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訴諸金融手段是一種進(jìn)步
今天，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛剛成為現(xiàn)實(shí)，“經(jīng)濟(jì)不平衡”就成了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)輿論中的主調(diào)。在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，解決世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，防止危機(jī)再次出現(xiàn)的手段是貨幣政策。更明確地說，是匯率。
中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)地位的轉(zhuǎn)變，打破了原有的世界經(jīng)濟(jì)秩序。出現(xiàn)不平衡可以是擾亂現(xiàn)有秩序，也可以是呼喚新興秩序。關(guān)鍵要看現(xiàn)有秩序是否容納得了新興的經(jīng)濟(jì)力量。在歷史上，新興經(jīng)濟(jì)力量的出現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致資源和市場(chǎng)的再分配，而資源和市場(chǎng)的再分配往往通過戰(zhàn)爭(zhēng)才能實(shí)現(xiàn)。我們今天有可能通過金融手段來(lái)解決這些問題，這是人類的進(jìn)步。
人民幣同美元之間的匯率問題一定會(huì)是中美關(guān)系中的一個(gè)重要議題。就動(dòng)機(jī)而言，這倒不一定是因?yàn)橘Q(mào)易保護(hù)主義在作祟，美國(guó)許多議員，特別是民主黨議員，真心相信人民幣確實(shí)被操縱。同樣，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，盡管日本和德國(guó)的情況都證明匯率并不是產(chǎn)生貿(mào)易順差的根本原因，不少人仍然持有只要人民幣升值就能解決貿(mào)易逆差問題的觀點(diǎn)。在這些方面我們可以看到特別嚴(yán)重的一葉障目的思維誤區(qū)。
在達(dá)成國(guó)際共識(shí)方面，一件國(guó)內(nèi)認(rèn)為是理所當(dāng)然的很容易解決的小事，在國(guó)際上往往需要經(jīng)過反反復(fù)復(fù)幾十個(gè)回合，才能以大家接受的形式確定下來(lái)。在如何解決世界經(jīng)濟(jì)不平衡的問題上更是如此了。在消除思維誤區(qū)，實(shí)現(xiàn)合理共識(shí)的過程中，從各個(gè)角度進(jìn)行不同的探討，對(duì)各方面都會(huì)有幫助。
說人民幣被操縱是一種武斷
說人民幣被操縱是一種武斷，因?yàn)樗⒃谝粋�(gè)錯(cuò)誤的前提上。這個(gè)前提是假設(shè)參與世界交易各國(guó)的生產(chǎn)效率、經(jīng)濟(jì)狀況和社會(huì)福利是基本相似的，因此，如果交易的兩國(guó)之間出現(xiàn)大量貿(mào)易順逆差，那么，有順差的那一國(guó)一定是通過操縱匯率而從有逆差的那一國(guó)得到不公平的盈余。這其實(shí)是國(guó)際貨幣基金組織在制定《成員國(guó)政策雙邊監(jiān)督的決定》時(shí)的立場(chǎng)。
一種貨物的價(jià)格是以本國(guó)生產(chǎn)貨物的生產(chǎn)率為基礎(chǔ)，而不是以他國(guó)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的生產(chǎn)率為基礎(chǔ)。人民幣幣值主要因素來(lái)自中國(guó)商品的低成本和高生產(chǎn)率。一種貨幣在進(jìn)入國(guó)際貿(mào)易之前，首先是國(guó)內(nèi)貿(mào)易的價(jià)值體現(xiàn)者。國(guó)際間貨幣價(jià)值的比率，是以兩種貨幣各自在國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力為基礎(chǔ)。外匯儲(chǔ)備的多少或貿(mào)易順差的大小同匯率之間不存在必然的因果關(guān)系。
第一次世界大戰(zhàn)以來(lái)，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史都說明，以價(jià)格為目標(biāo)的金融政策往往導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)繁榮，以匯率為目標(biāo)的金融政策則往往給一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成困難。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家堅(jiān)持說中國(guó)應(yīng)當(dāng)通過人民幣的升值來(lái)維持交易秩序的穩(wěn)定，認(rèn)為這樣做對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展有好處。這樣的論斷是缺乏歷史佐證的。如果日本的經(jīng)驗(yàn)可以作為參考的話，那么，我們可以說，如果一種貨幣幣值過高，如果其他貨幣按照該匯率可以兌現(xiàn)的商品和服務(wù)的價(jià)值比該貨幣在本國(guó)市場(chǎng)中能夠兌現(xiàn)的價(jià)值更高，那么，持幣人就有可能寧愿將貨幣藏在床墊下，等待承諾價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)因此會(huì)面臨通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
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