《高成長八國》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：臺灣天下文化出版公司 |
2001年，高盛經(jīng)濟學家吉姆·奧尼爾創(chuàng)造了“金磚國家”一詞，以此來定義巴西、俄羅斯、印度和中國在2000年-2010年十年中對全球經(jīng)濟的貢獻。2011年之后，形勢發(fā)生變化，因此涌現(xiàn)了更多定義新興成長型市場的概念�；ㄆ鞂⑦@些國家稱作“3G”國家，也就是“全球增長引擎”的簡稱；摩根士丹利新興市場主管魯切爾·沙瑪將它們命名為“突破型國家”；創(chuàng)造“金磚國家”的奧尼爾又提出“高成長八國”。這些概念所指的國家超出了金磚四國的范圍，新的經(jīng)濟奇跡將在這些國家誕生。
摩根士丹利目前正在減持巴西、俄羅斯和中國。“金磚”中只有印度的經(jīng)濟增速有50%的機會超過其他收入水平相當?shù)膰�，而這種期許主要基于它不僅是金磚四國中最貧窮的國家，也是全球最窮的國家之一。印度一年的人均GDP僅為1400美元，但其人口結(jié)構(gòu)相對年輕，因此與中國相比，它的經(jīng)濟增長更有可能超出預期。
與此同時，摩根士丹利在增持印尼和土耳其，這兩個經(jīng)濟體去年大部分時間里都被新興市場投資者看好。土耳其主要得益于其收益率高的投資級主權(quán)債券市場，印尼則是2011年表現(xiàn)最好的新興市場，也是未來幾年經(jīng)濟規(guī)模將超過1萬億美元的少數(shù)國家之一。
2000年起，歐美投資者向新興市場投入大量資金，但在過去十年，這個趨勢發(fā)生變化。幾大新興市場國家遇到的問題在于，它們最終進入中產(chǎn)階級收入水平“門檻”，增長步伐自然會放慢。新的經(jīng)濟奇跡將出現(xiàn)在那些經(jīng)濟規(guī)模即將突破1萬億美元，收入水平仍處于世界低標準的國家，而未來幾年新興市場的投資特征也將因此改變。隨著中國繼“東南亞四小龍”之后穩(wěn)步進入中產(chǎn)階級之列，他們對鐵礦石、大豆和石油的需求將不再以兩位數(shù)的速度增長。大宗商品的價格將隨之回落。油價是否如高盛在2008年夏季預測的那樣站上200美元，將取決于中東的地緣政治壓力及通脹因素，而不是亞洲的需求。
未來十年，經(jīng)濟奇跡會出現(xiàn)在哪里？令人驚訝的是，美國可能是其中之一，它甚至還可能是西方富國中率先出現(xiàn)高增長的國家。盡管西方國家相對于其他國家、地區(qū)的地位和影響力正在下降，但美國只會更加繁榮，因為鄰國富裕意味著美國的客戶也更強大。中國對美進口年年創(chuàng)出新高；美國仍是全球的科技創(chuàng)新之源，而且這一點在未來十年不會改變。
提出“突破型國家”的沙瑪認為，出現(xiàn)新經(jīng)濟奇跡的國家經(jīng)濟將適度增長。在GDP平均增長3%、人均收入介于2萬-2.5萬美元之間的國家中，最有可能發(fā)生經(jīng)濟奇跡的兩個國家是捷克和韓國。在人均收入介于1萬-1.5萬美元的中等收入國家中，表現(xiàn)最突出的可能是土耳其，其次是波蘭。但在較窮的人均收入不超過5000美元的國家中，中國的前景則有可能一半一半。沙瑪表示，中國的人均年收入目前已超過5000美元，市場對它的期望過于樂觀。
“在金磚國家中，我最看好印度。但在人均收入低的國家中，最有可能的突破型國家是印尼、菲律賓、斯里蘭卡和尼日利亞——如果這些國家能擺脫長久以來的腐敗，保持誠信和穩(wěn)定的話。”沙瑪說。
世界經(jīng)濟目前正處于真相揭曉的時刻。每一個十年都有其各自的主題。一些特征似乎在一段時間內(nèi)合理，然后又變得不再合理。從日本泡沫到互聯(lián)網(wǎng)泡沫的一個又一個的十年期繁榮中，泡沫里的空氣總是在1年左右的時間里被擠掉，然后開啟新的十年。
中國經(jīng)濟已告別兩位數(shù)的增長，巴西政府也不再將5%作為本國的增長目標。與歐美一樣，新興經(jīng)濟體也正面臨著一種“新常態(tài)”。經(jīng)濟的萬有引力定律正在抵消四大新興市場國家的上漲勢頭，這些國家曾經(jīng)造就的經(jīng)濟奇跡或許已經(jīng)成為歷史。