在印花稅利好新政的強(qiáng)烈刺激下，昨天的A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪強(qiáng)勁的上漲行情，滬深兩市指數(shù)的升幅都在9%以上，廣大投資者終于露出了久違的笑容。在面臨指數(shù)跌破3000點(diǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻，大幅度降低印花稅是一種順民意、得人心的舉措，理所當(dāng)然地會(huì)在市場(chǎng)行情上反映出積極效果。

　　近幾個(gè)月來(lái)，A股市場(chǎng)一路暴跌，眾多投資者深套其中，成為一個(gè)影響社會(huì)和諧的嚴(yán)重問題。出現(xiàn)這種情況，與市場(chǎng)的“造血功能”遭到破壞有密不可分的關(guān)系。投資者為什么愿意進(jìn)入資本市場(chǎng)？原因很簡(jiǎn)單，股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的過程中，資本市場(chǎng)也應(yīng)該是一個(gè)能夠讓參與者財(cái)富增殖的有效通道。
　　在全球股市幾百年的發(fā)展歷史中，通過股票投資積聚財(cái)富的例子不勝其數(shù)，我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)雖然歷史還很短，但通過股票投資積累財(cái)富的投資者也已經(jīng)有很多。股票市場(chǎng)可以讓投資者分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，用一個(gè)通俗的說法是資本市場(chǎng)必須具有“造血功能”，這也是它能夠存在并發(fā)展的最基本的理由。當(dāng)然，股票投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，中外市場(chǎng)上投資失敗者也有很多，但是就本質(zhì)上來(lái)說，一個(gè)市場(chǎng)如果不能讓大多數(shù)人分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，它的“造血功能”不能正常發(fā)揮，那么市場(chǎng)的存在就失去了基礎(chǔ)。
　　令人遺憾的是，長(zhǎng)期以來(lái)，我們對(duì)資本市場(chǎng)的“造血功能”并沒有很好地認(rèn)識(shí)，對(duì)于如何通過資本市場(chǎng)讓投資者有效積累財(cái)產(chǎn)性收入也缺乏緊迫感，有關(guān)部門更熱衷于讓市場(chǎng)為特殊利益“造血”。于是，資本市場(chǎng)一次又一次地被利用來(lái)作為國(guó)企解困、國(guó)有股減持、藍(lán)籌股回歸等的工具，普通投資者為此作出了巨大的貢獻(xiàn)，但財(cái)產(chǎn)性收入?yún)s無(wú)法得到保障。
　　去年上半年，當(dāng)股市出現(xiàn)暴漲行情，市場(chǎng)的“造血功能”開始向投資者傾斜的時(shí)候，有關(guān)部門卻利用政策工具進(jìn)行強(qiáng)烈干預(yù)，人為地制造了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是在市場(chǎng)已顯疲弱的情況下，管理部門對(duì)由于股改制度設(shè)計(jì)不嚴(yán)密而暴露的“大小非”套現(xiàn)缺乏警覺，對(duì)中國(guó)平安等上市公司的惡性再融資缺少制約，進(jìn)一步動(dòng)搖了投資者的信心，終于導(dǎo)致半年時(shí)間“失血”一半，使中國(guó)股市成為全球資本市場(chǎng)中同期表現(xiàn)最差的市場(chǎng)。
　　國(guó)務(wù)院前天就股市問題召開的常務(wù)會(huì)議指出，要清醒地認(rèn)識(shí)到，中國(guó)資本市場(chǎng)建立發(fā)育時(shí)間還不長(zhǎng)，許多方面不夠成熟，亟待完善，構(gòu)建透明高效、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、運(yùn)行安全的資本市場(chǎng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)。這是中央政府在認(rèn)真調(diào)查市場(chǎng)面臨的現(xiàn)實(shí)問題后所作出的一個(gè)科學(xué)分析，也是以后我們認(rèn)識(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)基本判斷。而要落實(shí)國(guó)務(wù)院此次常務(wù)會(huì)議的要求，一個(gè)重要的前提就是重塑資本市場(chǎng)的“造血功能”，這也應(yīng)該成為政府此次重拳救市的一個(gè)根本性目標(biāo)。而要實(shí)現(xiàn)這一個(gè)目標(biāo)，就必須把投資者的利益放到重中之重的位置，任何政策出臺(tái)，首先必須考慮它是否有利于維護(hù)投資者的利益，不致對(duì)“造血功能”造成傷害。我們必須明確一個(gè)硬道理：在宏觀經(jīng)濟(jì)高速健康發(fā)展的周期中，只有讓大多數(shù)普通投資者能夠通過股票投資有效提高財(cái)產(chǎn)性收入，這個(gè)市場(chǎng)才是有效的市場(chǎng)。