普益財(cái)富近日發(fā)布的2010年理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，2010年有32款理財(cái)產(chǎn)品最終零收益甚至虧本，另有96款理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到最高預(yù)期收益率。此外，自去年下半年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)的72號(hào)文以來(lái)，曾經(jīng)占據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品半壁江山的銀信合作信貸類產(chǎn)品風(fēng)光不再，產(chǎn)品發(fā)行量減半。而1月20日銀監(jiān)會(huì)再祭重拳，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，分析認(rèn)為這將進(jìn)一步壓縮信貸類理財(cái)產(chǎn)品的通道。

    去年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行近萬(wàn)款

　　普益財(cái)富發(fā)布的銀行理財(cái)市場(chǎng)年報(bào)顯示，數(shù)據(jù)截止到2010年12月20日，2010年全年發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品9926款，發(fā)行規(guī)模增加至約7.05萬(wàn)億。銀信合作信貸類產(chǎn)品發(fā)行量驟減，2010年全年信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量?jī)H為1669款，發(fā)行量同比下降了一半。
　　2010年年中，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（72號(hào)文）規(guī)范銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，使銀信合作信貸類產(chǎn)品發(fā)行量逐月遞減，發(fā)行量急劇下降。
　　根據(jù)監(jiān)管部門數(shù)據(jù)，自72號(hào)文發(fā)布以來(lái)，銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏得到有效控制，銀信合作規(guī)模從2010年7月2.08萬(wàn)億元下降到年末1.66萬(wàn)億元，取得了明顯成效。
　　今年1月20日，銀監(jiān)會(huì)再祭重拳，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，設(shè)置銀信合作產(chǎn)品表外轉(zhuǎn)表內(nèi)進(jìn)程表。要求商業(yè)銀行將目前仍剩余的1.66萬(wàn)億銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模，在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉(zhuǎn)表計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行。
　　普益分析師方瑞對(duì)本報(bào)記者表示，如果說在1月20日之前信貸類產(chǎn)品還有一定空間的話，那么通知發(fā)布后，這個(gè)空間被壓縮，可以預(yù)見未來(lái)信貸類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模將繼續(xù)縮小。
　　根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2010年，一方面由于信貸類產(chǎn)品的迅速收縮，另一方面由于通貨膨脹的高企使市場(chǎng)的加息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，短期產(chǎn)品開始更受市場(chǎng)追捧。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，去年3個(gè)月期以下的短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)大幅增加，占全年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)的55.36%，期限在6個(gè)月以下的短期產(chǎn)品占比達(dá)到76.02%，均超過2009年水平。而6個(gè)月至1年（含）期中期理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)占比為18.47%，較2009年的22.37%有所下降；1年期以上的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品僅占1.56%，與2009的5.34%相比，其市場(chǎng)占比萎縮幅度較大。
　　在銀信合作信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量驟減的同時(shí)，債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品則呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，在全年發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量中占據(jù)半壁江山。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，全年發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量是最大的，全年發(fā)行5334款，較2009年發(fā)行量大幅增加2630款，其市場(chǎng)占比為53.74%。
　　債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展，一方面緣于2010年信貸類產(chǎn)品的發(fā)行限制，迫使銀行轉(zhuǎn)向債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品。另外，由于債券與貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、期限靈活的特點(diǎn)也受到市場(chǎng)的青睞。
　　普益財(cái)富分析認(rèn)為，隨著銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán)，債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品逐漸成為信貸類產(chǎn)品的替代者，2010年12月債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品已占據(jù)市場(chǎng)七成以上的份額，成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的絕對(duì)主力軍，預(yù)計(jì)2011年債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)地位，全年市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過50%。

　　96款產(chǎn)品未兌現(xiàn)預(yù)期收益率

　　2010年美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體推行量化寬松貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，大量資金進(jìn)入股市和黃金等大宗商品市場(chǎng)，使部分掛鉤于股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或黃金等大宗商品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期取得了較高的實(shí)際收益率。
　　普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到去年12月20日，境內(nèi)發(fā)行并在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)到期的個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)9228款。其中以人民幣為投資幣種的產(chǎn)品，到期收益率為5.1%及以上的產(chǎn)品共131款。這些產(chǎn)品主要為掛鉤股票或黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及信貸類產(chǎn)品。其中，民生銀行發(fā)行的1款人民幣產(chǎn)品——非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，投資于上海黃金交易所黃金掛牌交易品種，理財(cái)本金獲得了46.46%的到期年化收益率。
　　普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示。按照投資方向劃分，人民幣債券類產(chǎn)品平均到期年收益率約為2.33%，外幣債券類產(chǎn)品為1.80%，信貸類產(chǎn)品為3.42%，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為3.60%。如果忽略產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、期限不同等因素，按照全年CPI同比增長(zhǎng)3.3%為參照，低風(fēng)險(xiǎn)的債券類產(chǎn)品并未跑贏CPI。
　　另外，普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，到期未達(dá)最高預(yù)期收益率的個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)96款（證券投資類產(chǎn)品10款，掛鉤于匯率、現(xiàn)貨、股票、基金、期貨和指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品69款）；其中，零負(fù)收益產(chǎn)品共計(jì)32款（證券投資類產(chǎn)品7款，QDII產(chǎn)品5款，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品20款）。
　　從零收益和負(fù)收益的產(chǎn)品來(lái)看，投資期限大都開始于2007年底或2008年初，多投資于國(guó)內(nèi)股票或基金市場(chǎng)的證券投資類產(chǎn)品，股市在經(jīng)歷2008年一路狂跌后，在2009年有所回升，但仍難以挽回前期的投資損失，因此到期出現(xiàn)不同程度的負(fù)收益情況。