歐債危機(jī)的本質(zhì)是歐洲經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)社會(huì)逐漸喪失活力，是福利經(jīng)濟(jì)制度遇到大麻煩。寅吃卯糧、好吃懶做，想依靠貨幣金融手段來(lái)創(chuàng)造免費(fèi)午餐，天下怎么會(huì)有這樣的好事？即使短期有，又怎么可能是長(zhǎng)久之計(jì)？

　　適逢世界第二重要貨幣（歐元）前景撲朔迷離之際，歐元50集團(tuán)（Euro 50 Group）隆重召集各方重要人士前往意大利名城佛羅倫薩開(kāi)會(huì)。
　　會(huì)議主題精心構(gòu)思——?dú)W元區(qū)在動(dòng)蕩時(shí)期的自我修復(fù)力（The Resilience of The Eurozone in a Time of Turbulence）。
　　與會(huì)人員精挑細(xì)選——會(huì)議代表分三個(gè)層次，歐元區(qū)代表、歐元周邊地區(qū)代表、外部地區(qū)代表。歐元區(qū)每個(gè)國(guó)家至少有兩名代表，分別代表政府部門(mén)和市場(chǎng)人士，周邊地區(qū)每個(gè)國(guó)家一個(gè)代表，外部地區(qū)與會(huì)人員來(lái)自美國(guó)、墨西哥、日本、韓國(guó)、中國(guó)。
　　人員陣容稱(chēng)得上豪華，包括法國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、現(xiàn)任CNP Assurances 主席Edmond Alphandery；歐洲中央銀行執(zhí)行委員會(huì)成員Lorenzo Bini Smaghi；德意志銀行副總裁Malcolm D. Knight；“歐元之父”蒙代爾教授；以色列中央銀行前行長(zhǎng)、現(xiàn)任摩根大通集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)主席Jacob Frenkel；哈佛大學(xué)著名國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和國(guó)際金融戰(zhàn)略家理查·庫(kù)珀（Richard Cooper）；普林斯頓大學(xué)歷史學(xué)教授哈羅德·詹姆斯(Harold James)；墨西哥前中央銀行行長(zhǎng)Guillermo Ortiz等等。
　　我應(yīng)邀與會(huì)，據(jù)說(shuō)是主辦者想聽(tīng)聽(tīng)中國(guó)人怎么看待歐元。我主要是想聽(tīng)歐洲人自己打算怎么辦。受邀的中國(guó)人當(dāng)然不是我一個(gè)，與會(huì)的卻只有我。我真心希望中國(guó)學(xué)者，尤其是政府官員積極參加各種國(guó)際性學(xué)術(shù)會(huì)議，聽(tīng)取他人意見(jiàn)，闡述中國(guó)觀點(diǎn)。
　　7月1日下午6點(diǎn)會(huì)議正式開(kāi)鑼。地點(diǎn)是歐洲大學(xué)學(xué)院（European University Institute）一間古色陳舊的會(huì)議廳。兩個(gè)小時(shí)的討論主題是《外部世界如何看待歐元》，不過(guò)該階段發(fā)言四平八穩(wěn)。翌日8:30會(huì)議重新開(kāi)張，地點(diǎn)轉(zhuǎn)到佛羅倫薩市中心一座歷史長(zhǎng)達(dá)500多年的博物館兼藝術(shù)文化研究院（Palazzo Strozzi）。上午會(huì)議主題是“歐元向何處去？”，下午會(huì)議主題是“十字路口的歐盟：如何改革和完善歐元區(qū)的治理結(jié)構(gòu)”。
　　會(huì)后翻閱會(huì)議筆記，發(fā)現(xiàn)記錄的問(wèn)題竟然達(dá)80多條。歸納起來(lái)是五個(gè)大的問(wèn)題。
　　第一，歐元的制度設(shè)計(jì)究竟有哪些缺陷？歐元區(qū)的財(cái)政稅收制度（包括財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度和財(cái)政危機(jī)救助制度）應(yīng)該如何安排？
