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| 2007-10-15 吳學安 來源:經(jīng)濟參考報 |
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日前，國內(nèi)首只股票類QDII基金——南方全球精選配置基金的認購吸引了市場各方人士高度關注。此前，華夏基金旗下的第16只公募基金華夏復興基金，限售50億元，且采取封閉一年的運作方式，一上市立即受到投資者的追捧。近期，光大保德信優(yōu)勢配置股票型基金、中郵核心成長基金、華安策略優(yōu)選基金等新基金上市認購，都會引發(fā)投資者新的一輪搶購風。
從一日售完告罄到開門斷貨，伴隨股市新一輪漲勢，基金認購或申購出現(xiàn)“高燒不退”態(tài)勢，基金發(fā)行之火暴令人咋舌。近期基金集中認購和申購資金節(jié)節(jié)攀高，從350億元一路走高至700億元以上，已經(jīng)逼近今年4月上投摩根內(nèi)需動力發(fā)行時的歷史峰值。尤其是近期連續(xù)幾只新基金發(fā)行的低中簽率，強力刺激了投資者認購或申購基金的熱情，各地銀行等基金代銷網(wǎng)點再次出現(xiàn)“5·30”以前才會有的基民排隊認購新基金的熱鬧景象。
新基金發(fā)行認購或申購資金的節(jié)節(jié)攀高，固然是一種可喜的行業(yè)表現(xiàn)。但是，當認購資金攀上700億元大關、甚至有可能攀高1000億元的時候，整個市場的發(fā)行不能不說已經(jīng)呈現(xiàn)出些許不夠理性的氣氛。而面對基民對于新基金認購或申購的熱情，讓基金公司有喜也有憂。據(jù)基金業(yè)內(nèi)人士稱，由于新基金必須按照規(guī)定在一定時間內(nèi)完成建倉，發(fā)售得越快意味著基金建倉速度就要越快，而很多基金經(jīng)理更喜歡看到平穩(wěn)的新基金發(fā)售過程。
一方面，基金銷售持續(xù)高燒，已經(jīng)開始對基金投資理念產(chǎn)生負面影響。從目前情況看，部分新基金在建倉時，已經(jīng)出現(xiàn)了淡化價值判斷，注重資金間博弈的狀況。個別機構(gòu)甚至抱著與后來者搶籌碼的思維和心態(tài)來打理新基金。而以往的經(jīng)驗表明，這種急功近利的博弈心態(tài)，往往會給后續(xù)的基金管理埋下隱患。
另一方面，基民購買基金只青睞股票基金。盡管近期基金發(fā)行的熱度持續(xù)攀高，認購資金動輒以百億計，但是其中一個明顯的特征就是基金發(fā)行惟“股”獨愛，只要是股票型基金不論是怎樣的管理團隊，不論是何種投資風格，都會被基民們搶得一干二凈。而相對股票型基金投資比例較為穩(wěn)健的平衡型基金產(chǎn)品，則一概遭受冷落。這種低估投資“風險溢價”的傾向，和近期境外市場發(fā)生的市場風險有許多相似之處。
此外，基民們“喜新厭舊”，獨愛“新基金”。近期新基金發(fā)行(含封轉(zhuǎn)開和老基金集中申購)的認購資金屢創(chuàng)新高，從350億元至600億元，再到700億元，可謂是沒有最高只有更高。但與此同時，老基金的申購，甚至同一公司旗下的老基金的持續(xù)申購卻顯得很平淡。基金的發(fā)行申購冷熱不均，不能不說是基民們一種非理性投資的表現(xiàn)。 |
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