期指向下調整空間有限
2011-01-13   作者:楊衛(wèi)東  來源:期貨日報
 
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    經歷了本周一的大幅下挫之后,周二和周三兩個交易日股指期貨盤口出現了明顯的探底特征,指數在測試3100整數關口壓力并得到支撐驗證之后強勢反彈。3100點位置離前期低點3050僅一步之遙。這種盤面形態(tài)顯示了市場對于當前點位的認同,由此可見期指未來向下調整的空間將非常有限。
  現貨市場方面,近幾個交易日我們可以明顯感受到金融地產板塊表現較好,大盤藍籌股與中小盤股票分化加劇。而金融地產股在滬深300指數中占有較高的權重,其表現向好無疑對指數形成較強支撐。從我們持續(xù)跟蹤的權重股對滬深300指數的貢獻點看,近幾個交易日,高權重股票貢獻度明顯高于低權重股票。
  我們比較看好近期銀行股的表現。當前行情的分化其實也是機構投資者開始二八資金重新配置的寫照。目前銀行板塊有明顯的估值優(yōu)勢,短期內勢必會受到資金追捧。不過,從長期來看,我們還是保持謹慎心態(tài),是否能夠真正開啟藍籌行情還有待市場進一步驗證。畢竟我們還要考慮當前新入場資金相對有限,更多的還是場內資金的重新配置,再加上近期銀行再融資對股市的抽血效應,因此我們不可期望過高。
  另外,有一點不能忽略的是近期地產板塊的表現。受到房產稅有望出臺消息的影響,地產股一度停止了連續(xù)上漲的勢頭,但隨后表現相對抗跌,短期內有些“靴子”落地后的利空出盡意味,出現了領漲市場的趨勢。預計在估值修復行情下,短期內地產板塊仍然向好。其實,地產板塊的活躍也反映了市場悲觀預期的逐漸減弱,市場心態(tài)趨向積極。整體上看,我們認為地產股的良好表現對于股指也有較強支撐作用。
  但即便如此,由于當前量能還沒有給予配合,因此上述因素短期還不足以支持期指向上形成有效突破。當前我們的判斷僅是下跌空間被封殺,但是上升空間還不好做出判斷,后期我們需要關注2010年12月份后續(xù)的經濟數據,以此判斷政策是否會進入調控緩沖期。短期內期指還會維持振蕩偏強行情,而從中期角度看,我們不能忽視上方的政策壓力。操作上,短期仍應保持振蕩思路,在期指沒有形成有效上攻之前盡量輕倉操作,以降低不確定性風險。

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