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工業(yè)品下半年或震蕩筑底
2010-07-01   作者:  來源:上海證券報
 

    2010年注定是不平凡的一年。由于歐債危機蔓延、經(jīng)濟探底憂慮加大以及政策因素等影響,統(tǒng)計顯示,從年初到6月30日,大宗商品中除滬金一枝獨秀上漲9.7%外,工業(yè)品集體回落,滬鋅跌幅最大,達到31.8%。
  進入下半年以后,商品期貨將何去何從?業(yè)內人士指出,三季度工業(yè)品或寬幅震蕩并進入反復震蕩尋底的過程中;受益于通脹風險和避險情緒并存格局未改變,黃金仍將處于相對高位;而農(nóng)產(chǎn)品也在尋找階段性底部。

  商品上半年回落

  二季度,受到歐元區(qū)主權債務危機影響不斷擴大,國內對房地產(chǎn)市場政策調控加強,股市下跌等因素的綜合影響,加之部分經(jīng)濟領先指標回落,對于經(jīng)濟增長憂慮升溫,大宗商品中除黃金價格屢創(chuàng)新高之外,工業(yè)品集體從年內高點回落。
  統(tǒng)計顯示,截至6月30日,主流品種中滬金上漲了9.7%;滬銅、滬鋁分別下跌13%、14%;滬鋅跌幅最大為31.8%;農(nóng)產(chǎn)品中大豆和白糖分別下跌9%和15%。光大期貨曾超表示,歐洲危機蔓延、經(jīng)濟探底憂慮加大以及受周邊市場影響,這些利空因素積聚造成了金屬的集體走低。
  鋼材價格自4月中旬創(chuàng)下階段新高后開始下跌,至今最大跌幅近20%,大批鋼廠出現(xiàn)生產(chǎn)虧損,減產(chǎn)檢修者日益增多,但是國內由于房產(chǎn)調控導致的終端消費下滑以及歐盟債務危機陰霾不散、中國部分鋼產(chǎn)品出口遭受反傾銷、部分產(chǎn)品出口退稅取消等導致鋼價上漲無力,整體進入了盤整期。
  農(nóng)產(chǎn)品方面,上半年表現(xiàn)也是波瀾不驚,國內油脂市場行情可以用“震蕩”來形容,其中無論是豆油、棕櫚油還是基本面相對利好的菜籽油,無一例外均在2010年上半年表現(xiàn)一般。

  工業(yè)品或震蕩筑底

  經(jīng)歷不平凡的上半年之后,下半年大宗商品期貨將走向何方?光大期貨曾超表示,影響金屬價格走勢主要有三方面原因,“首先,歐洲危機能否緩解。盡管歐洲的銀行體系存在較大問題,卻不大可能再次導致全球性的金融危機。其次,經(jīng)濟能否延續(xù)增長?傮w而言,世界經(jīng)濟的復蘇仍然是可持續(xù)的。另外,中美等國的政策取向,歐洲危機的蔓延,使得中美等國的決策者,即便已經(jīng)開始踩剎車,也將放緩力度。”
  他認為,預期三季度金屬價格處于震蕩筑底階段。歐元趨勢性下跌還會延續(xù),但歐洲危機演化為新的金融及經(jīng)濟危機的可能性并不大,實施加息等緊縮政策的可能性下降,中期政策影響可能轉向正面!邦A期三季度,銅價的調整目標可能低至5750美元,市場如能穩(wěn)定,價格可回升至7000美元區(qū)域,國內三個月期銅價格波動幅度在46500-55000元!
  而東證期貨應昊良認為,“從眾多多空因素分析,三季度有色價格仍將維持寬幅震蕩的大格局不變,二季度內的最高、最低點可以作為震蕩區(qū)間參考”。
  光大期貨余宏斌表示,全球經(jīng)濟下半年仍將繼續(xù)鞏固復蘇進程,美元指數(shù)3季度或處于高位震蕩運行模式。而人民幣匯改繼續(xù)對大宗商品的影響,應該從屬于宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟運行情況,預計3季度大宗商品價格將有一定反彈或處于震蕩尋底的過程中。
  整體來看,光大期貨預計,3季度工業(yè)品或進入一定反彈或反復震蕩尋底的過程中;而受益于目前全球經(jīng)濟中的通脹風險和避險情緒并存格局未完全改變,黃金3季度仍將堅持于相對高位。農(nóng)產(chǎn)品中,由于前期供給壓力,仍會制約豆類反彈空間,市場處于北美天氣市,豆類價格波動空間會加大,大級別趨勢性行情關注9-10月份的時間段。

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