銀行理財產(chǎn)品以幣種劃分的情況下，分為人民幣和外幣理財產(chǎn)品，相對于投資類型和投資期限等要素來看，不同幣種的產(chǎn)品基本相同。但實際上，用外幣投資銀行理財產(chǎn)品時還有一個問題，就是在人民幣升值的背景下，投資者不得不面對產(chǎn)品收益率以外的匯率風(fēng)險。
據(jù)展恒理財數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度發(fā)行的外幣產(chǎn)品同2009年前三個季度相比，下降了三個百分點。今年前三個季度，外幣產(chǎn)品占整體比重為16.76%。
外幣產(chǎn)品發(fā)行量的降低，一方面由于外匯購買管制逐漸放開之后，市民通過在銀行購買外幣產(chǎn)品，足以應(yīng)對日常生活中對外幣的需求，因而減少持有外幣現(xiàn)金的必要。另一個方面，人民幣的持續(xù)升值，和受金融危機(jī)影響及希臘債務(wù)危機(jī)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰落等原因，美元等一路貶值，投資者在持有外幣或者購買相應(yīng)的外幣產(chǎn)品時，都將承擔(dān)人民幣升值造成的外幣資產(chǎn)相對縮水。
外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未達(dá)標(biāo)率高
外幣產(chǎn)品整體收益較低，對于投資者的吸引相對較小。即使選擇外幣的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，在承擔(dān)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品本身帶來的風(fēng)險之外，還需要承擔(dān)匯率風(fēng)險所帶來的損失。
據(jù)數(shù)據(jù)分析整理，前三個季度到期的外幣理財產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性外幣理財產(chǎn)品占全部外幣產(chǎn)品的16.40%，占比較低。產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，體現(xiàn)了市場對于該類產(chǎn)品的關(guān)注程度。
事實也是如此。前三個季度到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品共991只，其中未達(dá)預(yù)期收益率的產(chǎn)品數(shù)量為54只，未達(dá)標(biāo)率為5.4%，高于整體未達(dá)標(biāo)率。外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品前三個季度到期的共90只，其中未達(dá)預(yù)期收益率的產(chǎn)品數(shù)量為22只，未達(dá)標(biāo)率竟然高達(dá)24.44%。
前三季度到期的外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之中，美元和歐元產(chǎn)品占比超過7成。據(jù)中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，10月13日人民幣對美元匯率中間價報為6.6693，較前一交易日走高82個基點，再度創(chuàng)下匯改以來新高。對于一路下跌的美元、歐元。高未達(dá)標(biāo)率和人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，無非是為外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雪上加霜。
非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品平均收益低
據(jù)普益財富數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度到期的外幣產(chǎn)品，共720只，平均到期收益率僅為1.77%，低于人民幣產(chǎn)品的平均到期收益率。非結(jié)構(gòu)性外幣產(chǎn)品共630只，平均到期收益率則更低，僅為1.68%。在到期的外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，收益超過4%的理財產(chǎn)品共21只，分別由交通銀行、民生銀行、光大銀行和中國銀行發(fā)行，其中交通銀行發(fā)行數(shù)量最多。
外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，主要投資于金融貨幣市場，預(yù)期收益率等同于實際到期收益率，收益類型多為保證收益型，這類產(chǎn)品不損失本金，收益率固定。相對于外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，最終收益大部分還是取決于掛鉤指標(biāo)表現(xiàn)情況，匯率風(fēng)險只是間接影響。非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益直接受到匯率影響。
受全球金融危機(jī)影響，除美元“跌跌不休”以外，歐元、澳元及英鎊等非美外幣紛紛下跌，在經(jīng)過2009年一波強(qiáng)勢反彈后，歐元及英鎊受希臘債務(wù)危機(jī)影響，有所回落，6月份以來雖然有所反彈，但也遠(yuǎn)不及澳元。澳元兌美元匯率已經(jīng)突破金融危機(jī)爆發(fā)前0.9848的歷史最高點。截至10月14日，澳元對美元匯率達(dá)到0.9934。
數(shù)據(jù)分析顯示，澳元的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率達(dá)到2.22%，同時，外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的到期實際收益從高到低排序的前13名均為澳元產(chǎn)品。光大銀行的陽光理財“A計劃”2010年第三期產(chǎn)品4，6月期澳元產(chǎn)品，收益率為5.8%。
民生銀行的非凡理財外匯1006期產(chǎn)品澳元款，理財期限僅為3個月，收益率高達(dá)5.7%。
澳元長期也存匯率風(fēng)險
澳元的上漲和兼具商品貨幣與高息貨幣的雙重屬性有關(guān)。澳元作為商品貨幣，其匯率跟隨國際商品價格，商品研究局指數(shù)(CRB)就是澳元主要的參考指標(biāo)。近期的黃金、原油以及農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)反彈，帶動澳元匯率上漲。同時，澳大利亞作為銅、鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品的出口占據(jù)優(yōu)勢，全球經(jīng)濟(jì)反彈推升國際大宗商品價格，對澳元的上漲也起到了推波助瀾的作用。
澳大利亞是金融危機(jī)發(fā)生后，最先加息的國家，現(xiàn)在澳大利亞的基準(zhǔn)利率處于4.5%的高位,對于澳元產(chǎn)品的收益率也產(chǎn)生直接的推高作用。
對于澳元的未來走勢，市場上也產(chǎn)生擔(dān)憂的情緒。澳元匯率已經(jīng)突破前期高點，未來走勢不好預(yù)計。對于澳元短期的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，可以適當(dāng)關(guān)注，長期來看澳元產(chǎn)品的匯率風(fēng)險也不可小覷。