亞洲貨幣成為上周外匯市場的熱點話題。始于9月伊始的人民幣升值之旅，在上周依舊是大步流星。與此同時，身陷“弱經(jīng)濟、強貨幣”怪圈的日本政府終于出手干預(yù)匯市，干預(yù)突襲令日元兌美元遭遇單日暴跌。
美元兌人民幣迭創(chuàng)新低
延續(xù)9月以來的升勢，上周美元對人民幣匯率中間價連續(xù)五個交易日刷新2005年匯改以來低點，人民幣出現(xiàn)一波凌厲升值行情。
中國外匯交易中心9月17日公布，當(dāng)日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7172元。上周五個交易日，美元對人民幣匯率中間價相繼跌破6.76、6.75、6.73和6.72關(guān)口，連續(xù)五日刷新2005年匯改以來低點。相對9月1日6.8126的階段高點，近期美元對人民幣匯率中間價已累計下跌超過900個基點。而自6月19日央行重申匯改以來，人民幣對美元匯率已升值1.5%。
近期人民幣對美元走強，與現(xiàn)階段美元相對弱勢不無關(guān)系。一方面，由于美國就業(yè)與零售指標(biāo)改善，短期資金風(fēng)險偏好開始回升，美元賴以支撐的避險優(yōu)勢一時間再無用武之地。另一方面，美國經(jīng)濟放緩，美聯(lián)儲維持超寬松的貨幣環(huán)境，以及中期內(nèi)新刺激政策的推出預(yù)期，將不可避免地延后加息進程，上半年美元大舉走強的基礎(chǔ)業(yè)已動搖。
當(dāng)然，除了弱美元之下，人民幣“被”升值的因素，中國經(jīng)濟指標(biāo)顯示的基本面優(yōu)勢與升息潛力亦是人民幣受追捧的原因之一。8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國內(nèi)需恢復(fù)強勁，與物價關(guān)聯(lián)密切基準(zhǔn)利率也存在一定的上行壓力，資金追逐人民幣實際上存在套息和套利的雙重利益訴求。
日元上演“變臉”大戲
除了人民幣之外，亞洲另一主要經(jīng)濟體貨幣——日元匯率上周同樣出現(xiàn)異常波動。
上周三（15日），日本央行終于出手干預(yù)匯市。當(dāng)天亞市早盤，美元兌日元在觸及15年新低82.86后上演驚天逆轉(zhuǎn)，單日上漲超過3%。因忌憚日本政府再度干預(yù)，隨后兩個交易日美元兌日元交投沉悶，周五收于85.84。
盡管干預(yù)突襲令日元兌美元4個月來的升值步伐戛然而止，干預(yù)預(yù)期的存在也將限制日元的波動幅度，然而，一些研究機構(gòu)認(rèn)為，日本貨幣當(dāng)局直接干預(yù)外匯措施在長期難以起到明顯的效果。
長江證券認(rèn)為，雖然短期內(nèi)干預(yù)措施效果明顯，但從長期來看，日本央行對日元的作用可能仍然有限。首先，從歷史上看，對日元干預(yù)的效果無法延伸到中長期，03年至04年一季度的干預(yù)政策并沒有改變?nèi)赵档闹虚L期趨勢。其次，從現(xiàn)實因素來看，基本面因素也不利于日元的貶值。一方面，日本財務(wù)省能夠籌集多少資金來購買美元拋售日元值得懷疑。另一方面，日本國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢也不支持日元在中長期進入貶值的趨勢。長江證券認(rèn)為只有在日本國內(nèi)外的經(jīng)濟基本面都有明顯改善之后才有可能迎來日元大幅貶值的局面。
瑞信集團也表示，日本入市干預(yù)舉措可能無法阻止日元的升勢，因美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩預(yù)期令美國國債收益率保持在低位，美元將因此維持弱勢，這將構(gòu)成日元的威脅。