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| 2009-06-17 吳睿鶇 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) |
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中國(guó)連續(xù)增持美國(guó)國(guó)債的動(dòng)作終于停止。從美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債為7635億美元，低于3月底的7679億美元。這意味著，4月份我國(guó)減持了約44億美元美國(guó)國(guó)債。
據(jù)美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站近一年的數(shù)據(jù)顯示，自2008年5月份以來(lái)，中國(guó)一直在增持美國(guó)國(guó)債，1年間的增持額在2600億美元左右，今年4月成為我國(guó)一年多來(lái)首次減持美國(guó)國(guó)債的月份，此舉不僅符合我國(guó)的切身利益，而且也是化解國(guó)債危機(jī)的出路。
近年來(lái)，隨著我國(guó)連續(xù)增持美國(guó)國(guó)債，社會(huì)各界對(duì)此爭(zhēng)論已達(dá)到了沸點(diǎn)。絕大部分人認(rèn)為不能繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債，否則，我國(guó)將受到重大經(jīng)濟(jì)損失。實(shí)際上，現(xiàn)在增持美國(guó)國(guó)債等于在托美國(guó)。因?yàn)槊绹?guó)垮了，中國(guó)也就完了；中國(guó)垮了，美國(guó)也完了�，F(xiàn)在是兩個(gè)螞蚱被捆到一根繩上。說(shuō)白了，現(xiàn)在中美利益已經(jīng)被捆在一起了，中國(guó)政府很難操作。
前些天，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納來(lái)華訪問(wèn)，其主要目的，就是來(lái)讓中國(guó)買國(guó)債的，要錢來(lái)了。面對(duì)諸多無(wú)奈與目前的世界形勢(shì)，我國(guó)似乎也開(kāi)始愿意減持美國(guó)國(guó)債，但現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，大規(guī)模減持美國(guó)國(guó)債并不可能，而小打小鬧的減持，根本無(wú)法解決國(guó)債危機(jī)。
筆者認(rèn)為，就目前而言，最緊要最迫切的是，如何把原來(lái)持有美國(guó)國(guó)債7635億美元，盡早解除警報(bào)，以最大程度地化解和降低風(fēng)險(xiǎn)。而這個(gè)制度化出口，我以為，債轉(zhuǎn)股最為合適。
具體講，以我國(guó)為主，聯(lián)合中國(guó)、俄羅斯、日本、科威特、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等持有大量外匯儲(chǔ)備的國(guó)家，組團(tuán)進(jìn)行聯(lián)合談判，與美國(guó)政府一起研究與探討如何對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新注入資本的方法與步驟，將這些國(guó)家持有的國(guó)債等債券類的美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為股票等證券類資產(chǎn)。與此同時(shí)，為了避免國(guó)債拋售造成損失，可通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)換機(jī)制，把國(guó)債直接轉(zhuǎn)換成美國(guó)的股票。
實(shí)施債轉(zhuǎn)股，不僅能化解國(guó)債危機(jī)，也能使我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資多元化。通過(guò)這種方式，可以實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的減持美國(guó)國(guó)債，也能使我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資實(shí)現(xiàn)多樣化，更為重要的是，債轉(zhuǎn)股，對(duì)于美國(guó)政府而言，也比較容易采納。有消息證實(shí)，我國(guó)已委派政府官員就此項(xiàng)事宜，進(jìn)行洽談，工作進(jìn)展比預(yù)期順利。
實(shí)施債轉(zhuǎn)股，能為我們贏得更大的國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益。正如權(quán)威人士分析那樣，目前美國(guó)股票具有投資價(jià)值，而買國(guó)債充其量收益率5%不到。兩廂相比，債轉(zhuǎn)股極有可能為我國(guó)贏得更大的收益。
實(shí)施債轉(zhuǎn)股，也符合現(xiàn)代投資理念。俗話說(shuō)，不能把所有雞蛋都放在一個(gè)籃子里。把我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，一部分用來(lái)買股票，一部分用來(lái)買國(guó)債，剩下的買些石油、鐵礦石等資源類產(chǎn)品，這種分散型投資方式，不僅符合現(xiàn)代投資觀念，更為重要的是，有利于風(fēng)險(xiǎn)分散，趨利避害。
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