據(jù)悉，包括南方、上投摩根在內(nèi)的諸多基金公司此前已經(jīng)在產(chǎn)品設(shè)計、技術(shù)環(huán)節(jié)等各個方面做好充分準備，積極準備申請發(fā)行QDII基金產(chǎn)品。

　　最近，中國證監(jiān)會發(fā)布了《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》以及關(guān)于實施的有關(guān)問題的通知，《試行辦法》將于今年7月5日起施行，符合條件的20多家基金公司將有望開展QDII業(yè)務(wù)。
　　新政策將對基金公司和投資者帶來何種影響，受到了市場的廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)基金公司“走出去”是大勢所趨。這一辦法的正式頒布，不僅能在一定程度上降低我國的外匯儲備，為國內(nèi)基金業(yè)提供新動力和參與國際競爭的機會，更為重要的是，它也有助于境內(nèi)投資者拓寬投資渠道、更大程度上分散投資風險。

基金公司迸發(fā)海外生存沖動

　　對于一直備受市場關(guān)注的QDII資格問題，《試行辦法》規(guī)定：基金公司開展QDII業(yè)務(wù)的門檻是凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣；經(jīng)營證券投資基金管理業(yè)務(wù)達兩年以上；在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，2億元的凈資產(chǎn)仍是個不低的門檻，預(yù)計在試行辦法頒布后，基金業(yè)可能會迎來一波增資潮。
　　有基金公司總經(jīng)理表示，對相關(guān)機構(gòu)開展QDII業(yè)務(wù)的資質(zhì)作出嚴格要求，這與管理層嚴控風險思路有關(guān)，如果出現(xiàn)問題，相關(guān)機構(gòu)要有實力解決，而且只有實力雄厚的基金公司、證券公司等才有能力招募人才開展相關(guān)研究，從事相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　能夠符合《試行辦法》中申請QDII業(yè)務(wù)資格的基金公司，基本已經(jīng)受過市場波動的考驗，在風險承受能力、投資者服務(wù)方面都表現(xiàn)了良好的素質(zhì)。據(jù)了解，目前國內(nèi)57家基金管理公司中有20多家基金公司符合申請QDII業(yè)務(wù)資格要求，這些基金公司為：易方達、南方、博時、大成、景順長城、廣發(fā)、鵬華、招商，以及嘉實、華夏、國泰、華安、富國、海富通、華寶興業(yè)、上投摩根，等等。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，在該試行辦法頒布生效后，QDII業(yè)務(wù)將成為資產(chǎn)管理業(yè)的一項常規(guī)業(yè)務(wù)，只要符合規(guī)定，相關(guān)機構(gòu)便可提出申請。據(jù)悉，包括南方、上投摩根在內(nèi)的諸多基金公司此前已經(jīng)在產(chǎn)品設(shè)計、技術(shù)環(huán)節(jié)等各個方面做好充分準備，積極準備申請發(fā)行QDII基金產(chǎn)品。
　　據(jù)南方基金公司副總經(jīng)理許小松介紹，南方基金所準備的首只QDII產(chǎn)品為主動型基金產(chǎn)品，投資于全球基金和港股，計劃發(fā)行規(guī)模在8億至10億美元間。目前人員配置、內(nèi)部規(guī)則設(shè)計、國內(nèi)主托管銀行與國外次托管銀行的商定工作已基本到位。美國梅隆集團已與南方基金正式簽約，合作開發(fā)該QDII產(chǎn)品，并提供全球基金選擇的專業(yè)指導(dǎo)，相關(guān)申請正待證監(jiān)會審批。

