近期美國前總統(tǒng)克林頓訪華引起很大關注。他對于中國的發(fā)展模式提出了一點建議,希望中國不要把房地產業(yè)作為支柱產業(yè)?肆诸D是一位頗有遠見卓識的政治家,他對中國的經濟增長模式了然于胸,對于美國因為過分倚重房地產業(yè)而給經濟帶來重創(chuàng)也是心有余悸。
2013年福布斯中國富豪排行榜顯示,今年的首富是大連萬達集團的王健林,其從事的產業(yè)正是房地產。直到現(xiàn)在,房地產業(yè)仍然是非常賺錢的行業(yè),是超級富豪的孵化器。解決了住房的剛性需求后,國人購置二套以上房產等固定資產,已經變成了一項投資需求。越來越多的企業(yè)主不再擴大企業(yè)經營,而是參與到房產的投機經營中來。房地產業(yè)跟土地財政緊密相連,各地房價之所以居高不下。因為房地產綁架了中國經濟,不少地方政府采取不斷提高土地出讓金的辦法來解決資金難題。房價高企,最終都轉嫁到了消費者頭上,不少人節(jié)衣縮食,從銀行按揭貸款,成為房奴,沒有多余的收入來提升自己的生活品質,這也就是中國內需增長乏力的原因。
在美國,房地產業(yè)經歷了一段高速繁榮的時期,不少投機客從中獲利?墒菦]過幾年,隨著美聯(lián)儲調高利率至正常水平,引起房價大跌,美國的房利美和房地美債券退市,次貸危機爆發(fā),影響范圍波及全球。美國次貸危機引起的全球金融風暴,很大原因就是房地產泡沫;中東迪拜債務危機也主要是房地產泡沫引起。所以,國際經驗給我們提出一個警示,房地產泡沫危害很大,必須及早重視,否則會鑄成大錯。
美國房地產市場的繁榮與蕭條,值得我們認真深究一番,從中探尋出一些有益的規(guī)律來。房地產的繁榮與蕭條一直在全球各地上演,但21世紀的這輪房地產行情卻具有典型意義,其中尤以美國為最,漲入天堂,跌入地獄。究竟是什么原因導致了房地產的繁榮與蕭條?在美國經濟學家托馬斯·索維爾的著作《房地產的繁榮與蕭條》一書中,我們可以了解到美國房產泡沫的產生有著多方面的因素:國會兩黨有個政治目標,那就是追求較高的房屋自有率,也就是想實現(xiàn)“居者有其屋”的民生理想,但那些低收入群體,根本就無法滿足銀行的貸款購房標準,他們交不起首付款,甚至連月供也還不上。這就是現(xiàn)實,誰也改變不了,他們只能租房生活。
可是為了達成“提高房屋自有率”的目標,國會通過了《社區(qū)再投資法案》,在政府機構及社會團體的壓力下,銀行以及銀行背后的房利美和房地美聯(lián)手“放寬信貸標準”,購房者大量增加,房價急劇攀升,供不應求,釀成虛假繁榮局面。結果當美聯(lián)儲將利率逐漸從1%的極低點一直提高到2006年的5.25%正常水平后,月供增加,那些低收入群體根本交不起月供,于是喪失抵押品贖回權,房產被銀行收回,進行拋售,以圖回籠資金。投機者緊跟著瘋狂拋售樓盤,剛性購房者持幣觀望,房產供大于求,于是房價節(jié)節(jié)下降,房地產行業(yè)遭受重創(chuàng),并蔓延至金融業(yè)等關聯(lián)產業(yè)。
索維爾認為,房地產繁榮與蕭條的幕后推手有人性的優(yōu)劣特性,美聯(lián)儲各項利率政策的具體影響,房利美或房地美對抵押貸款資格標準的規(guī)定與調整等。但最主要的原因在于政府的干預。政府越是干預,房價越是高漲,居住成本越是會侵吞更大的收入份額,這直接違背了市場經濟規(guī)律。
本書是索維爾在房地產方面總結歷史、剖析教訓的代表作。本書甫一出版,即成為美國人人必讀的房地產泡沫入門書。中國的房地產雖仍行走在大牛市之中,但國人常常對其心有惴惴。房地產,一貫引領經濟走出衰退的引擎,這一次卻一反常態(tài),似乎越來越可能成為經濟的絆腳石。房地產市場從本世紀初盛大的綻放依然轉入壯觀的潰敗,而其影響將可能會持續(xù)數(shù)年才得以消退。