中級行情需要三個條件
    2008-07-10    作者:桂浩明    來源:國際金融報

  7月9日,上證綜指不僅重新站上2900點,而且成交金額也突破了1000億元。無論是從量還是從價的角度來說,都呈現(xiàn)出一種較為理想的格局。人們普遍預期,在經(jīng)歷了上半年的大幅下跌之后,股市在下半年應該會有比較好的走勢出現(xiàn),甚至有樂觀的投資者預期將會形成一輪中級反彈。

  現(xiàn)在,無論從什么方面來說,股市出現(xiàn)上漲,特別是形成中等級別的行情,都是投資者非常愿意看到的。同時,也符合社會長期利益,于國于民都有好處。但客觀來說,僅僅就目前的市場態(tài)勢而言,要真正形成中級行情,恐怕并不那么容易。這不僅僅是因為市場積弱已久,人氣遠未得到真正的恢復,缺乏展開中級行情的動力,還因為現(xiàn)在市場內(nèi)外仍存在大量的不確定性,投資者尚難以形成對未來的穩(wěn)定預期,因此恐怕還不能適應中等級別的行情。
  今年4月24日,由于國家宣布調(diào)低股票交易印花稅率,引發(fā)了一輪較大的上漲,當時不少人都預計股指能夠沖高到3900點,也就是達到30%的漲幅,滿足一般中級行情的水平。但實際情況是,股指在3768點遇阻,最大漲幅只有26%?陀^來說,當時的市場環(huán)境要比現(xiàn)在好,至少周邊市場表現(xiàn)不錯,而且國際原油價格還不是那么高。那么,現(xiàn)在要形成中級行情,可能性又有多大呢?
  實際上,在合適的條件下,股市的運行往往是能夠超出市場預期的,F(xiàn)在大家只是希望形成中級行情,但對是否真的出現(xiàn)中級行情,恐怕并沒有太大的把握,這方面的預期并不十分強烈。在筆者看來,當市場具備了以下三大條件時,出現(xiàn)中級行情應該不是不可想象的事情。換言之,只要各方面的有利因素配合,那么在三季度,股市確實會有比較好的表現(xiàn)。
  首要的條件是管理層對于呵護、扶持市場發(fā)展的政策措施能夠盡快推出并落實。有分析人士指出,在今年4月份的時候,有關(guān)方面已經(jīng)推出了一些相關(guān)的政策措施,客觀上對行情的發(fā)展起到了一定的作用,但是政策沒有能夠系列化,未形成有力的組合拳效應。應該說,現(xiàn)在市場又發(fā)生了一些新的變化,管理層以及媒體等,都提出了一些新的推動市場發(fā)展的措施和設想。事實上,最近的股市行情,在一定程度上也是建立在對這些措施設想的預期之上。如果相關(guān)預期能夠得到逐步兌現(xiàn),那么,不但有利于進一步夯實底部,也能夠?qū)π星樯蠞q產(chǎn)生很大的推動力。
  其次,就市場環(huán)境來說,需要保持穩(wěn)定。無論是宏觀調(diào)控還是經(jīng)濟運行態(tài)勢,其基本格局應該是處于人們的一致預期范圍之內(nèi),而不能有太大的偏差。6月初提高存款準備金率1個百分點,因為大大超出預期,結(jié)果成為引發(fā)股市下跌的一個重要契機。當然,在這方面很多因素是不可控的,所以反過來也可以說,如果股市要走出中級行情,需要市場環(huán)境的配合。而且,也只有在6月份的相關(guān)經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)公布,調(diào)控政策明晰之后,才可能會有大資金介入,推升中級行情的出現(xiàn)。
  最后一個條件,是市場能夠出現(xiàn)穩(wěn)定而持續(xù)的熱點。事實上,現(xiàn)在盡管資金供應有限,但是也不是到了沒有資金可以引發(fā)行情的地步,關(guān)鍵是缺乏熱點,資金入市缺乏操作空間。這種狀況在6月底已經(jīng)得到了改善,但是還不夠,特別是熱門板塊中尚缺乏大盤股的身影,這并不利于行情的深入。實際上,出現(xiàn)什么樣的市場熱點,就會引發(fā)什么樣級別的行情,現(xiàn)在的確還沒有看到可以形成中級行情的市場熱點。
  應該說,近期股市要具備形成中級行情、股指挑戰(zhàn)3300點的條件,并非不可能,因此,投資者有必要對后市保持適當?shù)臉酚^。當然,形成這樣的條件,需要大家共同作出不懈的努力。沒有這一條,那么這波好不容易出現(xiàn)的行情也就不會走遠。

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