一

    這是一本在合適的時(shí)間由合適的人寫(xiě)的書(shū)。

    今年是中國(guó)基金業(yè)發(fā)展的第15個(gè)年頭。

    中國(guó)基金業(yè)從無(wú)到有，從小到大，既有輝煌的成功，也有慘痛的教訓(xùn)，值得總結(jié)，需要反思。而15年的時(shí)間跨度，既不至于短到?jīng)]有歷史縱深，也不至于長(zhǎng)到模糊親歷者的鮮活記憶。

    在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)第一部基金史的個(gè)人專(zhuān)著《基金長(zhǎng)青》即將問(wèn)世，作者是被譽(yù)為基金業(yè)15年“第一人”的范勇宏先生。寫(xiě)作這樣一部以證券市場(chǎng)的重大事件為背景、以基金發(fā)展為主線(xiàn)、以基金投資為重點(diǎn)的專(zhuān)著，范勇宏無(wú)疑是最合適的人選之一。中投公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官（現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)）樓繼偉就將該書(shū)譽(yù)為“關(guān)于基金管理和投資的本土化的代表作”。

    二

    這是一本好看的書(shū)。

    400多頁(yè)的電子版，筆者花了一天的時(shí)間，一口氣讀完。15年間，股票市場(chǎng)風(fēng)云變幻，基金業(yè)與股市共起伏，演繹了無(wú)數(shù)個(gè)驚心動(dòng)魄的故事：1999年的“5·19”行情、2001年開(kāi)始的5年熊市、股改、2006~2007年的大牛市、2008年史無(wú)前例的大熊市、百年一遇的金融海嘯、瘋狂的創(chuàng)業(yè)板，等等。市場(chǎng)每一次大的起伏背后，都有基金的身影，也包含著基金經(jīng)理的酸甜苦辣與成長(zhǎng)歷程。

    作者娓娓道來(lái)，或大開(kāi)大闔，波瀾壯闊；或一波三折，精彩紛呈；或細(xì)節(jié)生動(dòng)，惟妙惟肖。更為難得的是，該書(shū)行文清晰明快，毫不枯燥。作者既觀點(diǎn)鮮明、一針見(jiàn)血，又能夠深入淺出，而且受益于作者的歷史觀與大局觀以及對(duì)中國(guó)社會(huì)尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深刻體認(rèn)，盡管少作驚人之論，卻每每發(fā)人深思。

    三

    這更是一本有益的書(shū)。

    正如中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍在序言中所言：該書(shū)總結(jié)了許多有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)未來(lái)基金業(yè)的發(fā)展具有重要的參考價(jià)值與借鑒意義。普通投資者、基金從業(yè)人員以及對(duì)基金業(yè)發(fā)展史感興趣的讀者，從書(shū)中都可收獲良多。

    對(duì)于普通投資者而言，本書(shū)關(guān)于A股的基金投資實(shí)戰(zhàn)總結(jié)值得細(xì)讀。作者在書(shū)中復(fù)盤(pán)了華夏基金15年中一系列投資經(jīng)典案例，既有眾多成功的范例，也有社保103組合的失敗教訓(xùn)。由此，作者提醒投資者：

    因時(shí)而變，因勢(shì)而變；

    堅(jiān)持原則，靈活多變；

    對(duì)市場(chǎng)保持敬畏之心；

    風(fēng)險(xiǎn)再怎么強(qiáng)調(diào)都不過(guò)；

    買(mǎi)入并階段性持有更符合中國(guó)新興市場(chǎng)的特征。

    在書(shū)中，作者一再指出，投資者要充分注意到中美股市、經(jīng)濟(jì)等諸多方面的差異，對(duì)洋經(jīng)驗(yàn)不能照搬照抄。比如，中國(guó)經(jīng)濟(jì)艱難轉(zhuǎn)型，“買(mǎi)入并持有”、超配股票資產(chǎn)不作擇時(shí)，可能是刻舟求劍；相對(duì)價(jià)值投資而言，A股市場(chǎng)更適合成長(zhǎng)性投資。

    作者所提出的A股投資要有“契合時(shí)代發(fā)展的大局觀”的觀點(diǎn)也同樣值得投資者深思。只有具有全球視野和研判中國(guó)政經(jīng)時(shí)局的能力，才能夠?qū)χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)走向和A股投資方向作出更為準(zhǔn)確的預(yù)判，從而占得先機(jī)。華夏基金在投資方面的諸多重大成功之作均離不開(kāi)作者所倡導(dǎo)的這種“大局觀”。

    同樣，基于這種“大局觀”，作者鮮明地表達(dá)了自己對(duì)當(dāng)前的股票市場(chǎng)的觀點(diǎn)：轉(zhuǎn)型無(wú)牛市。他認(rèn)為，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的股市缺乏系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)，主要是結(jié)構(gòu)性的、局部性的機(jī)會(huì)，只有轉(zhuǎn)型成功，才可能帶來(lái)新一輪持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)的牛市。

    對(duì)于基金從業(yè)人員而言，這本書(shū)的價(jià)值還體現(xiàn)在作者對(duì)基金業(yè)發(fā)展的深刻反思，尤其是他對(duì)于保護(hù)投資者利益的強(qiáng)調(diào)。

    作者沒(méi)有回避基金業(yè)包括華夏基金曾經(jīng)犯過(guò)的錯(cuò)誤。他坦言，2007年A股基金狂歡、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）首次出海遭遇搶購(gòu)潮、2009年指數(shù)基金規(guī)模大躍進(jìn)等三次基金規(guī)模大躍進(jìn)都嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益；公募基金所采用的業(yè)績(jī)相對(duì)排名的作法，不利于保護(hù)投資者利益，等等。

    總結(jié)教訓(xùn)，作者認(rèn)為，中國(guó)基金要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，就必須在任何時(shí)候都要把業(yè)績(jī)放在第一位，時(shí)刻想著為投資者降低風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造回報(bào)；要想成為受人尊敬的基金公司，基金規(guī)模擴(kuò)張要與投資能力和管理能力相適應(yīng)，否則，欲速則不達(dá)。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理要認(rèn)識(shí)到肩負(fù)的特殊歷史使命，在基金投資者普遍不成熟的情況下，要從追求相對(duì)排名理念向追求絕對(duì)收益理念轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

    對(duì)于那些對(duì)基金業(yè)發(fā)展史感興趣的讀者而言，本書(shū)還能提供揭秘的閱讀體驗(yàn)。就筆者閱讀所及，書(shū)中關(guān)于“5·19”行情、基金聯(lián)席會(huì)議、社保選秀、“基金黑幕”乃至明星基金經(jīng)理王亞偉等章節(jié)，都有很多首次披露的內(nèi)幕，具有第一手史料價(jià)值。

    四

    這也是一部意猶未盡的書(shū)。

    正如作者所言，“本書(shū)主要涉及15年來(lái)的重大投資事件及其感悟，其他方面的人和事均不涉及”。1992年就走進(jìn)證券行業(yè)的范勇宏，肯定還有很多故事可講。

    我們期待他的新作問(wèn)世。