業(yè)內人士指出，面對央行此次復雜的“政策組合”，不同基金類型仍然不可避免地會受到程度不一的影響。

    上周末，市場流傳甚廣的央行加息消息成為現實：金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，與此結伴而來的還有提高準備金率至11.5%和擴大人民幣匯率浮動范圍。這是央行近10年來首次祭出的集合利率、匯率、存款準備金率等“三率”俱備的調控措施“組合拳”。
    業(yè)內人士指出，盡管多數基金公司此前對央行的系列調控措施已經有所準備，對政策調整所可能帶來的影響提前進行了消化和稀釋，但是，面對央行此次復雜的“政策組合”，不同基金類型仍然不可避免地會受到程度不一的影響。
    所以，從規(guī)避市場短期風險和增加投資收益的整體考慮，投資者對基金投資隨之作出結構調整仍然是個明智的選擇。同時，在政策所引致的高位震蕩市之下，更要提防和走出基金投資的種種誤區(qū)。

基金提前應對調控措施

    相關信息顯示，在基金公司近期公布的投資策略報告中，已經對央行的系列調控措施有所準備。
    匯添富、長城、華安、中郵等基金表示，針對日益加劇的流動性泛濫現象，央行貨幣調控壓力增大，無論從降低通脹風險、提高實際利率水平，還是從防止投資反彈、抑制資產價格過快上漲等角度出發(fā)，加息的時間窗口預期都大為提前。
    這種策略在近期的基金重倉股身上也得到了體現，近期表現突出的重倉股主要為與經濟周期波動相關性較小的消費類板塊，如商業(yè)零售、食品飲料等；而與加息政策關聯度最高的銀行板塊不僅滯漲，甚至還出現了下跌。表明不少基金對加息等調控措施已有提前準備，并針對性地加大了消費類板塊的配置，以規(guī)避市場短期風險。
    多數基金經理認為，如期而至的此次加息并不意外，市場早有預期，加息對股市影響有限，不會影響他們的投資決策，也不會因此調整倉位。深圳一位基金經理就表示，加息并不會影響他的投資和決策，討論加息對市場正面或負面影響，說到底只是一個選時的問題，因此他們的主要工作是精選個股，不看大市。
    信達澳銀基金公司投資總監(jiān)曾昭雄表示，央行此次“三率”同時調整，代表了新的貨幣市場方向，即在人民幣升值的趨勢下，市場可以接受更大幅度的匯率波動區(qū)間，同時提高了投資的機會成本。富國基金也認為，通過此次加息，讓一些風險承受能力過低的投資者回籠資金到銀行儲蓄，有利率降低股市中的投機套利氣氛，提高市場中的整體風險意識。

選購基金應注意品種搭配

    從對基金本身的影響角度而言，多位業(yè)內人士指出，央行加息收緊資金流動性，增加投機行為的資金持有成本，有可能造成股市的短期波動，從而造成基金凈值的不穩(wěn)定。短期內基金業(yè)績將面臨結構性調整，而在市場震蕩情況下基金公司也會出現明顯業(yè)績分化。
    交銀施羅德基金經理李立表示，建議投資者在選購基金時要理性地看待基金的風險及收益。購買基金前一定要對所選基金公司有一個詳細了解，并且要合理地搭配好股票型、債券型、貨幣型基金的比例。
    投資者對于股票型或偏股型基金的選擇應尤為慎重。“在此番調控下，基金公司將面臨相對劇烈的結構性調整�！敝泻；�金首席策略分析師施恒新認為，舉例來說，調控短期對銀行業(yè)有負面影響，但是對保險業(yè)則是正面的，因而在金融行業(yè)中，中�；�金可能降低銀行配置，買入保險股。此外，影響地產股的因素則相對復雜。
    在貨幣基金方面，由于其收益將隨著利率的增長而提高，購買貨幣基金是投資者較穩(wěn)妥的選擇。2007年以來，貨幣基金收益低谷已經成功突破。截至5月10日，40只貨幣基金(A級)有六只七日年化收益率超過2.5%，多數在2.3%以上，最高已達到2.8%。由于銀行六個月定期存款的收益率超過2.25%，加之未來加息的不確定性，在存款和貨幣基金之間，可視個人風險偏好來選擇。
    債券型基金方面，加息會導致現在債券市場價格下跌，主要是投資人期待會有更大收益的債券問世，因此會采取拋掉老債券，買入新債券的操作方式；另一方面，老債券也只有把自己的價格降下來，才能對投資者產生與新債券同樣的吸引力。這樣一來，手中持有大量債券的債券型基金的凈值便會下降。當投資人判斷中國經濟進入加息周期時，應回避債券型基金的投資。

基金投資還要走出三個誤區(qū)

    多位專家都表示，在未來一段時間，由諸如央行調整“三率”等政策變動所引發(fā)的股市出現較大震蕩可能會成為市場發(fā)展的主旋律，股票指數的上升或者下跌都是正常的現象，牛市需要不斷地進行整固。在此過程中，多數基金的業(yè)績和凈值都會隨之發(fā)生波動。
    所以，投資者在選擇基金進行理財時，不僅要在基金品種的搭配上下功夫，同時還要學會走出基金投資的錯誤理念和誤區(qū)。
    綜合機構的觀點，在震蕩市下面主要有三大誤區(qū)需要留意。一是要走出基金沒有風險的誤區(qū)。操作基金的專家可以是理性的，但市場不一定是理性的，市場風險也不是可以隨意控制的；俗話說得好“淹死的都是會水的”。另外，基金的運作本身需要很大的費用，如果基金虧本，基金持有人會虧得更多。
    二是要走出買基金是最佳理財方式的誤區(qū)�；�金的宣傳單上大多會說：買基金是投資的最佳選擇。而綜合理財和投資的效果，說不定會比單一的買基金或者是銀行存款、買股票等等獲利更穩(wěn)定，收益也可以達到比較理想的一個水平。
    三是要走出基金必定盈利的誤區(qū)。你買了基金，就是在做投資。市場有風險這是路人皆知的道理，既然在做投資，就要做好虧本的準備。即使一分錢沒有賠，實際上也是虧本了，因為把錢存銀行至少還有利息收入。