　　許多與會(huì)者都提到歐元區(qū)財(cái)政稅收政策不統(tǒng)一的問(wèn)題，認(rèn)為財(cái)政稅收政策沒(méi)有整合、歐元區(qū)沒(méi)有財(cái)政資源分配機(jī)制，才造成歐元區(qū)國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)之時(shí)相互指責(zé)埋怨，延誤救助時(shí)機(jī)，呼吁歐元區(qū)必須采取果敢措施，大力推進(jìn)財(cái)政稅收政策整合。然而，財(cái)政稅收之整合必然要求歐元區(qū)政治上的進(jìn)一步整合。
　　我立刻想到歐元?jiǎng)?chuàng)建歷史上著名的兩派學(xué)說(shuō)：經(jīng)濟(jì)學(xué)派和政治學(xué)派。經(jīng)濟(jì)學(xué)派主張先完成貨幣一體化，相信貨幣一體化會(huì)推進(jìn)政治一體化。政治學(xué)派則反之，認(rèn)為不應(yīng)該在政治一體化基本完成之前，貿(mào)然推進(jìn)貨幣一體化。當(dāng)然，1999年歐元如期降生，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)學(xué)派取勝。不過(guò)，兩派沖突并沒(méi)有因此銷(xiāo)聲匿跡。
　　會(huì)議上的激烈爭(zhēng)吵，讓許多人感覺(jué)好像又回到歐元誕生前的崢嶸歲月。哈佛大學(xué)老資格的教授理查·庫(kù)珀抓住機(jī)會(huì)、大發(fā)議論：“我是一個(gè)旁觀者，我從《羅馬條約》簽訂之日起，就開(kāi)始關(guān)注歐元了。歐洲朋友們，你們爭(zhēng)吵的話(huà)題，歐元誕生之前早就吵過(guò)一百遍了。不錯(cuò)，這些問(wèn)題似乎應(yīng)該先解決，然后再創(chuàng)建歐元。然而，我們無(wú)法讓歷史倒轉(zhuǎn)。歐元已經(jīng)在這里。大家面臨的任務(wù)是如何在目前的基礎(chǔ)上去改進(jìn)歐元區(qū)的財(cái)政制度安排。你們可以好好研究一下美國(guó)的聯(lián)邦模式或者瑞士的聯(lián)邦模式�！�
　　第二，為什么要?jiǎng)?chuàng)建歐元？歐元到底給歐元區(qū)國(guó)家?guī)��?lái)了什么好處？
　　Malcolm D. Knight被安排做主題演講。他一上來(lái)就說(shuō)：我們本來(lái)就不要指望歐元可以給歐元區(qū)帶來(lái)更好的貨幣政策和財(cái)政政策約束，因?yàn)闅W元誕生純屬政治目標(biāo)需要，不是經(jīng)濟(jì)貨幣目標(biāo)所需。
　　此言一出，立刻招來(lái)多人激烈反駁。有人拿出詳細(xì)數(shù)據(jù)說(shuō)明，歐元誕生十多年來(lái)，從多個(gè)指標(biāo)衡量（GDP、貨幣穩(wěn)定、資本市場(chǎng)發(fā)展、歐元區(qū)福利改善和生活水平提高），歐元都取得巨大成功，當(dāng)初創(chuàng)立歐元，絕不是出于純粹的政治目的。擺脫匯率動(dòng)蕩、讓歐元區(qū)具有更穩(wěn)健的貨幣環(huán)境、促進(jìn)歐元區(qū)資本市場(chǎng)快速發(fā)展，才是創(chuàng)建歐元的主要目標(biāo)。
　　尤其引人注目的，是以色列中央銀行前行長(zhǎng)、現(xiàn)任摩根大通集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)主席、著名國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)者Jacob Frenkel長(zhǎng)篇大論，他高聲贊揚(yáng)歐元十多年來(lái)取得多方面的巨大成功。他還指出，任何貨幣制度之有效運(yùn)轉(zhuǎn)，都要其他相應(yīng)政策的配合，歐元也不例外。
　　一番激烈批評(píng)讓Malcolm D. Knight連連解釋?zhuān)�說(shuō)自己絕不是要否認(rèn)歐元成功，而是讓大家不要以為有了歐元，就好像萬(wàn)事大吉，不會(huì)出亂子了。歐元不是萬(wàn)應(yīng)靈丹，不會(huì)解決一切問(wèn)題，歐元誕生確實(shí)帶來(lái)新的問(wèn)題，我們需要面對(duì)現(xiàn)實(shí)。
　　但到底如何評(píng)價(jià)歐元十多年的成就？與會(huì)者并沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。
