北方旱情持續(xù)，食用農(nóng)產(chǎn)品價格屢創(chuàng)新高，資金蠢蠢欲動，農(nóng)業(yè)板塊的抗通脹行情一觸即發(fā)。正在此時，國務(wù)院召開常務(wù)會議，研究部署進一步促進糧食生產(chǎn)的十項政策措施（以下簡稱“國十條”）。
在這樣的背景下，包括金健米業(yè)、北大荒、登海種業(yè)、隆平高科在內(nèi)的農(nóng)業(yè)股在春節(jié)后出現(xiàn)井噴行情。渤海證券分析師吳立告訴記者，農(nóng)業(yè)板塊目前只屬于“事件型”驅(qū)動行情，隨著干旱、輸入型通脹預(yù)期不斷增強，預(yù)計國家還將出臺一系列促進糧食生產(chǎn)的重大政策，市場對農(nóng)業(yè)板塊及相關(guān)領(lǐng)域（抗旱、節(jié)水）的投資熱情還會逐漸增強。
“國十條”成市場催化劑
自2010年入冬以來，我國北方地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)干旱天氣，而就目前的情況來看，干旱天氣還沒有緩解的跡象。截至2月9日，河南、河北、山東、山西、安徽、江蘇、甘肅、陜西等8省冬小麥?zhǔn)芎得娣e達11595萬畝，其中嚴重受旱面積2536萬畝，受旱面積占8省冬小麥播種面積的42.4%。
持久的干旱令冬小麥產(chǎn)量受到嚴重威脅，如果旱情不能得到有效控制，北方地區(qū)很可能形成秋冬春連續(xù)干旱，這樣的結(jié)果將對夏糧豐產(chǎn)構(gòu)成直接的挑戰(zhàn)。
渤海證券分析師吳立認為，目前來看各方似乎對旱情的威脅渲染過重。歷史上我國大多數(shù)年份都曾遭遇旱情，當(dāng)前的旱情對小麥產(chǎn)量還不足以構(gòu)成實質(zhì)性影響。
“盡管目前還無法就旱情對產(chǎn)量的增減作出判斷，但這樣的噱頭已成為資本市場炒作的借口，尤其是農(nóng)業(yè)板塊經(jīng)過前期大幅調(diào)整后，資金早已是蠢蠢欲動。”吳立認為，“一方面是旱情提供的炒作題材；另一方面是旱情在一定程度上也導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品價格快速上漲，其中食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)在近期屢創(chuàng)新高，一月份CPI突破5.2%已有較大預(yù)期，通脹形勢非常嚴峻�！�
在這樣的背景下，資金對農(nóng)業(yè)板塊炒作已到一觸即發(fā)的地步。就在此時，“國十條”出臺，決定在近期出臺扶持政策的基礎(chǔ)上，進一步出臺包括補助、加強抗旱基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高稻谷收購價等十項措施，加強對糧食生產(chǎn)的扶持力度。
其中第九條措施是提高稻谷最低收購價，2011年我國生產(chǎn)的三等早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高10.31%、9.68%、21.90%，增幅遠超2010年，也較先前制定的2011年小麥最低收購價上調(diào)幅度5.56%、8.14%高出許多。
稻谷收購價上調(diào)直接成為整個板塊的催化劑，其中金健米業(yè)2月9日、10日連續(xù)兩日漲停，其他種子、畜禽養(yǎng)殖、水產(chǎn)等細分行業(yè)也是跟隨大漲。
齊魯證券分析師謝剛認為，收購價上調(diào)傳達出國務(wù)院對2011年大宗糧食價格中樞上移的趨勢有了更加清晰的定位，同時基于旱災(zāi)蔓延，2011年小麥最低收購價格或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)。因此總體來看，2011年大宗糧價漲幅將可能超預(yù)期，這會進一步強化通脹趨勢，農(nóng)業(yè)股尤其是種子股將因通脹而急速升溫。
強者恒強 關(guān)注龍頭股
干旱及“國十條”催生的農(nóng)業(yè)板塊行情已經(jīng)啟動，那么投資者將如何應(yīng)對呢？
渤海證券分析師吳立認為，從金健米業(yè)的強勢表現(xiàn)來看，目前農(nóng)業(yè)股更多還是板塊性機會，即事件促發(fā)資金蜂擁而上，部分上市公司業(yè)績還無法直接提升，因此未來整個板塊或?qū)⒆叱龇只星�，細分行業(yè)尤其是有業(yè)績支撐的龍頭上市公司將繼續(xù)獲得資金青睞，呈現(xiàn)強者恒強的格局。
糧食收購價上調(diào)，市場對糧食安全擔(dān)憂，種子股無疑是最好的投資標(biāo)的。另外，國家種業(yè)扶持政策發(fā)布已臨近窗口期，中信證券預(yù)計，基于國家可能加大種子企業(yè)商業(yè)育種和研發(fā)的資金支持，提高行業(yè)進入門檻，淘汰或推動重組90%左右的小企業(yè)；同時完善種子行業(yè)育、繁、推、服務(wù)一體化水平，加大對大企業(yè)財政補貼力度等，未來龍頭企業(yè)的市場份額將有望進一步擴大，種業(yè)龍頭登海種業(yè)、隆平高科受益最大。
對于養(yǎng)殖類公司來說，盡管糧價上漲推升了成本，但是終端市場價格上調(diào)將使企業(yè)轉(zhuǎn)移成本，甚至不排除部分上市公司業(yè)績將大幅提升。對此，吳立認為，在養(yǎng)殖板塊中，基于能繁母豬存欄同比下降，豬肉價格處于上升周期，短期下跌的空間并不大，這對整個畜禽價格形成極大提振，相關(guān)上市公司，如華英農(nóng)業(yè)、新希望將有望直接受益。
