資料照片 新華社發(fā)(李敦敬 攝)

    在吞并東航未果后，深圳航空的人事地震又讓國航看到了整合業(yè)內(nèi)資源、稱霸國內(nèi)市場的新機會。然而在中國民航業(yè)三足鼎立（國航、東航、南航）的今天，三大航可謂各有地盤，此次國航南下?lián)剖�，南航無論如何也不會置之不理。雖然從市場的角度來看，國航得手的可能性更大，但是南航也已經(jīng)行動了起來：奔赴國資委、深圳市委、深圳機場……我國第五大航空公司——深航究竟會落入誰手，除市場因素外，有關(guān)部門的傾向或起重要作用。

　　國航兼并深航志在必得

　　2009年11月29日，深航實際控制人，占股65%的李澤源因涉嫌經(jīng)濟犯罪，被公安機關(guān)調(diào)查。隨著幕后大老板的被調(diào)查，深航之前對中航油和深圳機場的債務拖欠問題全面爆發(fā)，企業(yè)陷入危局。
　　2009年12月21日，深圳市副市長張思平在深圳航空公司調(diào)研時發(fā)表言論稱：“不管怎么調(diào)整，深圳市政府一如既往堅決支持深航，深航作為深圳的名片不會改變，深航作為正常公司會永遠存在，深航不會有大規(guī)模下崗，深航已經(jīng)形成的市場機制不變。”
　　這被認為是深航股權(quán)可能發(fā)生變動的聲明。中信建投航空分析師李磊對《經(jīng)濟參考報》記者分析，結(jié)合各方面的信息來看，張思平的講話傳遞出了“深航股權(quán)很可能將發(fā)生一定的變動”的信號。隨后，2010年1月5日，與李澤源關(guān)系密切的深航副總裁陳龍因“個人身體原因”辭去副總裁一職，更讓李磊確認——深航股權(quán)將發(fā)生變動。
　　國航也確實是在準備接手。記者從國航宣傳部獲悉，早在李澤源被調(diào)查的第3天，國航就在中國民航局的認可下，“捷足先登”派人接管深航要職。2009年12月1日，國航副總裁樊澄被任命為深航黨委書記。此前深航只有黨委副書記，書記職位一直空缺。隨后在2009年12月22日，原中國國際航空股份有限公司財務總經(jīng)理李有強也被調(diào)任深航，出任財務總監(jiān)。
　　對于此次出手深航，國航可謂是志在必得。盡管公司董秘黃斌在接受記者采訪時并不承認公司已經(jīng)采取了實質(zhì)行動，但是中國民航管理干部學院教授劉偉民認為，國航實在是有太多的理由要拿下深航了。
　　首先，國航需要增強其在國內(nèi)的市場份額。按照旅客周轉(zhuǎn)量計算，南航占有全國市場29%的份額，剛剛獲得證監(jiān)會批準的由東航上航重組而成的新東航占23.6%，國航則退居第三。據(jù)花旗發(fā)布的最新報告，如果國航收購李澤源的65%深航股權(quán)，將會令國航手上的深航持股量由25%增至90%，國航在內(nèi)地整體市場占有率也將增至25%。
　　其次，從飛機擁有量上看，在東航上航合并之后，國航成了三大航中唯一一家飛機保有架數(shù)少于300架的航空公司。深航擁有近130架飛機，如果能把深航合并，國航就能一躍成為國內(nèi)擁有飛機最多的公司。同時，國航拓展國內(nèi)航線是因為國際航線受到了沖擊。據(jù)記者了解，當前國航的航線7成以上是國際航線，受金融危機的沖擊十分嚴重。
　　此外，從行業(yè)布局來看，搶占深圳市場也有百利而無一害。如果控股深航，國航將在深圳市場擁有最大份額，它的國內(nèi)航線布局也將從此前的華北、西南兩個區(qū)域延伸至華南，形成北京、深圳、成都三角形的主基地。再加上此前對國泰近30%的持股，以及注資增持澳門航空，國航還可以連接珠三角的國內(nèi)和國際網(wǎng)絡。

