國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:1月份CPI漲幅提升市場(chǎng)加息預(yù)期
    2007-02-15    本報(bào)記者:劉振冬    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
　　日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1月份的居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)，CPI同比去年上漲2.2%。雖然低于12月份的2.8%，但考慮去年1月份的春節(jié)消費(fèi)，不少專家認(rèn)為，1月份CPI的增長(zhǎng)實(shí)際較高，近期可能持續(xù)在兩年來(lái)的最高水平，這無(wú)疑增大了央行加息的壓力。
　　目前，中國(guó)正在采取措施防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，央行設(shè)法將通脹控制在3%的目標(biāo)以下。但從去年11月以來(lái)，CPI指標(biāo)開始走高。去年11月，CPI同比增長(zhǎng)1.9%，去年12月，CPI同比增長(zhǎng)2.8%，今年1月，CPI同比增長(zhǎng)2.2%。CPI的上漲提升了市場(chǎng)的加息預(yù)期。
　　央行行長(zhǎng)助理易綱在13日接受在線訪談時(shí)表示，目前利率水平是不是要有所變動(dòng)，還有待進(jìn)一步觀察。對(duì)于易綱表示的有待觀察的CPI，市場(chǎng)普遍認(rèn)為一季度的數(shù)據(jù)十分重要。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，中國(guó)仍然面臨通貨膨脹壓力，需要通過(guò)一次加息來(lái)減緩，盡管1月份的CPI增長(zhǎng)溫和，但他預(yù)計(jì)2月份的CPI較上年同期的增幅可能超過(guò)3%，預(yù)計(jì)央行可能在3月或4月加息27個(gè)基點(diǎn)。
　　渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩表示，中國(guó)1月份M2貨幣供應(yīng)量以及CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降低了央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金及利率的預(yù)期，但中國(guó)潛在通脹壓力依然強(qiáng)勁。1月份，M2貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)15.9%，低于去年12月份的16.9%，亦低于市場(chǎng)平均預(yù)期的16.5%。這降低了人民銀行將在近期(特別是農(nóng)歷新年前)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或貸款利率的預(yù)期。但還應(yīng)注意，1月份，M1貨幣供應(yīng)量同比上升20.1%，增幅創(chuàng)三年半來(lái)最大。
　　王志浩表示，1月份CPI同比上升2.2%，低于平均預(yù)期以及渣打預(yù)期的2.9%，剔除食品的核心通脹率同比持穩(wěn)于0.5%。然而，中國(guó)2007年的農(nóng)歷新年在時(shí)間上晚于2006年，因此對(duì)1月份CPI同比數(shù)據(jù)造成下行影響。若進(jìn)行季節(jié)性因素調(diào)整，中國(guó)1月份CPI僅略低于2006年12月份，但依然高于2006年同期水平。在對(duì)通脹放松警惕之前，應(yīng)該等待2月份CPI數(shù)據(jù)。他認(rèn)為，2007年通貨膨脹的壓力將大于去年，CPI消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將達(dá)到3%。因此，央行將在2007年加息27個(gè)基點(diǎn)，其中在上半年加息的可能性在80%。
　　基于對(duì)2007年通貨膨脹的預(yù)測(cè)，雷曼兄弟公司亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春也表示，今年的通脹前景顯示最好的加息時(shí)機(jī)是二季度。2月份，CPI很可能放緩至同比增長(zhǎng)2.0%，這降低了央行在一季度加息的緊迫性。他認(rèn)為通脹放緩有四個(gè)理由，第一，今年春節(jié)對(duì)食品價(jià)格的影響可能會(huì)小一些。第二，火車票定價(jià)方式的變化可能會(huì)避免春節(jié)前后交通運(yùn)輸價(jià)格的上漲。第三，最近中國(guó)下調(diào)燃油價(jià)格會(huì)有助于降低CPI。第四，1月26日，中國(guó)政府將354種藥品的價(jià)格平均降低了20%，這將有助于降低占CPI籃子比重達(dá)10%的藥品和醫(yī)療價(jià)格指數(shù)。
　　孫明春同時(shí)表示，雖然2月份的CPI漲幅可能低于2.0%，降低了一季度加息的緊迫性，但通貨膨脹率的降低僅是暫時(shí)性。這主要是因?yàn)橹袊?guó)政府引入了新的汽油定價(jià)機(jī)制，將本地的汽油價(jià)格更緊密地與原油價(jià)格聯(lián)系起來(lái)。
　　孫明春預(yù)計(jì)，今年晚些時(shí)候通脹率將上漲，全年平均為2.3%，高于去年的1.5%�？紤]到人民銀行一直在強(qiáng)調(diào)將貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)楦哌h(yuǎn)見的政策，預(yù)計(jì)央行會(huì)在7月份通脹達(dá)到最高水平之前提高利率27個(gè)百分點(diǎn)�？紤]更長(zhǎng)期走勢(shì)，通脹將在2008年夏季達(dá)到短期高峰，可能引發(fā)明年央行加息兩次。
　　此前，國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組的報(bào)告也預(yù)測(cè)，今年一季度，GDP增幅將達(dá)到10.2%；通貨膨脹率將有所提高，CPI預(yù)計(jì)上漲3%。報(bào)告稱，一季度，應(yīng)密切關(guān)注國(guó)際收支不平衡、資產(chǎn)價(jià)格上漲、糧食及食品價(jià)格上漲等問(wèn)題。報(bào)告建議，適當(dāng)提高中長(zhǎng)期存貸款利率，引導(dǎo)狹義貨幣M1增速回落。
　　對(duì)于是否加息，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松則表示，有兩個(gè)制約因素必須注意。第一個(gè)因素是居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，CPI的上升走勢(shì)是否會(huì)延續(xù)到2007年全年。他認(rèn)為，央行應(yīng)高度重視CPI走勢(shì)，在適當(dāng)時(shí)候，可能由CPI帶動(dòng)出現(xiàn)一次輕微幅度加息。第二個(gè)因素是在國(guó)際化加深、人民幣升值的背景下，以美元為代表的國(guó)際主要貨幣的利率走勢(shì)。央行在一定程度上是通過(guò)對(duì)美元利率保持3個(gè)點(diǎn)左右的利差來(lái)減緩人民幣升值壓力。如果美元加息，則人民幣有加息空間；如果美元減息，人民幣加息空間很小。
  相關(guān)稿件