與此同時，在通脹的壓力下，擁有土地資源的農(nóng)業(yè)類上市公司，如亞盛集團、北大荒也將是抗通脹的標(biāo)的之一。
重點個股簡介
登海種業(yè)
代碼：002041收盤價：68.49元
2011年1月28日，登海種業(yè)公布了業(yè)績修正公告，由于主營產(chǎn)品銷售形勢好于預(yù)期，預(yù)計2010年業(yè)績比上年同期增長100%~130%，對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤18700萬元~21500萬元，每股收益1.06元~1.22元。
一般情況下，雜交玉米種子銷售期為當(dāng)年的10月至次年4月份，且種子生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中，基本都采取預(yù)收款形式。根據(jù)雜交玉米種子生產(chǎn)、銷售與使用時間的特征，中信證券認為，登海種業(yè)2010年四季度產(chǎn)品旺銷，這就意味著2011年1~2季度、產(chǎn)品的銷售將繼續(xù)表現(xiàn)旺盛，今年一季度登海種業(yè)的業(yè)績有望繼續(xù)超預(yù)期。
另外，根據(jù)鄭單958、先玉335等大品種大面積推廣的經(jīng)驗，一個新品種進入商業(yè)推廣之后大約在5年左右的時間可以達到業(yè)績高峰。對此中信證券認為，登海種業(yè)超試玉米在2009年進入商業(yè)推廣之后，經(jīng)歷了2010年的市場檢驗，2011年銷售情況向好，未來存在成為大品種的潛力，因此登海種業(yè)依靠超試玉米貢獻的業(yè)績高點，大約在2014年~2015年，公司每股收益將達到5元左右。
隆平高科
代碼：000998收盤價：30.98元
2011年1月29日，隆平高科發(fā)布了業(yè)績修正公告，由于主營業(yè)務(wù)收入和毛利率較同期大幅增長，預(yù)計2010年業(yè)績比上年同期增長50%~70%，對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤約7270萬元~8240萬元，每股收益0.262元~0.297元。
中信證券預(yù)計，隆平高科主要業(yè)務(wù)貢獻了大約4500萬元的凈利潤，同比增長350%，實現(xiàn)高速增長，由此測算公司2011年一季報凈利潤有望達到5500萬元左右。
此外，近期隆平高科大股東新大新威邁的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動，新大新威邁的第一大股東湖南新大新公司與第二大股東VHK簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，新大新受讓VHK持有的全部新大新威邁股權(quán)
（持股比例46.5%），該協(xié)議有待國家有關(guān)部門批準(zhǔn)。協(xié)議生效后，新大新將成為新大新威邁的唯一股東。
浙商證券認為，由于間接持股關(guān)系，隆平高科企業(yè)性質(zhì)為中外合資公司，此次公司大股東股權(quán)變動后，隆平高科將變?yōu)閮?nèi)資公司。由于外資性質(zhì)公司不在種業(yè)扶持政策考慮范疇之內(nèi)，因此大股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動或許是為了迎合即將出爐的種業(yè)扶持政策，為隆平高科在受益范圍內(nèi)進行提前準(zhǔn)備。
圣農(nóng)發(fā)展
代碼：002299收盤價36.71元
圣農(nóng)發(fā)展盈利能力持續(xù)提高。2010年，公司完成肉雞屠宰9037萬羽，同比增長33.47%，銷售苗雞577萬羽。受2010年上半年玉米價格大幅上漲、百年一遇洪災(zāi)等因素影響，公司凈利潤的增幅小于營業(yè)收入的增幅，毛利率降幅接近8%。但去年下半年，隨著雞肉價格持續(xù)上漲，糧食價格基本保持穩(wěn)定，公司盈利能力迅速恢復(fù)，每只雞的凈利潤由上半年的1.8元上漲至4元左右。
目前圣農(nóng)發(fā)展已經(jīng)涵蓋了從飼料生產(chǎn)、父母代種雞養(yǎng)殖到商品雞養(yǎng)殖、屠宰分割等肉雞養(yǎng)殖一體化全過程；下一步，公司將把現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈的兩端做大做強，即上游做好祖代雞養(yǎng)殖，下游向品牌食品和快餐業(yè)拓展，客戶定位則由當(dāng)前的中高端客戶為主，向高中低端并進的格局轉(zhuǎn)變。
中信證券預(yù)計，2011年一季度圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績增幅可能超過70%。在肉類產(chǎn)品價格上行周期中，公司凈利率有望穩(wěn)步提高，預(yù)計2011年、2012年肉雞屠宰量1.4億只、1.9億只，不考慮增發(fā)對股本的攤薄，預(yù)計公司2011年、2012年每股收益將分別為1.2元和1.62元。