創(chuàng)業(yè)板不能只做“融資板”
    2009-09-22    趙晶    來源:經(jīng)濟參考報
    提示風險的聲音仿佛還在繞梁三尺,提示股民別錯過創(chuàng)業(yè)板發(fā)財機會的短信就又多了起來。從資金必須達到30萬元,到至少有兩年投資經(jīng)驗,再到現(xiàn)在券商紛紛短信轟炸“利誘”客戶,創(chuàng)業(yè)板越是以“平易近人”的形式接近投資者,越是讓人心存疑惑。
    地方政府也跟著添油加醋,紛紛表示,一旦屬地內的企業(yè)能上市,一律發(fā)百萬元級別的獎金。有的地方還專門召開會議、強調分工、政府撥款,儼然又是一個城市“景觀工程”。
    就連上學的孩子都知道“股市有風險,入市需謹慎”,為何到了創(chuàng)業(yè)板,就變成了一個人人夸贊、遍地是金子的天堂了呢?
    說來說去,都是錢鬧的。
    中國幅員遼闊、資源豐富,和其他國家的創(chuàng)業(yè)板比,中國的創(chuàng)業(yè)板缺的不是企業(yè),而是錢。來自證監(jiān)會的消息,根據(jù)首批149家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)行申請,企業(yè)擬融資金額達到336億元。這僅僅是一個開始,更多沒有搭上“頭班車”的中小企業(yè),正在積極籌劃著上市事宜。
    隨便查一下地方政府近期的會議和工作重點,就不難發(fā)現(xiàn),越是中西部地區(qū)的政府,越是熱衷于鼓勵中小企業(yè)上市。甚至有的地方還提出了“零成本”幫助企業(yè)上市。
    拋開地方官員對于個人政績的考慮,不得不面對的一個現(xiàn)實是,很多地方政府都把創(chuàng)業(yè)板當作了一個“財神爺”,盼著轄區(qū)內的企業(yè)能上市,“花的是全國股民的錢”,就緩解了地方政府幫助中小企業(yè)融資的壓力。
    但“財神爺”的錢也是從中小股民那里來的,現(xiàn)在看,也不算闊綽。深交所統(tǒng)計,截至8月31日,創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)為246.9萬戶,相比同期A股13289.87萬戶的賬戶數(shù),占比僅為1.86%。即使最近幾天開戶有所升溫,但也遠低于交易所和券商此前的預期。
    恰好在這時,媒體突然一窩蜂炒作“首批創(chuàng)業(yè)板業(yè)績良好、前景廣闊”等專題,擺明了是拉開架勢做廣告,和基金公司賣基金、保險公司賣保險差不多。甚至還有專家出來冠冕堂皇地說,創(chuàng)業(yè)板甚至股市的主要目的就是融資,話是沒錯,但他遺漏了股市的另兩個功能:資源配置和價值發(fā)現(xiàn)。如果忽略這兩個功能,融資和圈錢也就沒什么區(qū)別了。
    從現(xiàn)在一些地方政府滿腔熱情、不計成本的做法看,恐怕對于上市的理解更偏向后者,最好創(chuàng)業(yè)板再能捎帶手解決幾個困難企業(yè)發(fā)不出工資的問題。
    企業(yè)融資,本來是該找誰找誰的市場行為。有的企業(yè)自己家湊錢,有的找銀行貸款,也有的找風投投資。要論扶植中小型企業(yè)和民營企業(yè),則是地方政府義不容辭的責任。創(chuàng)業(yè)板的審核和要求,相比其他融資渠道顯然更加嚴格,為什么舍易求難,舍近求遠?拋開確實到了不上市不足以解決發(fā)展問題的企業(yè),不能不承認的是,還有的中小企業(yè)選擇爭取上市,恐怕是在其他融資渠道里得不到應有的支持。
    但即便如此,創(chuàng)業(yè)板也不是解決中小企業(yè)融資難的主要力量。市場交易講究的是買賣公平,一味強調融資的市場,怎么能讓投資者放心進入?再利國利民,也不能可以掩蓋或者淡化創(chuàng)業(yè)板投資高風險的特質。
    在A股市場上,有一個教育投資者的習慣性說法,意即讓投資者明白股市不是提款機,也不是零存整取戶頭,要學會承受風險或者控制風險。但在創(chuàng)業(yè)板的問題上,更需要教育的恐怕是上市公司和上市公司背后的推手,股市對他們而言同樣也不是提款機,融資之后是要發(fā)展、給股東回報,而不是就地分錢,動輒就說誰誰一夜之間身價多少億那么簡單。
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