2010年，各國(guó)貨幣之間的“關(guān)系”越趨緊張，究其根本，主要原因是全球主要經(jīng)濟(jì)體在受到金融危機(jī)的沖擊后，均日以繼夜地奔波于如何盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的浪潮中，而貨幣成了它們支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的一張王牌。
目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于關(guān)鍵時(shí)期，而QE3的預(yù)期日益漸強(qiáng)，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)否爆發(fā)，分析師指出，預(yù)知未來(lái)，需以歷史為鏡，其中貿(mào)易因素和通脹憂(yōu)慮值得關(guān)注。
回顧歷史，自金本位制于上個(gè)世紀(jì)30年代退出全球視野之后，市場(chǎng)紛紛擔(dān)憂(yōu)會(huì)引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，而這最終成為現(xiàn)實(shí)。
從1930年到1938年來(lái)，20國(guó)家先后將本幣“一次性”貶值逾10%，如法國(guó)、希臘和西班牙這些國(guó)家更是在1938年之前進(jìn)行了超過(guò)5次的貨幣“手術(shù)”。
而這一舉措的銷(xiāo)聲匿跡發(fā)生于美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，那時(shí)該國(guó)貿(mào)易量大幅萎縮近1/3。
專(zhuān)家稱(chēng)，貨幣競(jìng)相貶值的一個(gè)直接結(jié)果就是各國(guó)都想將可能產(chǎn)生的“惡性循環(huán)”借由提高關(guān)稅來(lái)抵消，然而，這引發(fā)了各地區(qū)之間的貿(mào)易壁壘。
更為重要的是，事實(shí)證明，在布雷頓森林體系解體后(即以各國(guó)貨幣釘住美元匯率的貨幣制度崩塌后)，牙買(mǎi)加體系應(yīng)運(yùn)而生，即浮動(dòng)匯率橫空出世。
1973年，第一石油危機(jī)爆發(fā)，西方經(jīng)濟(jì)陷入混亂，浮動(dòng)匯率卻在衰退和混亂中表現(xiàn)良好。1975年西方六國(guó)在首次首腦會(huì)議上紛紛表示接受現(xiàn)實(shí)，放棄重建固定匯率的嘗試，形成決議要求國(guó)際貨幣基金組織修改章程，承認(rèn)浮動(dòng)匯率。
此外，分析師認(rèn)為，國(guó)際貨幣制度無(wú)論如何改頭換面，各國(guó)的出發(fā)點(diǎn)始終是該國(guó)的“內(nèi)因”，而從這個(gè)角度出發(fā)，上述所提及的貿(mào)易問(wèn)題就顯得十分渺小。
該分析師指出，在處理本國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)(內(nèi)因)，免不了動(dòng)用貨幣政策，然而從歷史上觀察，各種國(guó)際貨幣制度均無(wú)法很好地平衡經(jīng)濟(jì)難題，在通脹和通縮方面尤其明顯。
1930年，各主要經(jīng)濟(jì)體大多采取緊縮的貨幣政策，而金本位制沒(méi)有反應(yīng)出這一影響，而據(jù)此產(chǎn)生的通縮問(wèn)題慢慢浮出水面，當(dāng)時(shí)的英鎊則深受其害。
而在布雷頓森林體系下，通脹問(wèn)題又難以解決，1961-1967年間，美國(guó)通脹率自年率上漲1.5%飆升至3.5%。
但也有“正面”例子，在處理固定匯率制導(dǎo)致的通脹風(fēng)險(xiǎn)上，德國(guó)的表現(xiàn)最為突出。值得一提的是，那時(shí)，德國(guó)馬克成為第一個(gè)兌美元貶值的貨幣。
另一方面，主要經(jīng)濟(jì)體的外匯儲(chǔ)備以及貨幣立場(chǎng)是各國(guó)可能競(jìng)相貶值的另兩個(gè)隱患。
今時(shí)今日，盡管美元在各國(guó)儲(chǔ)備體系中所占的比重仍高達(dá)62%，但已經(jīng)不再是全球儲(chǔ)備貨幣的唯一選擇，歐元、英鎊甚至是人民幣均漸漸成為搶手貨。
反觀美國(guó)方面，QE2引發(fā)的美國(guó)貨幣政策“反對(duì)潮”加劇了各國(guó)對(duì)于美元的不信任，因外匯儲(chǔ)備縮水和不平衡的貿(mào)易帳任誰(shuí)都不愿見(jiàn)到。
分析師稱(chēng)，美國(guó)在享受弱勢(shì)美元帶來(lái)的益處時(shí)，加大了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性，若未來(lái)QE3出爐，或再次引發(fā)貶值潮，而這不利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，由此導(dǎo)致的問(wèn)題將陸續(xù)登場(chǎng)，其中包括全球熱錢(qián)紛飛等隱憂(yōu)。