賀強:股指期貨杠桿比例需要適當(dāng)降低
    2010-07-26    作者:記者 劉振冬/北京報道    來源:經(jīng)濟參考報
    在25日召開的“股指期貨與中國證券期貨市場高端論壇”上,中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強表示,股指期貨杠桿比例需要適當(dāng)降低。
  賀強表示,目前股指期貨剛剛推出,“正規(guī)軍”尚未入場,投資者在交易上大多為“短殺”。要發(fā)揮股指期貨套期保值功能,需要盡快把真正有套期保值需求的機構(gòu)投資者引入市場,且要發(fā)展成為投資主力軍。根據(jù)國際經(jīng)驗,美國芝加哥市場在金融危機面前,其場內(nèi)期貨非常規(guī)范,規(guī)避了很大風(fēng)險,因為其市場套期保值與投機比例為7:3。這樣的市場形成了內(nèi)在自我約束,容易發(fā)揮套期保值的功能,規(guī)避過度投機。
  他認為,股指期貨推出初期可以高杠桿比例,現(xiàn)在最高比例是18%。但是高杠桿比例不利于套期保值,降低了套期保值的效率,如果再繼續(xù)提高,會增加套期保值的成本,所以,隨著市場逐漸完善,“這種發(fā)展可能要適當(dāng)?shù)赜兴陆怠薄?!--/enpcontent-->
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