　　第三，歐債危機(jī)的根源是什么？歐債危機(jī)和歐元有沒(méi)有關(guān)系？
　　歐債危機(jī)與歐元有沒(méi)有關(guān)系？一派觀點(diǎn)認(rèn)為，假若希臘沒(méi)有加入歐元區(qū)，就不可能發(fā)那么多債券，也就不太可能搞出那么高的赤字。加入歐元區(qū)提高了希臘債券的評(píng)級(jí)，結(jié)果好事反而變成壞事。另一派觀點(diǎn)則認(rèn)為，假若希臘沒(méi)有加入歐元區(qū)，財(cái)政赤字和債務(wù)危機(jī)可能會(huì)更加嚴(yán)重。不能將希臘債務(wù)危機(jī)和其他國(guó)家債臺(tái)高筑歸咎于歐元。
　　蒙代爾的演講，首先就是回答這個(gè)問(wèn)題。他的基本看法是，不要將歐洲債務(wù)危機(jī)歸咎于歐元，債務(wù)危機(jī)和歐元沒(méi)有關(guān)系。相反，假若沒(méi)有歐元，歐債危機(jī)將更加嚴(yán)重。歐洲遭受全球金融危機(jī)的沖擊將更加嚴(yán)重。
　　蒙代爾非常明確地指出，歐債危機(jī)和全球金融危機(jī)的根源不是別的，就是歐元-美元的匯率動(dòng)蕩。他詳細(xì)回顧了2007年之后的金融危機(jī)歷史，說(shuō)明匯率動(dòng)蕩如何導(dǎo)致雷曼破產(chǎn)和金融海嘯。不僅如此，他還追溯了過(guò)去40年以來(lái)的歷次金融危機(jī)，證明匯率動(dòng)蕩都是釀成危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)�。他呼吁歐洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人要高瞻遠(yuǎn)矚，拿出政治領(lǐng)導(dǎo)魄力，從全球貨幣體系和金融體系穩(wěn)定的大局出發(fā)，盡快建立相應(yīng)制度安排，確保歐元-美元匯率穩(wěn)定，并進(jìn)一步確保全球主要貨幣匯率穩(wěn)定。他大聲疾呼，未來(lái)國(guó)際貨幣體系的基本支柱必須是匯率穩(wěn)定。
　　蒙代爾的演講引發(fā)大家熱烈討論，支持他的人占多數(shù)。晚餐時(shí)我與好幾位金融家和官員交談，詢(xún)問(wèn)他們對(duì)蒙代爾觀點(diǎn)的看法，他們都深表贊同。一位學(xué)者型的金融家說(shuō)，過(guò)去40年來(lái)，匯率方面最好的學(xué)者是蒙代爾和麥金龍。
  　讓我感慨萬(wàn)千的是，既然匯率穩(wěn)定的理論邏輯無(wú)懈可擊，為什么主要大國(guó)的政治家就是不愿意采取措施來(lái)穩(wěn)定匯率呢？原因只有一個(gè)：浮動(dòng)匯率對(duì)美國(guó)有利。歷史潮流何時(shí)能夠逆轉(zhuǎn)？
　　第四，金融創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)牟利（譬如拋空、掉期等衍生金融產(chǎn)品交易）是不是造成歐債危機(jī)的主要原因或重要原因？
　　政府官員大多說(shuō)是，金融市場(chǎng)人士全部說(shuō)否。這是整個(gè)會(huì)議爭(zhēng)論最激烈的問(wèn)題之一，卻沒(méi)有形成共識(shí)。
　　第五，未來(lái)歐元區(qū)政策和制度改革重心何在？
　　盡管眾說(shuō)紛紜，卻有基本共識(shí)。改革和完善的方面很多，包括：（1）財(cái)政稅收政策的調(diào)整和整合；（2）建立歐元區(qū)內(nèi)部的懲罰機(jī)制；（3）增強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活性；（4）完善金融監(jiān)管體系；（5）重整歐元區(qū)的企業(yè)家精神和經(jīng)濟(jì)活力。
　　最后，沒(méi)有想到的是，好幾位發(fā)言者長(zhǎng)篇引用熊彼特對(duì)企業(yè)家精神的論述，讓聽(tīng)者精神大振，這才是問(wèn)題最核心的層面：歐債危機(jī)的本質(zhì)是歐洲經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)社會(huì)逐漸喪失活力，是福利經(jīng)濟(jì)制度遇到大麻煩。寅吃卯糧、好吃懶做，想依靠貨幣金融手段來(lái)創(chuàng)造免費(fèi)午餐，天下怎么會(huì)有這樣的好事？即使短期有，又怎么可能是長(zhǎng)久之計(jì)？