受近期化工產(chǎn)品價格反彈帶動，化工板塊近日出現(xiàn)反彈行情。不過券商認為，由于整體化工行業(yè)基本面并不向好，板塊反彈行情介入與否值得商榷。從板塊內各類股票來說，精細化工表現(xiàn)突出可以關注，大型石化公司也值得關注。

　　價格回升帶來板塊反彈

　　7月下旬以來，化工板塊出現(xiàn)一波快速反彈行情。券商大多認為，近期化工板塊的反彈，主要受益于化工類產(chǎn)品價格的回升。
　　華創(chuàng)證券稱，6、7月份，我國主要化工產(chǎn)品價格仍以下跌為主。在工信部重點監(jiān)測的68種化工產(chǎn)品中，42種產(chǎn)品價格在6月份呈下跌態(tài)勢，10種產(chǎn)品價格上漲，16種產(chǎn)品價格維穩(wěn)。
　　然而，在7月末的一周，情況發(fā)生了變化。據(jù)長城證券介紹，當周共有36種化工產(chǎn)品上漲，38種產(chǎn)品平盤，僅有8種下跌。而且該周沒有跌幅大于5%的品種，上漲幅度超過5%的品種有7個。其中，漲幅居首的是丁酮，最新報價9300元/噸，周漲幅9.14%；苯乙烯上漲7.76%，最新價格8700元/噸；此外，一銨、己內酰胺、丙酮、乙二醇和乙烯國際價格上漲幅度均超過5%。
　　中銀國際也表示，上周國內黃磷市場價格大幅上漲14.75%，丙酮價格大幅度反彈8.18%，PVC價格小幅度反彈3.14%，三聚磷酸鈉價格上漲3.09%。

　　基本面不支持持續(xù)上漲

　　雖然近期化工板塊出現(xiàn)了快速反彈，但是該板塊的中長線依然不為券商所看好。安信證券認為，基礎化工行業(yè)將在震蕩中調整，特種化工行業(yè)將因淡季來臨而出現(xiàn)盈利下降。
　　該券商發(fā)布的報告表示，6月份純堿、燒堿表觀消費量同比、環(huán)比均出現(xiàn)增長。下游需求逐步改善，但是產(chǎn)能過剩抑制產(chǎn)品價格回升。PVC價格的上漲主要來自于電石的成本推動，從需求角度來講并無明顯改善，價格缺乏支撐，企業(yè)盈利能力并未得到有效改善。夏季到來增加了對甲醇的需求，產(chǎn)量同比有了大幅增長，但產(chǎn)能過剩依然是行業(yè)面臨的重大難題，導致量升價不升�？傮w而言，產(chǎn)能過剩猶如泰山壓頂，基礎化工行業(yè)未來將在震蕩中調整。
　　特種化工行業(yè)的情況也不好。7月份，TDI價格有所微跌，由月初的21700元/噸下滑至21100元/噸。目前國內市場TDI存貨較多，而房地產(chǎn)市場的調控逐步影響著下游需求，加上7、8月份是行業(yè)淡季，TDI價格在短期內走勢不容樂觀。7月份聚合MDI價格穩(wěn)定在15200元/噸，純MDI價格則由6月底的18200元/噸下滑至17500元/噸。受人民幣升值、國外反傾銷、出口退稅下調等宏觀經(jīng)濟因素影響，純MDI下游紡織、制鞋、皮革等行業(yè)面臨著嚴重的經(jīng)營壓力。
　　長江證券發(fā)布的報告也不看好該行業(yè)。報告稱，針對傳統(tǒng)的大宗化工品(化肥、PVC和純堿等)，我們認為沒有基本面支撐的行情難以持續(xù)。首先，支撐這輪反彈的主要原因是市場對收縮性政策見底的預期，而根據(jù)我們對相關行業(yè)的策略分析觀點，調控政策放松的可能性和空間都很小；其次，化工的基本面短期難以改善，根據(jù)盈利價差和開工率，我們認為三季度業(yè)績較二季度將環(huán)比降低，未來市場機會在于估值的提升；此外，上漲的時候不考慮估值，下跌的時候卻恰恰相反，前期化工股漲幅普遍達20%以上。

　　精細化工個股“獨樹一幟”

　　雖然板塊的中長線并不被看好，但是也有券商提出，化工板塊中的一些細分類別還是可以關注。
　　如中郵證券就提出，在大宗化學品市場低位震蕩的時候，精細化工有望獨善其身。該券商發(fā)布的報告表示：在化工行業(yè)整體較為低迷的情況下，精細化工的表現(xiàn)顯得有些“獨樹一幟”，這是業(yè)績支撐的結果。而良好的業(yè)績又來源于我國產(chǎn)業(yè)升級需要及消費升級對精細化工品需求的放量。8月份我們依舊看好精細化工企業(yè)的表現(xiàn)。
　　中郵證券認為，精細化工是化工行業(yè)中的“朝陽產(chǎn)業(yè)”：目前中國經(jīng)濟處于轉型期，產(chǎn)業(yè)面臨升級要求，這為精細化工發(fā)展帶來很好的機遇。在新世紀之初，精細化工就被國家列入發(fā)展重點之一。此外，消費升級也為精細化工品市場提供了平臺。從全球發(fā)展看，國外精細化工所占比例明顯高于中國，美國精細化工占行業(yè)的比例在60%左右，而中國僅有35%，所以中國精細化工未來的發(fā)展空間仍然巨大。
　　具體來說，可以關注“定制化”生產(chǎn)模式最為成功的聯(lián)化科技(002250)、工業(yè)膠廣泛應用于高鐵及新能源領域的回天膠業(yè)(300041)以及具備新材料先進技術的紅寶麗(002165)。

　　還可關注大型石化公司

　　銀河證券則推薦大型石化公司。該券商發(fā)布的報告稱，8月處于石油消費旺季，國際油價將小幅走高，國際油價在中位小幅度走高會逐步推動下游大宗石化類產(chǎn)品價格。加上生產(chǎn)時間，相當于用2—3個月前的低原料價格生產(chǎn)出漲價后的產(chǎn)品，故在中位小幅走高的國際油價有利于大石化利潤上升。加之氣價上調大石化受益，而目前以兩大集團為首的大型石化企業(yè)估值已經(jīng)處于海外平均估值水平附近，因此8　月上游投資重點在大型石化公司。
　　另外，鉆井和油田服務業(yè)增長保持較好，相關公司中海油服已經(jīng)處于13倍PE的被低估狀況，也是上游可關注重點。
　　至于下游化工行業(yè)，由于化肥、農(nóng)藥受自然災害影響較大，很難看好。