擔(dān)保業(yè)對完善資本市場有重要作用
    2007-04-12    巴曙松    來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
    從1993年10月全國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試點(diǎn)起步至今，擔(dān)保機(jī)構(gòu)增加很快。2000年底為203家，2001年底為582家，2002年底為848家，2003年6月底為966家，2004年10月為3717家，年均增長125%。
    擔(dān)保業(yè)聯(lián)系著國家的各個(gè)產(chǎn)業(yè)，但是擔(dān)保作為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，體現(xiàn)的是一種經(jīng)濟(jì)功能，并不隸屬于任何一個(gè)行業(yè)。和投資、融資一樣，擔(dān)保作為金融體系中不可或缺的功能，聯(lián)系融資與保證，起到了信用增強(qiáng)的功能。
    在整個(gè)金融體系中，擔(dān)保的作用類似于保險(xiǎn)，同時(shí)也和銀行保持著千絲萬縷的聯(lián)系。因?yàn)閷τ趥�(gè)人、企業(yè)而言，銀行是一個(gè)提供資金的場所，擔(dān)保的存在有利于銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)大和風(fēng)險(xiǎn)的降低，有利于銀行資金的安全性；而保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則是為各種風(fēng)險(xiǎn)提供防范和規(guī)避的工具，擔(dān)保在金融體系內(nèi)，聯(lián)系了銀行的融資與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的保證功能，在一定范圍內(nèi)承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了信用，便利了交易的成功和資金的流動(dòng)。
    在資本市場的完善中，擔(dān)保業(yè)可以發(fā)揮獨(dú)特作用。除在一級市場上以及對上市公司開展正常擔(dān)保業(yè)務(wù)外，擔(dān)保公司可在三個(gè)方面發(fā)揮作用：其一是收購兼并業(yè)務(wù)。比如，兩個(gè)公司在進(jìn)行并購業(yè)務(wù)時(shí)，對某項(xiàng)應(yīng)收賬款的質(zhì)量不能達(dá)成協(xié)議，這時(shí)就可以將這項(xiàng)應(yīng)收賬款進(jìn)行擔(dān)保處理，從而促使并購成功。其二在場外交易市場的私募過程中發(fā)揮作用。其三在風(fēng)險(xiǎn)（創(chuàng)業(yè)）資本中發(fā)揮作用。
    在信托業(yè)的快速發(fā)展中，同樣存在擔(dān)保發(fā)揮作用的空間。近幾年來，中國信托業(yè)無論在信托品種和資金總量上都飛速發(fā)展。在信托產(chǎn)品的創(chuàng)新活動(dòng)中，擔(dān)保業(yè)也應(yīng)發(fā)揮積極作用。
    在證券基金行業(yè)中，一些產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)的開展都離不開擔(dān)保，比如保本基金等。從發(fā)展趨勢看，金融資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)具有重要發(fā)展前景的業(yè)務(wù)。目前美國70％以上的金融資產(chǎn)都是證券化的資產(chǎn)。在金融資產(chǎn)證券化的過程中，擔(dān)保是一個(gè)必不可少的工具，從款項(xiàng)支付到計(jì)劃，既含有履約功能也含有信用強(qiáng)化的功能。
    因此，擔(dān)保業(yè)既聯(lián)系著國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè)，同時(shí)又超脫于行業(yè)限制，聯(lián)系著各個(gè)市場、各種業(yè)務(wù)、各種產(chǎn)品，連接資金、信用的供給與需求。
    無論是從自身起源及發(fā)展過程來看，還是從其業(yè)務(wù)拓展中對社會(huì)效益的貢獻(xiàn)來看，中國的擔(dān)保行業(yè)，尤其是現(xiàn)在仍以政策性擔(dān)保業(yè)務(wù)為主流的擔(dān)保行業(yè)，具有明顯的政策性金融特征，可以視為現(xiàn)階段中國政策性金融框架的一個(gè)重要補(bǔ)充。
    具體而言，從中國擔(dān)保行業(yè)的起源和發(fā)展歷程來看，填補(bǔ)高新科技企業(yè)融資缺口、促進(jìn)其快速發(fā)展，是政府推出專業(yè)性擔(dān)保企業(yè)的初衷。此后，隨著社會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中小企業(yè)融資問題已日益突現(xiàn)。由于其信貸個(gè)性程度很高、提供信貸相關(guān)信息具有高度專用性，因此，無論市場上給任何企業(yè)提供信貸的潛在供給者（多為銀行）有多少，實(shí)際提供信貸機(jī)構(gòu)的數(shù)目，尤其是對中小企業(yè)提供信貸的數(shù)目可能相對較少。因此，即使從理論的角度看，必要的擔(dān)保介入將有利于信貸分配的有效性，同時(shí)也是政府涉入經(jīng)濟(jì)運(yùn)營、彌補(bǔ)“市場失靈”的必要手段。
    專業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，通過其在信息甄別上的優(yōu)勢，挑選符合政府扶持意向產(chǎn)業(yè)中具有成長性的企業(yè)，審查其投資項(xiàng)目的可行性和經(jīng)營管理穩(wěn)健性，評估其面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，為了保證企業(yè)貸款償還能力，還要實(shí)施相應(yīng)的監(jiān)督及定期審核；最后，當(dāng)企業(yè)借助必要的信貸支持形成一定的融資能力后，專業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用增級就可以有所撤出，進(jìn)而投向其他具成長性卻缺少必要融資支持的領(lǐng)域。由此可見，專業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以視為政策性金融的一部分，在進(jìn)行制度構(gòu)建的同時(shí)，還肩負(fù)著市場培育的重任。
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