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農(nóng)產(chǎn)品偃旗息鼓 工業(yè)品突發(fā)強(qiáng)音
2010-08-19   作者:  來源:中國證券報
 

    在農(nóng)產(chǎn)品偃旗息鼓之際,有色金屬等工業(yè)品卻連連上漲:18日國內(nèi)期市漲跌互現(xiàn),其中農(nóng)產(chǎn)品整體走低,油脂、白糖等均大幅下滑;工業(yè)品升勢明顯,銅、橡膠表現(xiàn)突出。分析人士指出,國內(nèi)商品高位獲利盤壓力加大,使得短期商品回調(diào)概率增大,但農(nóng)強(qiáng)工弱格局的逆轉(zhuǎn)言之尚早。
 
    利好數(shù)據(jù)提振工業(yè)品

  受利好數(shù)據(jù)提振,隔夜(17日)國際大宗商品價格大幅上漲。其中,紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨收盤結(jié)束五連陰,LME基金屬全線上漲。18日國內(nèi)商品受外盤走強(qiáng)帶動大多高開,但隨后走勢分化。其中,工業(yè)品繼續(xù)震蕩上行,滬銅已連漲兩個交易日。而前期持續(xù)強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)趨弱,工弱農(nóng)強(qiáng)格局似有逆轉(zhuǎn)之勢。
  在商品調(diào)整壓力加大之際,工業(yè)品能有強(qiáng)勢表現(xiàn)主要是受到利好數(shù)據(jù)的刺激。17日美國聯(lián)邦儲備理事會公布數(shù)據(jù)顯示,美國7月工業(yè)生產(chǎn)較6月上升1.0%,高于預(yù)期的0.7%,6月修正為下滑0.1%;7月產(chǎn)能利用率為74.8%,為2008年9月以來最高。與此同時,美國勞工部當(dāng)日公布,該國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)環(huán)比上升0.2%,同比上升4.2%。7月核心PPI環(huán)比上升0.3%,同比上升1.5%,市場對美國經(jīng)濟(jì)通縮的疑慮減弱。另外,美國7月房屋開工增長1.7%。
  值得一提的是,持續(xù)強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品走勢偏弱,經(jīng)過盤初的上漲之后,隨后一路下行。豆類、油脂、白糖全線下滑,油脂出現(xiàn)大幅減倉。目前來看,農(nóng)產(chǎn)品價格接連刷新高點,但國內(nèi)供應(yīng)格局相對寬松,對秋糧產(chǎn)量的預(yù)期也偏多,不利于價格的進(jìn)一步上揚。短期來看,農(nóng)產(chǎn)品市場可能繼續(xù)跟隨周邊商品延續(xù)回調(diào)。

  “工弱農(nóng)強(qiáng)”逆轉(zhuǎn)言之尚早

  在農(nóng)產(chǎn)品漲勢偃旗息鼓之際,工業(yè)品卻一反弱勢而連續(xù)爬升。但盡管如此,工強(qiáng)農(nóng)弱格局的形成依然言之尚早。
  世華財訊分析師吳粵指出,7月份國內(nèi)CPI同比漲幅攀升至3.3%,且由于國內(nèi)災(zāi)害天氣和全球農(nóng)業(yè)減產(chǎn),導(dǎo)致蔬菜、豬糧價格上漲較快。雖然目前政府集中在拋儲、打擊投機(jī)等,但面對減產(chǎn),要想真正抑制價格唯有減少貨幣供應(yīng)量。然而,有關(guān)方面已經(jīng)多次表示將繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,市場預(yù)計下半年對流動性的管理將更趨靈活。在這種情況下,農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)弱的幾率并不大。
  另一方面,近期有色金屬等工業(yè)品的貨幣屬性有所降低,而反映基本面的經(jīng)濟(jì)屬性開始占據(jù)主導(dǎo)地位。從全球經(jīng)濟(jì)角度看,美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷補(bǔ)庫存的高峰后,目前正有轉(zhuǎn)入低迷的態(tài)勢。歐洲經(jīng)濟(jì)仍受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響一蹶不振,中國經(jīng)濟(jì)也正在經(jīng)歷二次去庫存的陣痛期,經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致對工業(yè)品尤其是有色金屬的需求疲弱。在此背景下,即便有美元下跌作為支撐,有色金屬上攻行情能持續(xù)多久也存在疑問。從近幾日的市場表現(xiàn)看,國內(nèi)工業(yè)品持續(xù)上漲之后高位買盤已開始減弱,“在供需面并不緊張的背景下,市場仍面臨著調(diào)整壓力”,上海東證期貨研究所副所長林慧表示。

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