一周述評　(5月27日-6月2日)
    本周(5月27日-6月2日)滬深基金指數(shù)繼上周小幅回升后，再度筑底回落，但雙底特征逐步顯現(xiàn)。在各類型基金中，封閉式基金因前期漲勢過猛，折價率“保護墊”功能幾近消失，場內(nèi)場外嚴(yán)重背離的走勢值得警惕。
　　滬深基金指數(shù)在5月底小幅反彈后，本周再次走出“三連陰”，但值得注意的是市場雙底特征開始有所顯現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，滬基指6月2日收于4093.66點，5月26日收于4177.27點，下跌83.61點，跌幅為2.00%；深基指6月2日收于4522.46點，5月26日收于4590.75點，下跌68.29點，跌幅為1.49%。
　　在大盤下挫的影響下，本周指數(shù)型基金表現(xiàn)再度疲軟，領(lǐng)跌各類型基金。統(tǒng)計顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值下跌1.82%，ETF基金平均凈值下跌1.84%。然而今年指數(shù)型基金較差表現(xiàn)并沒有拖累指數(shù)產(chǎn)品市場，各種類型ETF和指數(shù)產(chǎn)品爭相發(fā)行。隨著6月1日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的正式推出，指數(shù)市場產(chǎn)品線更趨完備，多層次資本市場指數(shù)體系也得以建立。
　　前期漲幅過大的封閉式基金則出現(xiàn)場內(nèi)、場外市場嚴(yán)重背離的現(xiàn)象，且有加劇之勢。統(tǒng)計顯示，本周封閉式基金加權(quán)平均凈值上漲1.58%，二級市場價格則下跌1.60%，折價率小幅上升2.34個百分點至10.59%，仍然維持在較低水平。
　　部分如基金裕澤、基金興華、基金安信、基金安順4只傳統(tǒng)封基折價率仍在10%以內(nèi)，估值優(yōu)勢和折價率的“保護墊”功能幾近消失。分析人士指出，在市場引入股指期貨對沖機制后，低折價率或成為封閉式基金常態(tài)，深挖基金的主動管理能力成為投資重點，同時也應(yīng)重視封閉式基金的交易性機會。
　　前期一直走高的債券市場也出現(xiàn)了短暫的回調(diào)，交易所國債指數(shù)和企債指數(shù)都走出了三連陰。受6月2日中行400億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行的影響，市場資金面愈發(fā)嚴(yán)峻，國債整體交投冷淡，銀行間固定利率國債3到15年期都出現(xiàn)了4-8基點的上漲。銀行間信用產(chǎn)品短融、中票在3月期央票連續(xù)上行的影響下收益率均出現(xiàn)了不同程度的上行。專家認(rèn)為貨幣市場超寬松的資金面正在改變，收益率曲線短端存在較大風(fēng)險，建議關(guān)注偏債型基金。統(tǒng)計顯示，本周債券型基金平均凈值下跌0.24%至1.07元。
　　海外市場方面，本周QDII終于止住持續(xù)跌勢企穩(wěn)回升。統(tǒng)計顯示，截至6月1日，11只QDII基金本周平均凈值上漲3.77%至0.89元。近期出海的兩只QDII基金還未站穩(wěn)“腳跟”就跌破凈值，再次出師不利。當(dāng)前歐洲主權(quán)債務(wù)危機不斷深化和蔓延，而歐元區(qū)和IMF的救助效果仍有待觀察。國信證券分析指出，歐元的貶值給美元匯率造成較大壓力，如果美元出現(xiàn)大幅升值，將對美國剛剛開始復(fù)蘇的經(jīng)濟造成沉重打擊。而美國市場在經(jīng)歷了一季度的趨勢性上漲之后，也有較大的回調(diào)壓力。因此建議在歐洲主權(quán)債務(wù)危機未明朗之前低配QDII。