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2日紐約匯市英鎊對美元繼續(xù)下挫，已跌至近10個(gè)月來的低點(diǎn)。市場正在熱議，英鎊持續(xù)走軟是否是英國陷入債務(wù)危機(jī)的前兆？英國會否成為下一個(gè)希臘？
英鎊現(xiàn)危機(jī)？
西方媒體日前報(bào)道，美國投資家吉姆·羅杰斯預(yù)測，英鎊將于數(shù)周內(nèi)崩潰。盡管羅杰斯隨后否認(rèn)了該報(bào)道的真實(shí)性，然而，這則假消息某種程度上加劇了市場擔(dān)心英國財(cái)政將持續(xù)惡化的情緒。
在市場拋壓下，英鎊匯率日前已跌破1英鎊兌1.5美元的心理價(jià)位，創(chuàng)近10個(gè)月來新低。英鎊對美元匯率走勢圖顯示，英鎊匯率自2月起，一個(gè)月內(nèi)從接近1比1.6美元降至接近1比1.5美元，跌幅約6%。今年以來，英鎊對美元匯率累計(jì)下跌約7.8%，對歐元匯率累計(jì)下跌約2.3%。
英國投資機(jī)構(gòu)Turcan Connell預(yù)測，一旦投資者看空情緒加劇，英鎊對美元匯價(jià)將暴跌20%至30%。瑞士銀行警告稱，如果英國政府過于積極地收緊財(cái)政，可能導(dǎo)致英鎊跌至1.05美元或更低。
海外投資者廣泛持有英國資產(chǎn)加劇了英鎊的脆弱性。RAB Capital指出，目前英國發(fā)行的近半數(shù)債券為海外投資者持有，單是英國國債市場這一比例就高達(dá)30%。英鎊因此隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化而波動，如果海外投資者對貨幣或財(cái)政政策失去信心，英鎊可能就會成為主要受害者，因?yàn)楸镜赝顿Y者可能會以較高收益率出售債券。
一些分析人士擔(dān)心，英鎊持續(xù)走軟可能是英國陷入債務(wù)危機(jī)的前兆。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣貶值是英國政府?dāng)[脫財(cái)政困境的策略，是有意為之�！拔覐�(qiáng)烈認(rèn)為，政府正努力制造通貨膨脹，使貨幣貶值，”Turcan Connell策略主管黑格·巴思蓋特說。
看衰理由
赤字債務(wù)雙高、經(jīng)濟(jì)低迷不振、政局前景不明，這一切構(gòu)成了市場看空英鎊的理由。
為應(yīng)對金融危機(jī)，英國央行貫徹“量化寬松”的貨幣政策。自2009年3月份以來，已向市場注入了高達(dá)2000億英鎊資金，使政府面臨沉重的財(cái)政壓力。英國財(cái)政部預(yù)計(jì)，今年公共部門預(yù)算赤字將為大約1750億英鎊。英國經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)公司歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·洛因斯預(yù)測，英國今年財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例將升至12.8%，與希臘相當(dāng)。
英國政府還大量發(fā)行國債。去年12月，英國政府把截至今年3月底的2009財(cái)政年度國債銷售額提升至2251億英鎊，高于去年4月所宣布的2200億英鎊。據(jù)報(bào)道，截至今年1月底，英國政府的公共債務(wù)總計(jì)8485億英鎊，占GDP的60%。
法國巴黎銀行外匯戰(zhàn)略部門主管漢斯·雷德克認(rèn)為，英國政府債務(wù)相對較高，難以為英鎊提供支撐，可能導(dǎo)致評估機(jī)構(gòu)下調(diào)英國主權(quán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評級。全球主要信用評級機(jī)構(gòu)穆迪投資服務(wù)公司指出，英國或許在“測試AAA級的界限”。
此外，英國《星期日郵報(bào)》2月28日公布的民意調(diào)查結(jié)果顯示，工黨仍將是第一大黨，但對保守黨的領(lǐng)先優(yōu)勢縮小。這可能導(dǎo)致議會在6月選舉后呈現(xiàn)沒有多數(shù)黨的格局。投資者擔(dān)心，議會無多數(shù)黨的情況下，黨派分歧更容易導(dǎo)致議案“難產(chǎn)而亡”，立法效率降低，從而影響政策延續(xù)性，妨礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
英國渣打銀行貨幣戰(zhàn)略高級研究員托馬斯·哈爾說：“議會無多數(shù)黨顯然(預(yù)示)熊市，市場無法指望他們推進(jìn)財(cái)政措施。如果這成為現(xiàn)實(shí)，英鎊可能繼續(xù)下跌�！�
