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| 中行:亞洲目前發(fā)生金融危機(jī)外部條件不充足 |
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| 2008-06-18 記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部17日發(fā)布的報(bào)告表示，亞洲目前新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)生金融危機(jī)的外部條件尚不充足，也很難立即發(fā)生“傳染性金融風(fēng)暴”，但如果美元確立走強(qiáng)的趨勢(shì)，發(fā)生這一危機(jī)的可能性就大大的增加了。
這份名為“越南的未來(lái)以及未來(lái)的‘越南’”的報(bào)告對(duì)越南金融動(dòng)蕩做了分析，并對(duì)其未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行了預(yù)測(cè)。
報(bào)告稱，東南亞各國(guó)吸取了東南亞金融危機(jī)帶來(lái)的教訓(xùn)，較好地維護(hù)了自身的國(guó)際收支安全。各國(guó)均控制了短期外債的規(guī)模，短期外債占外匯儲(chǔ)備最高的國(guó)家也僅達(dá)到金融危機(jī)時(shí)一半的水平；有貿(mào)易赤字的國(guó)家，其外匯儲(chǔ)備均能覆蓋12個(gè)月以上的貿(mào)易赤字，高于金融危機(jī)時(shí)5個(gè)月左右的水平。
報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，如果此次亞洲多個(gè)國(guó)家發(fā)生危機(jī)，也與1997年金融危機(jī)的成因不同。1997年金融危機(jī)主要是外債余額過(guò)高，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債的貨幣和期限不匹配造成的，而此次若發(fā)生危機(jī)，可能是國(guó)際資本通過(guò)諸多非債務(wù)項(xiàng)目流入后，在高通脹引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)惡化后，資本大規(guī)模流出引發(fā)的。
在具體分析10個(gè)國(guó)家情況后，報(bào)告表示，就外債指標(biāo)來(lái)看，韓國(guó)、菲律賓、印尼較高，但均沒(méi)有出現(xiàn)亞洲金融危機(jī)時(shí)短期外債占全部外匯儲(chǔ)備比重超過(guò)100%的現(xiàn)象。其中菲律賓外債占GDP比重34%，短期外債占外匯儲(chǔ)備的比率為24%，且外貿(mào)持續(xù)赤字，12個(gè)月月均貿(mào)易赤字達(dá)到6億美元的水平。但是，受國(guó)際糧食及原油價(jià)格猛漲的影響，2008年以來(lái)通脹水平快速增長(zhǎng)，5月已經(jīng)高達(dá)9.6%，并且在高額貿(mào)易赤字下，菲律賓12個(gè)月月均外匯儲(chǔ)備同比增幅仍高達(dá)45%，而2007年外國(guó)直接投資(FDI)同比增長(zhǎng)僅有30%，整個(gè)2007年非貿(mào)易來(lái)源的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)占整個(gè)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的150%，這一跡象表明熱錢在2007年可能就大量涌入菲律賓，一旦外資轉(zhuǎn)向，外債占比超過(guò)越南的菲律賓可能面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，菲律賓比索的貶值壓力正在不斷積聚。
對(duì)于韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，韓國(guó)政府收支還處于盈余狀態(tài)，且通脹僅有3.3%，并沒(méi)有構(gòu)成金融動(dòng)蕩從而引發(fā)資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移的條件，自身爆發(fā)危機(jī)的可能性較低，但是一旦周圍經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)危機(jī)，由于韓國(guó)相對(duì)外債規(guī)模來(lái)說(shuō)較少的外匯儲(chǔ)備將使得韓國(guó)受到傳染的可能性較高。
報(bào)告稱，從所比較的各指標(biāo)來(lái)看，泰國(guó)、中國(guó)、馬來(lái)西亞目前最不易受到金融沖擊的威脅。中國(guó)的外債指標(biāo)在所比較10個(gè)國(guó)家中最為安全，外債余額與GDP之比僅為11%，而短期外債規(guī)模僅占外匯儲(chǔ)備的14.4%，但中國(guó)的隱患在于通脹水平較高，12個(gè)月月均CPI已經(jīng)達(dá)到6.6%，宏觀經(jīng)濟(jì)存在不穩(wěn)定性。不過(guò)，由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備絕對(duì)規(guī)模龐大，對(duì)美國(guó)市場(chǎng)有決定性影響，相信中國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支危機(jī)的可能性非常低。 |
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