　　南航反擊另辟蹊徑

　　國航的如意算盤打得雖好，南航卻不可能置之不理�！皣�航如果得手，勢必將損害南航的利益，但是如果南航能接受深航，則其競爭力將驟增。”李磊說。據(jù)他介紹，南航的主要市場之一就是深圳，它在那里擁有近30%的市場份額，如果南航接管深航就能夠進一步鞏固其在華南市場的絕對地位。而如果國航接管深航，南航的競爭力將被大大削弱。此外，剛剛開通的武廣高鐵正在嚴重沖擊南航業(yè)務，南航160條左右的國內(nèi)航線中有約38條與高鐵直接競爭，比例接近1/4。在此情況下，南航更加緊張國航對深航的覬覦。據(jù)消息人士透露，早在李澤源被調(diào)查時，南航相關(guān)部門就已經(jīng)在著手評估深航，同時準備并購深航的資料。
　　然而，如果僅通過市場競價，南航想從國航手中搶下深航十分困難。國航作為深航的二股東，擁有優(yōu)先競價權(quán)，同時南航的財務狀況卻遠比不上國航。
　　“南航收購深航肯定有些困難，就賬面資產(chǎn)來看，它的現(xiàn)金流有些緊張�！眹�泰君安民航業(yè)分析師陳歡瑜表示。根據(jù)上市公司中國國航和南方航空已披露的公告，截至2009年9月30日，南航的凈現(xiàn)金流量為-6.53億元，而國航同期則收入16.61億元，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達45.74億元。截至三季度，國航的資產(chǎn)負債率為76.41%，南航為85.73%，且扣除政府補貼后整體仍為虧損狀態(tài)。
　　但南航并非完全沒有勝算。在深航股權(quán)面臨變更的敏感時刻，2009年12月24日南航與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，全面拓展雙方合作的深度和廣度。此舉讓業(yè)界對南航參與深航股權(quán)紛爭產(chǎn)生遐想，也讓人想到國航在收編東星航空前，也與武漢市政府簽署了類似的合約。
　　尤其是在簽約會上，南航董事長司獻民表示，南航希望未來五年在深圳的市場份額能有一個比較大的提升，從目前的三成上升至五成。“這就讓人猜想，如果南航不吃下深航而放給國航，這50%的市場份額如何能夠達到？”一位圈內(nèi)資深媒體人對記者說。
　　深圳機場方面也希望未來的合作者是南航而不是國航。有深圳機場內(nèi)部人士這樣對記者說：“南航在深圳也有基地，如能控股深航，廣州、深圳兩地資源的整合對于各方都有好處�！�
　　另外，記者還從國資委方面獲悉，南航近日曾派人來到北京，就“民航業(yè)格局問題以及行業(yè)壟斷問題”與國資委進行了探討。

　　有關(guān)部門的傾向或起重要作用

　　兩方爭奪的結(jié)果，至少從目前看還是國航占優(yōu)�！叭绻�深航被并購，這將是一次重新排定座次的行業(yè)洗牌，也是一次不可回避的博弈。從目前獲得的渠道消息來看，國家相關(guān)主管部門更傾向于讓國航來接手深航�！标悮g瑜對《經(jīng)濟參考報》記者分析說。此外，據(jù)記者了解，國資委也更為支持國航。
　　無論誰輸誰贏，恐怕這次的爭奪都還不會是一次簡單的市場博弈。其實參考之前國航試圖吞并東航的案例就可以發(fā)現(xiàn)，這種大國企之間的戰(zhàn)爭，經(jīng)濟因素之外的一些因素往往也會發(fā)揮作用。2007年，東航深陷債務危機。為自救，其與新加坡航空公司達成協(xié)議，試圖引進資本。但是國航出于自身發(fā)展考慮，以東航股東身份最終通過股東大會否決了這一方案，并提出增資東航，成為其二股東的“中航方案”。然而，隨后上海市政府出于當?shù)匕l(fā)展的考慮，通過與國資委的反復商談，最終讓上海市的兩家航空公司——東航和上航合并。
　　所以業(yè)內(nèi)普遍認為，從目前來看，這場較量的勝負，除了市場因素外，很可能會更多地取決于國資委、深圳市委、廣東省委的想法，而不是僅僅國航、南航兩家企業(yè)的財務狀況。