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| [財(cái)經(jīng)觀察]日本央行上調(diào)利率存在三大障礙 |
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| 2007-09-20 本報(bào)東京電記者:劉浩遠(yuǎn) 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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日本中央銀行——日本銀行19日在金融政策決策會(huì)議結(jié)束后宣布將銀行間的無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在目前0.5%的水平不變，這也是該行自今年2月份將短期利率由0.25%上調(diào)至0.5%以來連續(xù)第七次決定維持利率不變。
在去年7月解除實(shí)施了5年多的零利率政策后，日本央行一直在摸索以緩慢步伐上調(diào)利率。但是由于各種原因，日本央行19日不得不再次決定維持利率不變。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前日本央行上調(diào)利率存在三大障礙。
首先是美國次級(jí)住房抵押貸款市場危機(jī)問題。9月以來，美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融市場動(dòng)蕩陰云仍然不散。9月6日，歐洲中央銀行放棄了原先上調(diào)利率的計(jì)劃，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率維持在4%的水平不變。9月14日，受美國次貸危機(jī)影響出現(xiàn)短期融資困難的英國主要銀行諾森羅克銀行遭遇擠兌風(fēng)潮，當(dāng)天英國央行——英格蘭銀行決定向資金調(diào)度出現(xiàn)困難的諾森羅克銀行進(jìn)行救濟(jì)性注資，這表明美國次貸危機(jī)在歐美市場引起的資金流動(dòng)性不足問題仍未消除。
日本銀行總裁福井俊彥在8月份的金融政策決策會(huì)議后就曾表示，美國次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊還未完全平息，因此有必要密切關(guān)注國際金融市場和全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)向。
其次是日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不明朗。今年第二季度日本經(jīng)濟(jì)比第一季度下降0.3%，出現(xiàn)三個(gè)季度以來的首次負(fù)增長。7月份的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降，連續(xù)6個(gè)月低于上年同期水平，這說明日本經(jīng)濟(jì)還未完全擺脫通貨緊縮的局面。
由于美國經(jīng)濟(jì)形勢與日本企業(yè)的出口業(yè)績和日本經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，日本野村證券公司的經(jīng)濟(jì)專家木內(nèi)登英指出，美國經(jīng)濟(jì)增長率每下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，日本經(jīng)濟(jì)增長率就會(huì)相應(yīng)下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，這將迫使日本央行加強(qiáng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)形勢與日本經(jīng)濟(jì)前景的分析研究。
此外，動(dòng)蕩的日本政局將對(duì)利率政策產(chǎn)生負(fù)面影響。由于日本首相安倍晉三突然宣布辭職，目前自民黨正在進(jìn)行總裁選舉，日本政局還不明朗。日本綜合研究所的高橋進(jìn)指出，自民黨總裁選舉結(jié)束后，國會(huì)的不協(xié)調(diào)局面還會(huì)繼續(xù)。這些因素也可能對(duì)日本金融市場產(chǎn)生影響。
日本金融市場多數(shù)人士認(rèn)為，短期內(nèi)日本不具備上調(diào)利率的環(huán)境。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》18日刊載的一篇文章預(yù)測，今年年底前日本央行不會(huì)上調(diào)利率。 |
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