剛剛公布的4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為55.7%，其分項指數(shù)中與通貨膨脹關(guān)聯(lián)度最大的購進價格指數(shù)超過70%,達到2008年下半年以來的最高點，顯示企業(yè)預測成本大幅度上升。
目前進口鐵礦石價格比去年大約上漲90%；4月最后一天，國際原油價格突破86美元，顯示今年原油的最低價很可能不會跌破80美元，今年的目標價很可能在100美元上下；國際市場黃金價格近月來一直在1100美元上方盤整，有隨全球經(jīng)濟復蘇和避險情緒升溫的交叉影響而沖擊前期高點1216美元的可能。
最近召開的國務院常務會議,強調(diào)要深化能源價格改革,加強用能管理。預計二季度將推行居民用電階梯價格,電費平均上漲幅度將超過50%。居民用水、用氣價格都將在二季度調(diào)整，上漲幅度約20%。
國際糧價4月見底回升，豬肉價格止跌企穩(wěn)，城市菜價明顯上漲，占CPI權(quán)重最大的食品價格將在4月后走出穩(wěn)中有升的走勢。
一線勞動者的收入會增加，預計下半年職工工資將有較大提升，同時將較大地推高勞動力成本，在CPI中一直起穩(wěn)定作用的通訊、服裝等大類商品也可能漲價。
筆者預計CPI漲幅4月突破3%，二季度很可能見到5%。
可以說，CPI已經(jīng)發(fā)出明確的上漲信號，這既有價格改革在二季度啟動的普遍預期，更有消費者需求強勁拉動的因素，尤其是后者的作用更大。沒有消費者需求的大幅度提升，政府調(diào)價的壓力也沒有這么大。
2009年二季度至2010年一季度，中國經(jīng)濟的熱點主要是房地產(chǎn)和汽車，而這兩個熱點都極大地刺激資源品的金融屬性，從PPI向CPI的轉(zhuǎn)移速度在加快。由于房地產(chǎn)市場銷售旺盛，對鋼材的需求火爆，一季度鋼材和與鋼材相關(guān)的商品金融屬性表現(xiàn)明顯，特點是銷售價與庫存同時飆升，而庫存量的大幅度上升顯然與未來價格還將大幅度上漲的預期有關(guān)；原油期貨價格雖然一直在穩(wěn)步攀升，但目前的價格還是底部，由于美國歐洲經(jīng)濟復蘇緩慢，國際原油市場還沒有出現(xiàn)瘋狂炒作跡象，更沒有恐慌性買盤出現(xiàn)，預計這種情況將在下半年發(fā)生。
從中國情況看，需求的大幅度增長有可能使經(jīng)濟從局部過熱蔓延至整體過熱，并很快將遭遇資源瓶頸。比如，一季度汽車銷售仍然以30%的速度增長，剛性需求強烈，但城市道路和原油價格的上漲已經(jīng)發(fā)出難以為繼的信號；城市化步伐過快，房地產(chǎn)價格暴漲，在今年夏季將導致用電量急升。電價的大幅度提高很大程度是被迫的。雖然我們已經(jīng)看到政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的力度越來越大，但暫時對經(jīng)濟降溫影響不大，預計隨著美國經(jīng)濟復蘇信號的明確，二季度末很可能出現(xiàn)資源品市場大漲的局面。目前全球外匯市場中的商品貨幣（板塊）已經(jīng)有向上突破跡象，顯示二季度原油期貨市場、大宗商品市場有可能再次爆發(fā)瘋狂炒作。
預計二季度以后，中國宏觀調(diào)控措施陸續(xù)出臺和CPI持續(xù)上漲趨勢將從兩方面使中國經(jīng)濟降溫，三季度將出現(xiàn)GDP和CPI逆向運行態(tài)勢。
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