730億房企再融資計(jì)劃要慎重
    2010-03-12    作者:余豐慧    來(lái)源:中國(guó)網(wǎng)

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),包括萬(wàn)科等38家上市房企公布了再融資計(jì)劃,融資總額達(dá)到了約730億元人民幣。今年宏觀調(diào)整加大是房企缺錢的主因。(3月8日 《廣州日?qǐng)?bào)》)

    房企出現(xiàn)的再融資潮已經(jīng)引起社會(huì)各界的關(guān)注。對(duì)于房企來(lái)說(shuō),當(dāng)然是迫不及待。而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō),不是一個(gè)好現(xiàn)象,投資者反響非常強(qiáng)烈。因此,筆者認(rèn)為,有關(guān)部門應(yīng)該慎重對(duì)待房企再融資潮,要下決心將一些房企再融資擋在市場(chǎng)門外。
    手握巨額現(xiàn)金仍喊缺錢,這就是目前上市房企的現(xiàn)狀。房地產(chǎn)企業(yè)這幾年特別是信貸流動(dòng)性泛濫的2009年已經(jīng)從暴漲的房地產(chǎn)價(jià)格中賺得滿盤金,根本就不差錢。前段時(shí)期,傳銀行將緊縮房貸時(shí),一些財(cái)大氣粗的房企揚(yáng)言離開(kāi)銀行信貸照樣開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)。事實(shí)是,一些企業(yè)特別是央企在中央樓市調(diào)控聲聲緊時(shí)刻,仍然照拿“地王”而不顧。這充分說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)普遍不缺錢。就拿萬(wàn)科來(lái)說(shuō),雖然在2009年年末手持現(xiàn)金達(dá)到230億元使得萬(wàn)科成為了上市房企中的“現(xiàn)金大王”,但在年報(bào)中,萬(wàn)科A表示,其再融資方案已經(jīng)上報(bào)相關(guān)部門審核,募集不超過(guò)人民幣112億元。據(jù)說(shuō),許多房企也已經(jīng)將再融資計(jì)劃上報(bào)相關(guān)部門審核批準(zhǔn)。
    這幾年房地產(chǎn)業(yè)之所以如此混亂,房?jī)r(jià)之所以直上云霄,與房地產(chǎn)企業(yè)融資簡(jiǎn)單容易、門檻過(guò)低不無(wú)關(guān)系。一個(gè)形象比喻是空手套白狼。試想,房企用少量的抵押金就可以獲得土地,用土地抵押就可以獲得貸款,用買房者的預(yù)付款可以支付建安資金,一旦銀行信貸緊縮,又可以輕松從股市再融資。中國(guó)房地產(chǎn)在融資上縱橫捭闔,所有融資渠道都讓房企盡情使用、發(fā)揮到極致。獲得開(kāi)發(fā)資金如此容易、門檻如此低,房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)又如此之大,所有企業(yè)怎不蜂擁而至呢?房地產(chǎn)行業(yè)又豈能不迅速膨脹、產(chǎn)生泡沫、險(xiǎn)象環(huán)生呢?而最終苦了望房興嘆的普通老百姓。
    從目前的股市看,房企730億元的再融資計(jì)劃對(duì)股市是不祥之兆。在房企計(jì)劃再融資730億元的同時(shí),另一個(gè)市場(chǎng)大鱷—銀行再融資已緊鑼密鼓、“驚蟄”而出。3月驚蟄時(shí)節(jié),招行A+H配股融資成為2010年銀行A股市場(chǎng)再融資第一單,而之后交行配股、浦發(fā)銀行定向增發(fā)等將會(huì)逐個(gè)登上再融資的舞臺(tái)。在資本壓力下,華夏銀行、深發(fā)展、中信銀行也正在醞釀各自的再融資計(jì)劃。1000億!3000億!5000億!面對(duì)各種版本的銀行再融資傳聞,市場(chǎng)“很受驚”。按照這種偏低估計(jì)2000億元計(jì)算,加上房企再融資730億元,這“兩單”就是2730億元,再加上其他企業(yè)再融資,再融資資金3000億元打不住。同時(shí),股市已經(jīng)進(jìn)入小非解禁的又一個(gè)高潮期。市場(chǎng)豈能承受得了。
    從風(fēng)險(xiǎn)角度看,房企再融資的一個(gè)原因是今年宏觀調(diào)整加大,從銀行貸款已經(jīng)很難。確實(shí),從正在召開(kāi)的兩會(huì)看,高房?jī)r(jià)已經(jīng)成為眾矢之的。兩會(huì)后進(jìn)一加大房地產(chǎn)調(diào)控的政策肯定還要密集出臺(tái)。房地產(chǎn)企業(yè)2010年不好過(guò),此前,爭(zhēng)得“地王”的企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)的巨大壓力。過(guò)分?jǐn)U張的房地產(chǎn)企業(yè)直接面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行之所以不敢給其貸款,除了受宏觀調(diào)控影響外,主要是擔(dān)心房企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而房企在銀行貸不到款就到股市融資,實(shí)際上是把銀行擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了股市里,本質(zhì)上是轉(zhuǎn)嫁給了股民。
    因此,監(jiān)管部門對(duì)房企再融資一定要慎重對(duì)待,并盡量將其擋在市場(chǎng)門外。

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