車企海外收購路遇三岔口 難道真不差錢
    2009-07-28    沈欣 劉曉林    來源:北京晨報

  隨著國內汽車企業(yè)對外交流的日益頻繁,海外資產收購對中國車企來說已經不是新鮮事了。然而,從已完成的上汽收購雙龍、南汽上汽攜手收購羅孚,到如今的北汽收購歐寶半途折戟、騰中收購悍馬前途未卜,中國車企在對外擴張欲望不斷膨脹的同時,也走到了海外收購的三岔路口:收或是不收,還是有選擇的收?這成了中國車企必須面對的問題。

  上汽收購雙龍——收購成功但血本無歸

  2005年1月,上汽用5億美元收購了雙龍48.92%的股權,這是中國汽車企業(yè)真正意義上的第一筆收購,但最終卻以上汽遭受巨額損失、雙龍進入破產保護程序而告終。
  有專家認為,這是上汽不了解韓國本土的工會情況造成的,但雙龍因產品結構過分倚重SUV等高油耗產品而逐漸被市場拋棄也是不爭的事實。2009年4月,上汽公告顯示,被雙龍吞噬的2008年利潤高達30.76億元。這筆學費著實有點貴。

  北汽收購歐寶——理念不同的失敗

  北汽最終未能成為歐寶的新主人,總裁徐和誼的聲明很明確,雙方在知識產權方面談不攏,而這恰恰是不少海外汽車企業(yè)在中國企業(yè)收購案中最關注的問題。
  同樣,在吉利涉及的VOLVO收購案中,VOLVO汽車工會負責人上周表示擔憂,如果沃爾沃進入中國的話,考慮到成本因素,其生產也將遷往中國。除本國失業(yè)問題外,“沃爾沃可能無法從供應商中獲得關鍵技術,并將被排除在歐洲研發(fā)合作之外!
  專家認為,目前一些中國車企仍把海外收購簡單看作是“買下來,把生產線搬到中國去”。而實際上,先不說生產線能不能搬走,就是能搬走,包括與當?shù)亟涗N商的合同以及當?shù)卣M姆(wěn)定和就業(yè)等問題也無法解決。這也正是為何一旦有歐美企業(yè)加入競購,中國企業(yè)基本上就沒有機會的原因。

  南汽上汽收購羅孚——終于看到希望的田野

  這里總是還有一個好的結果:上汽和南汽在羅孚破產后收購到的資產和品牌最終融合到了一起。最新的消息顯示,上汽榮威品牌已在今年上半年走出虧損,并實現(xiàn)了盈利。在收購完成3年后,榮威550的熱賣終于讓上汽自主品牌負責人松了一口氣。
  在今年4月份的上海車展上,榮威和名爵終于聯(lián)袂出演,共同推出了數(shù)款新品,且都將在明年年初上市。
  上汽和南汽是在羅孚完全倒閉后采取的收購。相比之下,仍有設計開發(fā)、生產銷售能力的薩博、VOLVO,中國車企的機會不容樂觀。

  騰中重工收購悍馬——可能發(fā)生的蛇吞象

  作為中國汽車業(yè)興旺的一個標志性事件,這里還要提出來的是騰中重工——一個名不見經傳的中國地方性企業(yè),要在今年收購全球知名的悍馬品牌。
  騰中收購悍馬意向公布接近兩個月,但取得的實質性進展寥寥。有消息稱,有關部門仍在對這宗交易進行審批,而政府部門顯然也對此項收購擔憂重重。但讓人屢屢意外的是,“騰中買馬”雖然不被國內輿論看好,該交易卻似乎在暗中一步步向前推進。最近有消息稱,騰中要在海外成立公司,離岸收購悍馬,且獲得了境外資本巨鱷的支持,這為其“買馬”再布下一局?赡馨l(fā)生的“蛇吞象”事件也讓業(yè)內了解到一件事,只要膽子大,后臺夠硬,那么收購通用都不成問題。

   海外收購真的不差錢?

  金融危機爆發(fā)之前,中國車企能出口幾千輛車,甚至幾百輛,也要當著大新聞炒一把,很多人就以為,買下這些海外汽車品牌后,便可順理成章地借船出海。但事實真的如不少企業(yè)所對外宣傳的:中國汽車企業(yè)海外收購不差錢嗎?
  應該透過表面看本質,那些插著草標叫賣的汽車品牌,不知道背后還有多少債務,買下它們就連帶著肩負起了更多的債務,這樣一來收購成本會成倍上漲,這可能是收購之前成本的幾倍甚至是幾十倍。其次,中國企業(yè)還要支付龐大的研發(fā)費用和新產品全球推廣費用,目前的中國企業(yè)又有幾家有這樣的運作實力和經驗?所以,眼下這些看起來誘人的價格只是看上去很美。
  中國車企并購國外汽車企業(yè)的第一大單應當是上汽收購韓國雙龍,結果卻讓上汽吃盡苦頭,F(xiàn)在,手握MG和原羅孚幾乎全部資產的上汽也只是努力把榮威和MG在國內做好,遲遲未敢大手筆進入國際市場。
  當然,還要說一遍,中國車企如果真的想買這些海外資產,首先就要解決錢的問題,不光是收購一次的問題,而是后續(xù)的所有資金問題。二是要捋清收購的思路,要把它們當成國際品牌來買,也當成國際品牌來經營。如果現(xiàn)在做不到,就要慢慢來。

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