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| 2009-07-17 本報(bào)記者：方燁 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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17日公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP大幅回升主要在于內(nèi)需拉動(dòng)。其中，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率最高，達(dá)到87.6%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)6.2個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉預(yù)測(cè)，下半年，投資增速可能在房地產(chǎn)投資增速回升的帶動(dòng)下進(jìn)一步加快。
唐建偉給出四點(diǎn)理由。首先，近期新開工項(xiàng)目的大幅增長(zhǎng)為未來投資保持高速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。由于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本都是長(zhǎng)期項(xiàng)目，其建設(shè)周期也較長(zhǎng)，所以新開工項(xiàng)目投資的增速可以看作為未來固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的一個(gè)先行指標(biāo)。由于今年1至5月份我國(guó)城鎮(zhèn)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資由去年同期的下降5.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)95.7%，這表明未來一段時(shí)期我國(guó)固定投資保持高速增長(zhǎng)具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
其次，信貸高增長(zhǎng)將為投資的高增長(zhǎng)提供資金支持。今年上半年人民幣新增貸款7.37萬億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過往年全年新增貸款金額。國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響大約有1至3個(gè)季度的滯后期。目前我國(guó)信貸已經(jīng)連續(xù)七個(gè)月保持高速增長(zhǎng)，這將對(duì)投資提供強(qiáng)大的資金支持。
第三，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金要求放寬將帶動(dòng)投資增速進(jìn)一步加快。國(guó)務(wù)院于近期決定對(duì)現(xiàn)行固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例進(jìn)行調(diào)整，降低基建投資(包括城市軌道交通、機(jī)場(chǎng)、港口、鐵路、公路、內(nèi)河航運(yùn))、商品住房、信息產(chǎn)業(yè)和煤炭等項(xiàng)目投資的資本金比例。這項(xiàng)政策措施可能會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行向基建和商品住房開發(fā)項(xiàng)目發(fā)放更多貸款，從而帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速的進(jìn)一步加快。
第四，房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖將刺激投資增長(zhǎng)。
“基于以上原因，我們預(yù)計(jì)下半年投資仍將在資金推動(dòng)下出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2009年全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速將可能達(dá)到40%左右，成為拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。”唐建偉說。
不過，中國(guó)的投資增長(zhǎng)潛力也存在隱憂，主要是民間資本投資尚未被拉動(dòng)。國(guó)泰君安宏觀經(jīng)濟(jì)分析師周克喻表示，通常而言城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)值至少會(huì)比全社會(huì)固定資產(chǎn)投資要高3個(gè)百分點(diǎn)以上，而今年上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，這兩個(gè)數(shù)值只相差了0.1%，這與以往有很大差別。說明今年上半年主要是政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，而民間資本投資尚未被拉動(dòng)起來。所以抹平了城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資之間的差距。
周克喻說，從單月數(shù)據(jù)看，從5月份開始房地產(chǎn)投資已經(jīng)反彈，并呈加速回升的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資將會(huì)明顯回升，而房地產(chǎn)投資主要是民營(yíng)資本介入。在拉動(dòng)民間投資方面下半年或達(dá)到政府預(yù)期效果，但或只限于房地產(chǎn)領(lǐng)域。
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