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2010-08-20 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考報
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公司日前公布：公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入56974萬，同比增長9.44%；歸屬于母公司凈利潤8566.96萬，同比下降17.09%；每股收益0.52元。
金元證券表示，公司凈利潤下滑主要因證券市場下跌、公司證券投資收入大幅減少。扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤是8432.70萬元，同比增長29.82%。
治痔類產(chǎn)品受益提價實現(xiàn)快速增長，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)將是公司未來最大的市場增長點。公司上半年治痔類產(chǎn)品收入為2.12億，同比增30.53%，毛利率為79.35%，同比增加2.96個百分點。收入和毛利率上升主要受痔瘡膏提價影響。公司上半年適當(dāng)降低了藥店市場營銷投入，大力投入基層醫(yī)療市場和基本藥物招標(biāo)。隨著基本藥物制度的實施，未來治痔類產(chǎn)品有望保持快速增長。
金元證券表示，不考慮投資收益的情況下，預(yù)計2010—2012年公司的EPS分別為0.97、1.31、1.64元，對應(yīng)PE分別為40倍、30倍、24倍。綜合考慮主營業(yè)務(wù)的PE估值和公司歷年的投資收入，我們認(rèn)為目前公司估值合理，維持“增持”評級。
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