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| 大宗商品價(jià)格反彈 但前景并不樂(lè)觀 |
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| 2009-05-18 金光登 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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4月份，全球宏觀經(jīng)濟(jì)依然受金融危機(jī)的影響，石油、煤炭、金屬、化工等大宗商品需求沒(méi)有明顯恢復(fù)跡象。與3月底相比，原油、煤炭、銅、鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，鐵礦石和部分化工產(chǎn)品價(jià)格有所下降。
值得注意的是，4月底以來(lái)，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好提振市場(chǎng)信心，原油、銅、鋼鐵等價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈，其中國(guó)際原油6個(gè)交易日內(nèi)漲幅超過(guò)12%。除大宗商品外，4月份全球資本市場(chǎng)和主要實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇信號(hào)，也讓人們依稀看到了全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈的光亮。在規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和“定量寬松”的貨幣政策作用下，雖然全球經(jīng)濟(jì)離真正的復(fù)蘇依然比較遙遠(yuǎn)，但最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，大宗商品暫時(shí)不具備大幅下跌的條件。但在全球消費(fèi)疲軟和國(guó)際貿(mào)易萎縮的背景下，經(jīng)濟(jì)觸底反彈進(jìn)程將是極度脆弱和不穩(wěn)定的，大宗商品價(jià)格亦是如此。
4月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格更多體現(xiàn)其金融屬性，受利好數(shù)據(jù)支撐，脫離供需基本面隨股市波動(dòng)。4月中旬，美國(guó)能源部和歐佩克相繼下調(diào)今年全球日均石油需求量。截至5月初，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存創(chuàng)19年來(lái)的最高值。但能源需求疲弱的消息并沒(méi)有明顯打壓油價(jià)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的相對(duì)樂(lè)觀預(yù)計(jì)支撐了4月份的原油期貨市場(chǎng)，使其隨股市波動(dòng)。4月初，G20峰會(huì)提振市場(chǎng)信心，終止了此前的全球股市下跌，油價(jià)隨之反彈；當(dāng)月20日，紐約三大股指暴跌3.5%以上，加上美元對(duì)歐元匯率上升，紐約油價(jià)暴跌9%，收于當(dāng)月最低的每桶45.88美元。4月下旬，原油價(jià)格整體隨美股上漲而攀升。同時(shí)值得關(guān)注的是，甲型H1N1流感疫情對(duì)油價(jià)影響暫時(shí)遠(yuǎn)小于預(yù)期。預(yù)計(jì)油價(jià)5月份可能短期突破每桶60美元，全月在每桶50至65美元震蕩的可能性較大。在此背景下，預(yù)計(jì)我國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格近期可能小幅上調(diào)。
鐵礦石價(jià)格持續(xù)低位盤整，后期上漲動(dòng)力不足。4月份鐵礦石市場(chǎng)整體弱勢(shì)下滑。臨近月末，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)并小幅上漲，但在國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍面臨較大供給壓力的情況下，鐵礦石市場(chǎng)整體仍難以擺脫頹勢(shì)，預(yù)計(jì)5月份鐵礦石市場(chǎng)成交狀況不會(huì)有太大改觀，價(jià)格也總體保持低位。
銅價(jià)方面，4月份以上海期貨交易所三個(gè)月期銅為代表的國(guó)內(nèi)銅價(jià)先漲后跌。但從整體上看，國(guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)略強(qiáng)于國(guó)際。4月16日之前，銅價(jià)上漲更多屬于資金推動(dòng)型，而非需求增長(zhǎng)所致；此后銅價(jià)下跌則是因?yàn)榍捌诠┙o略顯緊張狀態(tài)已得到緩解。從技術(shù)層面分析，當(dāng)前全球銅需求未得到有效恢復(fù)——僅我國(guó)銅消費(fèi)旺盛是不夠的，國(guó)內(nèi)銅價(jià)在面對(duì)40000元/噸整數(shù)關(guān)口面前底氣不足，出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)比較正常，也在預(yù)期之中。綜合分析，在全球銅供給明顯過(guò)剩、消費(fèi)淡季即將來(lái)臨的大背景下，未來(lái)銅價(jià)上破40000元/噸整數(shù)關(guān)口繼續(xù)上漲的可能性較小，而走出下跌行情的可能性比較大，30000元/噸至40000元/噸將是今后一段時(shí)間內(nèi)銅價(jià)的主要波動(dòng)區(qū)間。 |
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