例如，英國保守黨和工黨對于削減該國創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模財(cái)政赤字的速度意見不一。英國首相布朗表示，保守黨希望以比工黨更快的速度削減赤字，但這一計(jì)劃可能阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
誰是下一個(gè)希臘
德國《法蘭克福廣訊報(bào)》報(bào)道，德國最大的資產(chǎn)管理公司DWS負(fù)責(zé)全球公債買賣的主管阿索卡·韋爾曼表示，受金融危機(jī)沖擊的英國，負(fù)債的增加幅度比其他發(fā)達(dá)國家都高。他說，“未來幾個(gè)月，大家眼中的英國，就會像今天的希臘�！薄�
但也有分析人士認(rèn)為，英國可能未必會陷入目前希臘的困境，因?yàn)楫吘褂慕?jīng)濟(jì)總量是希臘所不能比的，因此英國政府對于赤字問題會有更大的回旋余地。
建行研究部高級經(jīng)理趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說：“實(shí)際上嚴(yán)格來看，包括美國在內(nèi)的許多國家的負(fù)債可能都有問題，只是一些小國家的經(jīng)濟(jì)彈性可能差一些，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能大一些，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國家面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對小些�！�
“英國不太可能陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，首先是因?yàn)橛慕?jīng)濟(jì)規(guī)模還是比較大的，另外英國有自己的貨幣，政策工具也比歐元區(qū)國家更豐富。但是不排除一些炒作因素，資本推手可能會借機(jī)進(jìn)行投機(jī)，”趙慶明說。
國泰君安分析師呂春杰也曾表示，英國不會醞釀比希臘更大的危機(jī)，即使是評級下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也不會特別大。他認(rèn)為，赤字并不一定意味著破產(chǎn)，英國的財(cái)政收入與國家儲備都遠(yuǎn)非希臘可比，而這些正是償債能力的表現(xiàn)。
美國《華爾街日報(bào)》中文網(wǎng)文章指出，英鎊沒有面臨希臘危機(jī)令歐元區(qū)暴露出來的結(jié)構(gòu)和體制性問題，此外，英鎊明顯已經(jīng)不再估值過高。巴克萊資本公司指出，2008年英鎊對美元貶值了28%，這意味著匯率正逼近1比1.56美元的長期平均實(shí)際匯率。英鎊仍然能發(fā)揮安全閥門的作用，推動英國經(jīng)濟(jì)重新平衡。
除英國外，市場普遍擔(dān)心，葡萄牙、愛爾蘭和西班牙等負(fù)債較高、融資能力薄弱的歐元區(qū)國家將陷入債務(wù)危機(jī)。2009年，葡萄牙赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比率為9.3%，愛爾蘭為11.7%，西班牙為11.4%，均遠(yuǎn)超歐元區(qū)規(guī)定的3%的上限。
一些分析人士指出，由于歐元區(qū)的關(guān)系，西班牙、葡萄牙等歐元區(qū)成員國在金融危機(jī)中避免了嚴(yán)重市場動蕩，但伴隨這些國家經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化，歐元區(qū)所發(fā)揮的保護(hù)傘效應(yīng)正日益轉(zhuǎn)化為束縛它們手腳的緊身衣，加劇了其財(cái)政困境。
國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blancard)日前指出：“過去數(shù)月，作為歐元區(qū)成員國的代價(jià)和收益發(fā)生了轉(zhuǎn)化。在巨額公共債務(wù)和高失業(yè)率的背景下，這些國家需要刺激經(jīng)濟(jì)增長解決問題。然而，作為歐元區(qū)成員，它們既不能削減利率，也不能使貨幣貶值�！�
此外，一些分析人士判斷，伴隨德國等歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大國的復(fù)蘇，歐洲中央銀行今年或明年可能收緊其寬松的貨幣政策，屆時(shí)，套在歐元區(qū)小國身上的貨幣緊身衣會更緊。 |