畬⒚藁ǔ隹诹肯拗圃?50萬包以內(nèi);另外,世界主要棉花進(jìn)口國巴基斯坦政府官員表示,由于夏季洪災(zāi)傷及2010/2011年度棉花產(chǎn)量,巴基斯坦需進(jìn)口150萬—200萬包棉花以滿足6月前的需求。國際市場棉花供需缺口依舊存在繼續(xù)拉大的可能,將對國際棉價起到一定推動作用。
  美國棉花種植面積及庫存較低、印度棉花產(chǎn)量降低或削減其棉花出口量,將引起全球棉花市場供不應(yīng)求現(xiàn)象加劇,國際棉價繼續(xù)走高概率較大。

  棉價上行空間猶存

  綜上所述,筆者認(rèn)為,中國市場棉花供給及需求的變化將對全球棉花價格產(chǎn)生較大影響,而目前國內(nèi)供給偏緊,需求旺盛的基本面因素又對棉價有較強(qiáng)的推動作用;國際市場上,印度、美國等棉花主產(chǎn)國產(chǎn)量、庫存量較低,出口受限制,也將促使國際棉價走高。因此,后市美棉或?qū)⒗^續(xù)其創(chuàng)新高之旅,鄭棉預(yù)計將重回漲勢。

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