新政擴大了投資范圍

　　據(jù)了解，和銀行系QDII相比，中國證監(jiān)會給予基金公司QDII的投資范圍選擇空間顯然要大得多。
　　《通知》規(guī)定，基金、集合計劃可投資的范圍為貨幣市場工具、債券、金融衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，已與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)證券市場掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證等，以及在這些國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)登記注冊的公募基金。此外，基金、集合計劃還可以利用融資投資金融衍生品，但僅限于投資組合避險或有效管理，不得用于投機或放大交易。
　　按照中國證監(jiān)會披露的信息，目前與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)為33個，涵蓋了全球五大洲，其中既包括中國香港、越南、新加坡、印度等亞洲新興市場，也包括美國、英國等成熟市場。
　　在投資比例方面，《通知》規(guī)定，單只基金、集合計劃持有同一機構(gòu)發(fā)行的證券市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%；持有非流動性資產(chǎn)市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%；持有境外基金的市值合計不得超過基金、集合計劃凈值的10%；同一境內(nèi)機構(gòu)投資者管理的全部基金、集合計劃不得持有同一機構(gòu)10%以上具有投票權(quán)的證券發(fā)行總量。
　　《試行辦法》極為重視控制QDII產(chǎn)品的風險，對QDII產(chǎn)品的投資比例做了嚴格限制。如除指數(shù)基金外，單只基金、集合計劃持有同一機構(gòu)(政府、國際金融組織除外)發(fā)行的證券市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%。單只基金、集合計劃持有非流動性資產(chǎn)市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%。

基民投資海外還需時日

　　作為國內(nèi)首只基金QDII產(chǎn)品，華安國際配置基金自誕生時起，便因產(chǎn)品設(shè)計上的束手束腳而一直處于尷尬境地。
　　首只基金QDII產(chǎn)品沒能引起國內(nèi)投資者多大的興趣，多少由于它的“生不逢時”。而當前，相比華安國際配置誕生時的環(huán)境，盡管國內(nèi)A股市場波動加劇，但依然是牛氣沖天。同時，未來幾年人民幣升值的大趨勢已經(jīng)確立，匯率風險成為橫亙在基金QDII產(chǎn)品面前需要跨越的又一大障礙。
　　長城基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李賢彬認為，當前推出QDII業(yè)務(wù)正當其時，目前國內(nèi)資金流動性泛濫，QDII是把大量過剩資金引導(dǎo)出去的主要方式之一。但是，他也表示，基金QDII推出的不利因素主要有兩個，一是人民幣升值，在人民幣升值壓力下，QDII面臨的最主要的任務(wù)就是戰(zhàn)勝人民幣升值的速度；二是國內(nèi)股市繼續(xù)紅火，QDII的收益會顯得沒有吸引力。
　　分析人士指出，投機資金都是趨向盈利的，市場利空一旦增加，投機資金的風險也就會隨之上升，基金券商QDII產(chǎn)品到底能給投資者帶來多大的回報還是一個未知數(shù)。國內(nèi)A股市場存在風險，但境外市場同樣存在風險。并且，由于其投資對象的不同，收益率也會大相徑庭。中國銀行的第一款QDII理財產(chǎn)品——中銀美元增強型現(xiàn)金管理被迫終止就是很好的例證。
　　而且，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟向好，投資者的牛市信心并未喪失，牛市的大格局還沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。相對而言，A股市場的機會仍然多多，其回報也不一定比境外市場差。作為投資者來講，有多少人會下定決心去境外市場冒險？況且，人民幣正處于強勁的升值階段，投資國外市場，還有匯率損失的風險。
　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則認為，很多大型企業(yè)是銀行存款貸款客戶，無形之中銀行的QDII更能得到他們的認可。雖然沒有禁止企業(yè)買賣股票，但國有企業(yè)違規(guī)炒股被禁止，投資QDII顯然更容易得到監(jiān)管部門的認可。因此，企業(yè)越發(fā)關(guān)注QDII產(chǎn)品。
　　銀河證券研究中心副總吳祖堯指出，由于QDII產(chǎn)品還是新生事物，其發(fā)行規(guī)模將根據(jù)市場反應(yīng)受到監(jiān)管部門的控制，如果QDII發(fā)行對國內(nèi)資金面產(chǎn)生影響，監(jiān)管部門將會對其發(fā)行量、發(fā)行對象等要素進行調(diào)整，所以下半年對資金面的影響將會在可控范圍之內(nèi)。但吳祖堯指出，通過一段時間的運作，等到QDII產(chǎn)品賺錢效應(yīng)明確顯現(xiàn)后，可能會對國內(nèi)資金面產(chǎn)生一定的影響。