由于未來國(guó)際金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)走高，也由于存在一些其他題材，黃金股未來的表現(xiàn)繼續(xù)為券商們看好。

　　金價(jià)上漲利好黃金股

　　來自國(guó)海證券的報(bào)告表示，一般來講，金價(jià)的上漲對(duì)黃金股的影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)和收益這兩方面。首先，金價(jià)的上漲將直接提升黃金類上市公司的黃金儲(chǔ)備和礦產(chǎn)的價(jià)值，這從資產(chǎn)增值方面對(duì)黃金股起到推升作用。其次，如果增值的黃金儲(chǔ)備和礦產(chǎn)能夠換來持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，那么這將為黃金股的業(yè)績(jī)提升帶來實(shí)質(zhì)性的上漲推力。因此，金價(jià)繼續(xù)上漲將進(jìn)一步刺激黃金板塊上漲。
　　北京首證的研究報(bào)告也表示，黃金具有多重屬性，既是消費(fèi)品也是投資品，尤其是作為投資品屬性，歷來受到投資者青睞；作為最早的通用貨幣，具有良好的保值增值以及抗通貨膨脹功能。當(dāng)前國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，去年一季度國(guó)際金價(jià)均價(jià)約為每盎司900多美元，而今年一季度卻飆漲到1100多美元，受此影響相關(guān)黃金類上市公司的業(yè)績(jī)將得到很大提升。
　　“我們重申近期對(duì)黃金類股票的偏好�！敝薪鸸�司的報(bào)告這樣寫道：目前，我們對(duì)2010年的平均金價(jià)假設(shè)是1100美元/盎司。中金海外策略組認(rèn)為金價(jià)年末可觸及1500美元/盎司。如假設(shè)金價(jià)二、三、四季度分別實(shí)現(xiàn)均價(jià)1250美元/盎司、1300美元/盎司及1400美元/盎司，全年均價(jià)有望達(dá)到1265美元/盎司，高于我們基本假設(shè)的上漲15%。將1265美元/盎司金價(jià)帶入我們的模型，我們覆蓋的4家黃金公司(紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、招金礦業(yè))的2010年盈利將增長(zhǎng)15%-35%，而PE估值將下降15%-25%。

　　黃金股題材各異

　　此外，紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、招金礦業(yè)這4家黃金企業(yè)都存在金價(jià)以外的發(fā)展驅(qū)動(dòng)。
　　據(jù)中金公司介紹，招金礦業(yè)有不斷的國(guó)內(nèi)收購(gòu)，年初至今已有30噸資源增長(zhǎng)，增幅達(dá)到了8%；中金黃金和山東黃金存在資產(chǎn)注入預(yù)期；紫金礦業(yè)有海外并購(gòu)，雖然風(fēng)險(xiǎn)較國(guó)內(nèi)稍大，短期直接增長(zhǎng)較少，但一直鍥而不舍。所以，只要黃金價(jià)格維持高位，哪怕年底不觸及1500美元/盎司，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨諸多不確定因素、長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)上升以及央行增儲(chǔ)等背景下，這些股票也還是較好的投資種類。
　　再?gòu)钠渌�方面看。在產(chǎn)量增長(zhǎng)方面，2010年招金礦業(yè)和中金黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)同比超過20%。在估值方面，雖然股價(jià)反映了公司海外收購(gòu)更高的風(fēng)險(xiǎn)及銅資產(chǎn)增加對(duì)黃金估值的攤薄，但無疑紫金礦業(yè)極具吸引力，公司在業(yè)內(nèi)的地位無法撼動(dòng)，質(zhì)地優(yōu)良、估值偏低，投資者可適當(dāng)關(guān)注。招金礦業(yè)2010年P(guān)E為19.7倍，也低于其歷史中值的25.2倍。山東黃金和中金黃金估值較高，分別為50.3倍及49.3倍，雖然比歷史中值34.4倍及43.6倍要高，但A股通常賦予黃金股較高的溢價(jià)。