進(jìn)入5月末，核電類股票價(jià)格出現(xiàn)反彈。5月26日核電板塊漲幅居前，其中自儀股份漲停，中國一重上漲6.21%。分析該板塊，多數(shù)券商認(rèn)為核電行業(yè)開始步入高速成長期，多個(gè)子行業(yè)所屬板塊被看好。

　　低碳經(jīng)濟(jì)制造“核電大蛋糕”

　　核電類股票最被人看好的就是行業(yè)發(fā)展前景。東興證券表示，低碳經(jīng)濟(jì)觸發(fā)核電投資機(jī)會。
　　該券商發(fā)布的報(bào)告稱，由于光伏、風(fēng)電都受到電網(wǎng)調(diào)峰瓶頸的限制，這使得核電成為新能源領(lǐng)域的重頭。而從我國目前的電結(jié)構(gòu)看，煤電的比例長期在75%左右，核電僅占1.9%，與全球核電占總發(fā)電量17%的比例相去甚遠(yuǎn)。為了實(shí)現(xiàn)到2020年非化石能源占一次能源消費(fèi)的比重達(dá)到15%的目標(biāo)，大力發(fā)展核電成為必然選擇。
　　中國核電發(fā)展目標(biāo)將大幅上調(diào)。按照2020年核電裝機(jī)容量占全國電力總裝機(jī)容量5%的目標(biāo)，今年在建的核島將達(dá)到30個(gè)，中國成為世界上在建核電項(xiàng)目最多的國家。未來10年核電建設(shè)的投資規(guī)模將達(dá)到1萬億。未來十年新增核電裝機(jī)7000萬千瓦，按1.5萬元/千瓦的造價(jià)計(jì)算，核電建設(shè)投資將高達(dá)1萬億，其中，用于設(shè)備和燃料采購的投資占到50%，相關(guān)設(shè)備和材料制造商將分享巨大的核電蛋糕。預(yù)計(jì)2020年核島、常規(guī)島、輔助設(shè)備的國產(chǎn)化程度分別達(dá)70%、80%、90%，相應(yīng)的市場份額分別為1700億元、1200億元、1100億元。
　　國金證券也表示，核電開始步入高速成長期。該券商發(fā)布的報(bào)告稱，在產(chǎn)業(yè)政策的強(qiáng)勁推動下，2020年核電裝機(jī)容量目標(biāo)有望達(dá)到8600萬千瓦。這將造就未來10年1萬億巨大的核電蛋糕，而核電設(shè)備投資約占其中的60%，合6000億；2010-2013將是核電設(shè)備的集中交付期。設(shè)備年產(chǎn)量將從2009年底的1—2套百萬千瓦機(jī)組增長到2013年的6、7套以上。

　　設(shè)備國產(chǎn)化造福多個(gè)子行業(yè)

　　由于國產(chǎn)化率是影響核電成本的關(guān)鍵因素，所以大多券商都看好參與核電設(shè)備國產(chǎn)化的相關(guān)上市公司。
　　東興證券發(fā)布的報(bào)告稱，核電設(shè)備的國產(chǎn)化主要是以示范工程為依托，通過技術(shù)引進(jìn)、消化吸收，逐步提高核電設(shè)備的國產(chǎn)化率。核電設(shè)備國產(chǎn)化的主攻方向包括：核島主設(shè)備設(shè)計(jì)制造、鑄鍛件和型材等原材料、核級泵、閥、電器、儀控系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與制造。所以投資策略應(yīng)該是把握核電設(shè)備國產(chǎn)化的重點(diǎn)領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦在核島、常規(guī)島主設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)勢突出的東方電氣；關(guān)注國內(nèi)唯一具備反應(yīng)堆堆內(nèi)構(gòu)件吊籃筒體制造能力的海陸重工；推薦具備百萬千瓦級核電空調(diào)制造能力的哈空調(diào)以及在核極泵市場承接了大量訂單的湘電股份。
　　國金證券則看好相關(guān)的多個(gè)子行業(yè)。首先，核電大發(fā)展中收益最大的將是核島和常規(guī)島的主設(shè)備制造企業(yè)。主要理由是主設(shè)備市場容量大，達(dá)到年均約270億元（占比設(shè)備總投資45%左右）。同時(shí)主設(shè)備制造代表核電制造的最高水平，預(yù)計(jì)平均毛利率將超過30%。常規(guī)島設(shè)備提供商主要是上海電氣、東方電氣、哈動力在內(nèi)的三大電站設(shè)備制造企業(yè)和中國一重、二重重裝、海陸重工（堆內(nèi)構(gòu)件吊籃筒體的深加工）等。主設(shè)備制造企業(yè)中看好東方電氣和上海電氣。
　　其次，核電的高速成長將創(chuàng)造60—70億元/年的鑄鍛件需求，而國內(nèi)鑄鍛件制造產(chǎn)能的釋放將加快進(jìn)口替代的步伐。同時(shí)行業(yè)高集中度將有助鑄鍛件保持超過30%的毛利率。高端核級不銹鋼管國產(chǎn)化仍處于起步階段，核級蒸汽發(fā)生器管是制造難度的集大成者。國金證券認(rèn)為核島不銹鋼管年均30—40億元的市場容量對大型鋼企吸引力較為局限，反而為細(xì)分子行業(yè)龍頭企業(yè)提供快速成長的機(jī)會。建議關(guān)注久立特材在核級蒸汽發(fā)生器不銹鋼管的產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)展。
　　此外，燃料棒鋯管和核電閥門為核電的消耗設(shè)備，其市場容量不僅有新增需求，而且還有隨著裝機(jī)容量增長而擴(kuò)大的替換性需求。國金證券認(rèn)為，隨著核電裝機(jī)容量的提升，核電關(guān)鍵消耗設(shè)備的需求將逐步放大，所以建議關(guān)注中核蘇閥。