每當(dāng)長(zhǎng)假來(lái)臨，持股還是持幣成為考驗(yàn)A股投資者的一道難題，面對(duì)近期市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整以及超長(zhǎng)假期政策面的不確定性，公私募陣營(yíng)“各站一邊”。不少私募管理人認(rèn)為，在政策面以及技術(shù)面整體趨勢(shì)基本完好的情況下，節(jié)后市場(chǎng)有望逐步回暖；而一些公募基金則以“節(jié)前減倉(cāng)”的行動(dòng)來(lái)表達(dá)自身對(duì)于后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。
私募持股 預(yù)言四季度“不弱”
私募排排網(wǎng)對(duì)50家私募管理人調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，89.30%的陽(yáng)光私募選擇持股過(guò)節(jié)，僅10.70%的陽(yáng)光私募私募選擇持幣過(guò)節(jié)。
“市場(chǎng)行情經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的整理，基本反映了宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期，目前A股的整體估值水平處于低位，未來(lái)行情繼續(xù)走弱的可能性非常低�！焙馅A投資總經(jīng)理曾昭雄表示。
曾昭雄認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間影響市場(chǎng)行情變化的主要因素，無(wú)論是房地產(chǎn)調(diào)控，還是人民幣升值，都在客觀上加速了我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐。在這樣的一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，市場(chǎng)更多將呈現(xiàn)交易性的投資機(jī)會(huì)，四季度出現(xiàn)大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)可能性較小，市場(chǎng)更多的是呈現(xiàn)持續(xù)回暖、逐步走好的趨勢(shì)。
明華信德總經(jīng)理陳明賢也認(rèn)為，從四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管較三季度出現(xiàn)同比下降明確，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利超預(yù)期的可能性較大。另外，10月將召開(kāi)的中共十七屆五中全會(huì)，研究關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議；11月中下旬將迎來(lái)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，新一輪規(guī)劃的主基調(diào)將確定，這都對(duì)市場(chǎng)將形成一定利好，因此對(duì)四季度的行情表示樂(lè)觀。
對(duì)于目前市場(chǎng)擔(dān)憂的地產(chǎn)調(diào)控力度問(wèn)題，持股論觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，地產(chǎn)的宏觀調(diào)控在未來(lái)一段時(shí)間將成為常態(tài)。
公募減倉(cāng) 或暗示對(duì)后市謹(jǐn)慎
在私募摩拳擦掌應(yīng)戰(zhàn)四季度之際，公募陣營(yíng)卻出現(xiàn)“撤退”動(dòng)作。有數(shù)據(jù)顯示，在上周僅有的兩個(gè)交易日中，大部分公募基金采取了減倉(cāng)動(dòng)作，平均倉(cāng)位降幅超過(guò)2%。
據(jù)東方證券基金倉(cāng)位跟蹤報(bào)告顯示，9月20日、21日其跟蹤的200只股票型基金倉(cāng)位由前一周的87.22%下降到85.08%，考慮了指數(shù)本身的下跌之后，股票型基金倉(cāng)位主動(dòng)大幅減倉(cāng)2.1%。
分析人士認(rèn)為，倉(cāng)位監(jiān)測(cè)存在一定的誤差，但是從減倉(cāng)這一信號(hào)中或許可以感受到公募基金對(duì)于節(jié)日內(nèi)發(fā)生“不確定事件”可能性的擔(dān)憂以及對(duì)于后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。
該人士指出，基金減倉(cāng)可能是為了規(guī)避?chē)?guó)慶長(zhǎng)假期間各種風(fēng)險(xiǎn)因素。外圍市場(chǎng)方面，美股即將迎來(lái)近20年來(lái)最好的九月月表現(xiàn)，全月漲幅將接近或超過(guò)8%，在一路高歌猛進(jìn)之后，股指調(diào)整的要求也越發(fā)強(qiáng)烈；假日期間的各種漲價(jià)消息同樣引人注意。棉花價(jià)格指數(shù)刷新10年來(lái)的最高紀(jì)錄。茅臺(tái)、五糧液等高端白酒也在節(jié)日期間再度漲價(jià)，8月份的CPI漲幅已經(jīng)達(dá)到3.5%，創(chuàng)22個(gè)月以來(lái)新高。若未來(lái)再進(jìn)一步走高，加息的擔(dān)憂或?qū)⑦M(jìn)一步打壓股指。
因此，該分析師預(yù)計(jì)在地產(chǎn)調(diào)控?fù)?dān)憂和通脹壓力之下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)釋放，股指在短暫修整后將繼續(xù)調(diào)整。市場(chǎng)的觀望情緒或?qū)⒀永m(xù)到國(guó)慶假期，持幣過(guò)節(jié)可能是不少公募基金的選擇。