加快期貨市場(chǎng)發(fā)育有助形成"中國(guó)價(jià)格"
    2010-05-28        來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    隨著近年我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展,部分領(lǐng)域和品種的“中國(guó)價(jià)格”和“中國(guó)規(guī)則”逐漸得到認(rèn)可,我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)品種定價(jià)、維護(hù)正當(dāng)權(quán)益方面的話語(yǔ)權(quán)有所增強(qiáng)。專家認(rèn)為,學(xué)習(xí)美國(guó)和其他西方國(guó)家利用衍生品市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),加快發(fā)育商品期貨市場(chǎng),參與國(guó)際資源和利益分配,充分利用國(guó)際游戲規(guī)則,有利于形成大宗商品的“中國(guó)價(jià)格”,也有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)家能源資源安全的戰(zhàn)略目標(biāo)。

  中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英
  在石油領(lǐng)域中國(guó)雖然還不是定價(jià)方,但地位有所改善,因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在不但是進(jìn)口方,我們還是生產(chǎn)方,我們的中石化、中石油已經(jīng)在全球有生產(chǎn)了,生產(chǎn)權(quán)上升必然帶來(lái)定價(jià)權(quán)上升。所以五年后可能會(huì)有一個(gè)大的格局變化,這五年我們是被動(dòng)接受,但五年后我們可能會(huì)有一個(gè)主動(dòng)影響。
  東證期貨總經(jīng)理黨劍
  稀土是17種金屬元素的統(tǒng)稱,中國(guó)稀土儲(chǔ)量位居世界第一,如今世界每年消耗的稀土資源至少80%由中國(guó)供應(yīng),但我國(guó)出口卻長(zhǎng)期只賣個(gè)“土價(jià)錢(qián)”。主管部門(mén)正在醞釀出臺(tái)的《2009年-2015年稀土工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》及《稀土工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》提出控制稀土出口量、提高行業(yè)集中度等措施,將有望改變中國(guó)稀土定價(jià)過(guò)低、資源保護(hù)不力的局面。
  主權(quán)基金在戰(zhàn)略資源投資、控制方面的作用日漸為各國(guó)重視,我國(guó)可在中投公司之外,另設(shè)大宗商品類(如石油、能源等)主權(quán)基金,更為專注、專業(yè)地投資于大宗商品的資源開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及貿(mào)易等領(lǐng)域,增強(qiáng)中國(guó)在這些領(lǐng)域的發(fā)言權(quán)。

  上海期貨交易所能源化工部總監(jiān)助理張宏民博士
  大宗商品由于其資源稀缺性,天生具有生產(chǎn)商壟斷屬性,消費(fèi)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)肯定處于弱勢(shì)。期貨市場(chǎng)的作用就在于,它引入了更多的參與者,他們既不是生產(chǎn)商也不是消費(fèi),以第三方的立場(chǎng)分析價(jià)格走勢(shì),從而改變了供需雙方不平等的格局,把定價(jià)權(quán)從供應(yīng)商那里拿出來(lái)一部分,客觀上使價(jià)格更公允地反映其價(jià)值。因此,凡是期貨市場(chǎng)發(fā)育較好、成交活躍的品種,“中國(guó)價(jià)格”對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響力越大。
  東證期貨研究所副所長(zhǎng)林慧
  “中國(guó)價(jià)格”影響力最明顯的是有色金屬,隔天國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)交易的影響力趨弱,反而是中國(guó)價(jià)格對(duì)當(dāng)天晚上海外市場(chǎng)走勢(shì)的影響力增強(qiáng)。以銅為例,以前都是國(guó)內(nèi)投資者晚上緊盯外盤(pán),第二天國(guó)內(nèi)行情也跟著倫敦銅價(jià)走,現(xiàn)在是國(guó)外的期貨投資者晚上盯上海盤(pán),還經(jīng)常給我們打電話,了解中國(guó)、上海發(fā)生的政治經(jīng)濟(jì)大事。
  當(dāng)前大宗商品的金融屬性越來(lái)越強(qiáng),其價(jià)格已不完全由供求關(guān)系決定,國(guó)際對(duì)沖基金、投機(jī)資金對(duì)其影響不容忽視。因此,爭(zhēng)取中國(guó)定價(jià)也可從虛擬市場(chǎng)著手,用“中國(guó)資金”傳遞“中國(guó)價(jià)格”。
  目前國(guó)內(nèi)資金通過(guò)各種渠道做境外交易的群體越來(lái)越龐大。有不完全統(tǒng)計(jì)顯示,倫敦銅交易在某一時(shí)間段內(nèi),來(lái)自中國(guó)的各渠道各形式的資金占到交易總額的80%,日常也有30%-40%的比例。這意味著,從資金角度來(lái)說(shuō),倫敦銅價(jià)格中國(guó)也有某種程度的發(fā)言權(quán)。中國(guó)有充裕的民間資本,它們有很強(qiáng)的投資需求,政府可引導(dǎo)這次資金出海,以配合國(guó)家利益和國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

  上海期貨交易所發(fā)展研究中心博士后張志勇
  上海銅已成為世界三大銅定價(jià)中心之一,上海期銅市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)紐約市場(chǎng),僅次于倫敦市場(chǎng),其對(duì)倫敦銅的引導(dǎo)系數(shù)已經(jīng)由10%左右上升到大約40%。其期銅價(jià)格不僅成為我國(guó)銅生產(chǎn)、消費(fèi)、流通企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)貨銷售、原料采購(gòu)和貿(mào)易流通的定價(jià)基準(zhǔn),而且也成為國(guó)際銅行業(yè)企業(yè)定價(jià)的基準(zhǔn)。
  另一個(gè)成功的品種是鋅期貨,自其上市以來(lái),市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),功能初步發(fā)揮,被全球期貨期權(quán)領(lǐng)域有相當(dāng)影響力的雜志——英國(guó)的《期貨期權(quán)世界》評(píng)為2007年度全球最成功的期貨品種。上海鋅期貨對(duì)國(guó)際期價(jià)(倫敦鋅期貨)的影響力從開(kāi)始的12.36%最高上升到49.77%,與倫敦鋅期貨的總體價(jià)格相關(guān)性為94.9%,與國(guó)內(nèi)現(xiàn)價(jià)(長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng))的相關(guān)性為70%到99%區(qū)間,有效幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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